《增发新股中的市场均衡和承销商行为 基于中国资本市场制度特征的研究》PDF下载

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  • 作  者:邹晓峰编
  • 出 版 社:北京:经济科学出版社
  • 出版年份:2013
  • ISBN:9787514128901
  • 页数:165 页
图书介绍:本书以国内资本市场制度特征为基础,采用理论与实证相结合的分析方法探讨增发新股的理论与实践问题:股权二元结构是国内股市相当长时间的独特制度安排,以这种制度特征为基础,本书先使用规范研究的方法讨论增发新股的上市公司市场均衡,然后实证验证模型结论。国内资本市场制度特征还有就是核准制和电子竞价交易制,核准制和竞价交易制使得国内承销商在增发新股中有操纵嫌疑,对此本书依据博弈论与信息经济学的方法构建了国内承销商交易操纵模型,并在实证上验证了部分模型结论。本书使用优化理论的方法探讨在核准制与竞价交易制度下的承销商交易操纵是否会影响其在增发新股的尽职调查,并从实证上验证部分模型结论。

第一章 绪论 1

第一节 研究背景及意义 1

一、研究背景 1

二、研究意义 6

第二节 国内外研究述评 8

一、国内资本市场制度特征 8

二、增发股价效应理论综述 16

三、股权二元结构的研究综述 21

四、交易操纵理论综述 23

五、承销商声誉理论综述 31

第三节 研究思路与方法 39

一、研究方法 39

二、研究内容 40

三、研究思路 42

第四节 创新之处 43

第二章 增发新股中发行市场与流通市场的市场均衡 45

第一节 研究背景 45

第二节 基本模型 47

一、基本假设 47

二、数学模型 49

第三节 市场均衡分析 54

一、增发市场的局部均衡 54

二、增发市场的一般均衡 61

三、两个市场的动态均衡 62

四、流通股东投资分析 63

第四节 多期动态性分析 64

一、简单多期增发 65

二、基于时间价值的多期增发 71

第五节 中国股权二元结构上市公司的增发抑价程度实证 78

一、实证研究假设 78

二、数据的收集整理 81

三、增发抑价程度实证 83

第六节 结论与经济意义 87

第三章 增发新股博弈中承销商的交易操纵行为 90

第一节 研究背景 90

第二节 基本模型 93

一、基本假设 93

二、博弈过程 95

第三节 流通市场交易操纵博弈均衡 100

一、纯操纵均衡M 101

二、部分操纵均衡PM 103

三、无操纵均衡NM 104

第四节 流通市场交易操纵实证研究 106

一、实证研究假设 106

二、数据收集整理 107

三、相关分析 109

四、首日交易量实证 111

五、首日收盘价实证 113

第五节 结论与经济意义 115

第四章 增发中基于交易操纵行为的承销商尽职调查 117

第一节 研究背景 117

第二节 增发新股过程 120

一、承销商尽职调查决策过程 121

二、流通市场交易操纵博弈 123

第三节 承销商尽职调查决策 127

一、尽职调查单次决策 127

二、尽职调查重复决策 128

第四节 承销商声誉与增发新股业绩关系实证 132

一、研究设计 132

二、数据来源 137

三、描述性统计 138

四、实证结果 139

第五节 结论与经济意义 142

第五章 结论与展望 144

第一节 主要结论 144

第二节 政策建议 146

第三节 研究展望 147

附录 149

参考文献 152

后记 163