第一章 利率微调的一般范式：从概念到理论 1
第一节 利率微调的要义与作用机理 3
一、利率微调的要义 3
二、利率微调的作用机理 6
第二节 利率微调的理论诠释 9
一、基于利率平滑调控的理论 9
二、基于利率走廊的理论解析 14
三、基于利率政策操作范式的理论解析 19
第三节 利率微调的规则举要 32
一、泰勒规则 32
二、通货膨胀定标规则 37
第二章 利率微调的国际视角与借鉴 43
第一节 世界经济的利率微调时代 43
一、美国的利率微调 44
二、英国的利率微调 47
三、德国、加拿大等国的利率微调 49
第二节 利率微调的国际经验与借鉴 51
一、美国利率微调的经验 51
二、英国利率微调的经验 53
三、德国、加拿大等国利率微调的经验 55
四、对我国的启示与借鉴意义 56
第三章 中国利率政策操作的实践与微调新探 58
第一节 中国利率政策操作的实践回顾 58
一、改革开放以来中国利率政策操作历程回顾 58
二、中国利率政策操作的特点 60
第二节 中国宏观经济调控新探：利率微调 63
一、宏观经济调控“粗调”与“微调”之辨析 66
二、中国宏观经济调控的理性过渡：从“粗调”到“微调” 71
三、中国宏观经济调控的利率微调前瞻 76
第四章 中国利率政策操作的效应实证 83
第一节 中国利率政策操作规范实证与评判 83
一、中国利率政策操作的实证检验与动态模拟 83
二、中国“相机抉择”利率政策操作的非适应性 92
第二节 中国利率政策操作效果的实证检验 93
一、利率政策操作效果的理论诠释 94
二、利率政策操作效果的实证检验与结论 96
第三节 开放经济下中国利率操作效果的实证检验 108
一、开放经济下利率联动的理论诠释 108
二、开放经济下我国利率联动效应的实证检验：以中美利率联动为例 116
第五章 中国利率微调操作目标模式的环境与条件 126
第一节 利率微调操作的适应性环境 127
一、利率微调操作的市场环境要求 127
二、利率微调操作的政策环境要求 132
第二节 中国利率政策运行的环境考察 136
一、我国宏观经济运行环境考察 136
二、我国利率政策市场主体考察 139
三、我国利率政策操作环境考察 141
第三节 中国利率微调操作基础的条件阙如 145
一、货币市场传导机制尚不健全 146
二、央行政策操作的独立性不强 147
三、我国的汇率制度仍不尽完善 148
四、利润最大化尚未成为银行的追求目标 149
五、利率市场化程度还有待提高 149
六、金融市场发育不完善 150
第六章 中国利率微调操作目标模式的取向 152
第一节 中国利率微调的基本原则 152
一、利率微调的可预期性 152
二、利率微调的前瞻性 153
三、利率微调的配套性 154
四、利率微调的市场取向性 155
第二节 中国利率微调的目标选择 156
一、利率微调目标的选择：“超弹性通货膨胀目标制” 156
二、“超弹性通货膨胀目标制”的内涵 158
第三节 中国利率微调的传导机制 160
一、中央银行基准利率的厘定 160
二、利率微调操作工具的选择 161
三、货币市场基准利率的建设 163
第四节 中国利率微调的适时、适度、适当方式 166
一、利率微调时机的选择 167
二、利率微调频率与量度的判定 169
三、利率微调适当方式的选用 171
第七章 关于利率微调操作模式的制度思考 173
第一节 保持中央银行及其利率调控的独立性 173
一、保持中央银行及其利率调控的对内独立性 173
二、保持中央银行及其利率调控的对外独立性 176
第二节 增强利率政策信息的公开与透明 178
第三节 强化利率微调的制度支撑：深化利率市场化改革 181
第四节 推动货币市场基准利率建设 183
一、我国货币市场基准利率缺失 183
二、SHIBOR作为货币市场基准利率的优良特性 185
三、继续培育SHIBOR，推动货币市场基准利率建设 187
第五节 完善和发展公开市场业务 190
第六节 完善市场体系建设和金融监管 193
一、继续完善市场体系建设 193
二、加强对微观市场主体的打造 194
三、不断深化金融监管的水平 195
第八章 关于利率微调操作模式的政策思考 197
第一节 国际利率联动下我国利率政策的理性选择 197
一、开放经济下我国利率微调操作的两难境地 200
二、国际利率联动下我国利率政策的理性选择 206
三、加强中美经济政策合作，深化双边对话合作机制 209
第二节 注重利率与汇率的互动及政策协调 211
一、协调利率政策和汇率政策的目标 212
二、协调利率与汇率的市场化改革进程 213
三、协调利率政策与汇率政策的外部环境 214
参考文献 217
后记 231