第1章 有效资本市场理论、行为金融学与证券投资研究综述 1
1.1 前言 1
1.2 有效资本市场假说 3
1.3 投资异象的出现及其对有效资本市场理论的挑战 8
1.4 套利成本与市场有效性 12
1.5 套利风险与市场有效性 15
1.6 行为金融学：错误定价为什么会发生？ 18
1.7 结论 22
第2章 有效资本市场假说 25
2.1 本章概述 25
2.2 知识在社会中的利用 27
2.3 有效资本市场：Ⅱ 31
2.4 期望股票回报的横截面分析 37
2.5 股票和债券回报中的共同风险因素 43
附录 中国证券市场Fama-French三因素计算过程说明 48
第3章 投资异象的出现及其对有效资本市场假说的挑战 51
3.1 本章概述 51
3.2 普通股的股票回报和市场价值之间的关系 52
3.3 盈余收益、市场价值与回报之间的关系：基于纽约股票市场的进一步论证 57
3.4 市场真的过度反应了吗？ 63
3.5 “买进赢者，卖出输者”的回报：对市场有效性的挑战 70
3.6 盈余公告后的价格漂移：反应滞后还是风险溢价？ 75
3.7 股票价格是否完全反映了应计项目和现金流中关于未来盈余的信息？ 81
3.8 会计稳健性、盈余质量和股票回报 87
3.9 资产规模增长与股票横截面回报 92
3.10 中国上市公司股票横截面回报预测性研究 97
第4章 套利成本与市场有效性 104
4.1 本章概述 104
4.2 估计交易成本的一种新方法 106
4.3 套利成本：来自封闭式基金的证据 111
4.4 股票借贷市场 116
4.5 卖空限制与股票回报 120
4.6 观念差异和横截面股票回报 124
第5章 套利风险与市场有效性 129
5.1 本章概述 129
5.2 投资者情绪与封闭式基金折价之谜 131
5.3 套利是否使得股票的需求曲线趋于水平呢？ 137
5.4 套利风险与B/M异象 143
5.5 套利风险与盈余报告后的漂移 148
5.6 为什么套利不能阻止应计异象的存在？特质风险和套利成本的作用 152
第6章 行为金融学：错误定价为什么会发生？ 157
6.1 本章概述 157
6.2 市场有效与会计研究：对于S.P.Kothari“会计领域资本市场研究”的讨论 159
6.3 反转投资策略、推断和风险 164
6.4 信息不确定性与股票的预期回报 168
6.5 投资者情绪与股票的横截面回报 173
6.6 过早卖出盈利股而过久持有亏损股的倾向：理论和证据 178
第7章 投资策略设计中的统计问题：如何正确衡量股票的回报 186
7.1 本章概述 186
7.2 发现股票长期超额回报：检验统计量功效与设定的经验证据 186
7.3 检验股票长期超额回报的优化方法 192
第8章 证券投资研究未来展望 198
8.1 投资策略研究的成果 200
8.2 投资策略研究对金融投资界的指导作用 201
8.3 投资策略研究面临的问题 203
8.4 投资策略研究的新动力 203
8.5 中国资本市场投资研究 205