第一章 利率与汇率关系的相关理论 4
第一节 汇率决定的国际收支理论 4
一、汇率决定的国际收支理论简介 4
二、对汇率决定的国际收支理论的简要评价 6
三、汇率决定的国际收支理论中的利率与汇率关系 6
第二节 购买力平价理论 7
一、购买力平价理论简介 8
二、对购买力平价理论的简要评价 10
三、购买力平价理论中的利率与汇率关系 11
第三节 利率平价理论 12
一、利率平价理论简介 12
二、对利率平价理论的简要评价 19
三、利率平价理论中的利率与汇率关系 20
第四节 汇率决定的货币主义模型 21
一、汇率决定的货币主义模型简介 22
二、对汇率决定的货币主义模型的简要评价 31
三、汇率决定的货币主义模型中的利率与汇率关系 32
第五节 资产组合平衡模型 32
一、资产组合平衡模型简介 33
二、对资产组合平衡模型的简要评价 35
三、资产组合平衡模型中的利率与汇率关系 36
第二章 利率与汇率关系决定要素之中国利率市场化 42
第一节 中国利率管理体制变迁 42
一、利率严格管制阶段（1949—1978） 42
二、利率市场化萌芽阶段（1979—1992） 43
三、利率市场化稳步推进阶段（1993—2011） 45
四、利率市场化加速阶段（2012—现在） 48
第二节 中国货币市场发展概况 50
一、银行间同业拆借市场的发展 51
二、银行间债券市场的发展 52
三、商业票据市场的发展 54
第三节 中国货币市场存在的主要问题 55
一、交易主体过于集中 56
二、交易产品结构不合理 56
三、子市场发展不均衡 57
四、相关法律法规缺失 57
第四节 中国利率市场化程度的判断 58
一、利率市场化程度的判断标准 58
二、中国利率市场化程度 59
第三章 利率与汇率关系决定要素之中国汇率市场化 65
第一节 汇率制度及其选择的考量因素 65
一、汇率制度 65
二、汇率制度选择的考量因素 67
第二节 中国汇率制度变迁 68
一、钉住汇率制度阶段（1949—1980） 68
二、双重汇率制度阶段（1981—1993） 71
三、2005年汇率改革前的有管理的浮动汇率制度（1994—2005.7.2 0） 74
四、2005年汇率改革后的有管理的浮动汇率制度（2005.7.2 1—现在） 76
第三节 中国外汇市场发展历程 78
一、外汇市场的萌芽阶段（1980—1985） 79
二、外汇市场形成阶段（1986—1993） 80
三、银行间外汇市场阶段（1994—2005） 82
四、外汇市场迅速发展阶段（2005—现在） 83
第四节 中国外汇市场存在的主要问题 86
一、市场主体类型单一与规模相对较小 86
二、扭曲的外汇市场供给与需求关系 88
三、人民币汇率形成机制弹性不足 89
四、货币当局对外汇市场干预较多 89
第五节 中国汇率市场化程度的判断 90
第四章 利率与汇率关系决定要素之中国资本项目开放 95
第一节 资本项目开放 95
第二节 中国资本项目开放的历史进程 97
一、资本项目开放启动阶段（1978—1996） 97
二、资本项目开放停滞阶段（1997—1998） 98
三、资本项目开放审慎推进阶段（1999—2010） 99
四、资本项目开放加快推进阶段（2011—现在） 101
第三节 中国资本项目开放的现状 104
一、从人民币资本项目可兑换情况看 104
二、从国际收支平衡表看 107
三、从资本账户开放度指标看 109
四、中国资本流动性的判断 110
第五章 人民币利率与汇率之间传导机制 115
第一节 市场条件下利率与汇率之间的相互传导 115
一、利率与汇率之间顺利传导应满足的基本条件 115
二、市场条件下利率对汇率的传导 116
三、市场条件下汇率对利率的传导 118
第二节 利率与汇率传导效应的制约因素 120
一、市场化水平 121
二、经济对外开放程度 123
三、货币当局政策目标 124
四、预期 126
五、政治 127
第三节 人民币利率与汇率之间传导环境的特点 128
一、中国市场化水平以及经济对外开放程度较低 128
二、中国实行的是多重目标的货币政策 129
三、在中国预期对利率与汇率的影响被削弱 129
四、利率政策与汇率政策的协调性不够 130
五、政治因素影响了汇率的弹性 130
第四节 人民币利率与汇率之间的相互传导 130
一、人民币利率对汇率的传导 131
二、人民币汇率对利率的传导 132
第六章 中国利率与汇率之间的均值溢出效应与波动溢出效应 138
第一节 相关的计量经济分析方法与模型介绍 138
一、分析方法 139
二、相关模型 146
第二节 中国利率与汇率之间的均值溢出效应 151
一、利率与汇率之间均值溢出效应研究的文献综述 151
二、中国利率与汇率之间均值溢出的实证检验 160
三、结论 167
第三节 中国利率与汇率之间的波动溢出效应 168
一、利率与汇率之间波动溢出效应研究的文献综述 168
二、中国利率与汇率波动溢出的实证检验 172
三、结论 176
第七章 基于粘性价格货币理论的中国利率与汇率关系实证检验 179
第一节 实际利率与实际汇率关系的主要理论模型与实证综述 179
一、实际利率与实际汇率关系的主要理论模型 179
二、实际利率与实际汇率关系的实证综述 183
三、粘性价格货币模型关于汇率的三个重要关系 187
第二节 粘性价格货币理论关于利率与汇率关系的实证检验 190
一、数据说明、处理及描述统计 190
二、人民币购买力平价的检验 198
三、人民币不抛补利率平价的检验 202
四、人民币实际汇率和实际利率差关系的检验 206
第三节 中国目前利率与汇率关系的成因 208
一、资本项目尚未完全开放 208
二、市场化缺失 208
三、微观经济主体对利率变动的反应不灵敏 209
四、利率政策与汇率政策未能有效配合 209
第八章 基于中国利率与汇率关系的金融体制改革及其次序的思考 213
第一节 金融自由化 213
一、金融自由化理论 213
二、金融自由化与经济增长 217
三、金融自由化与金融风险 219
第二节 金融自由化改革次序 221
一、金融自由化改革次序的主要观点 221
二、金融自由化改革次序的国际实践 225
三、金融自由化改革次序的实践启示 226
第三节 中国金融体制改革次序 228
一、中国金融体制改革的必要性 229
二、中国金融体制改革次序的争论 232
三、中国金融体制改革次序的政策建议 236
参考文献 243
附录一 第六章 实证数据 259
附录二 第七章 实证数据 298