第1章 股市价格水平的历史回顾 1
市盈率 7
其他高市盈率的时期 9
利率 11
对非理性繁荣的忧虑 12
第2章 房地产市场的历史回顾 17
住房价格的长期走势 20
实际住房价格长期上升趋势的缺失 28
实际住房价格没有强劲的迅速上升趋势的原因 31
当时和现在的非理性繁荣 35
研究路径 37
第一篇 结构因素 45
第3章 诱发因素：市场经济的疾速发展、互联网以及其他事件 45
促使市场泡沫产生的12个因素 49
市场经济的疾速发展与业主社会 49
政治和文化的变迁促进了商业的成功 52
新的信息技术 54
支持性货币政策与格林斯潘对策 56
生育高峰及其对市场的显著影响 58
媒体对财经新闻的大量报道 61
分析师愈益乐观的预测 63
固定缴费养老金计划的推广 65
共同基金的增长 68
通货膨胀回落及货币幻觉的影响 69
交易额的增加：贴现经纪人、当天交易者及24小时交易 71
赌博机会的增加 73
小结 74
第4章 放大机制：自然形成的蓬齐过程 85
投资者信心的变化 87
对投资者信心的反思 91
关于预期的例证 94
对投资者期望和情绪的反思 97
公众对市场的关注 99
投机性泡沫的反馈环理论 101
投资者对反馈和泡沫的理解 104
作为反馈模式和投机性泡沫的蓬齐骗局 106
欺骗、操纵和善意的谎言 109
自然形成的蓬齐过程所引起的投机性泡沫 111
证券市场与房地产市场中的反馈与交叉反馈 112
当今的非理性繁荣和反馈环 115
第二篇 文化因素 123
第5章 新闻媒体 123
媒体在股市变化中发挥的铺垫作用 125
媒体讨论的形成 127
对市场前景的报道 128
过量的纪录 129
重大新闻日真的伴随着重大的股价变化吗？ 129
尾随新闻 130
重大价格变化日无新闻 132
新闻是注意力连锁反应的诱因 133
1929年崩盘时的新闻 135
1987年崩盘时的新闻 140
全球的媒体文化 146
新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用 148
第6章 新时代的经济思想 153
1901年的乐观主义：20世纪的顶峰 159
20世纪20年代的乐观主义 162
20世纪50年代和60年代的新时代思想 166
20世纪90年代牛市中的新时代思想 170
房地产市场繁荣中的新时代思想 173
新时代的终结 178
第7章 新时代与全球泡沫 191
近期内最重大的股市事件 193
与最大的价格变动相关的事件 197
新时代的终结和金融危机 203
上涨（下跌）的通常会下跌（上涨） 205
第三篇 心理因素 211
第8章 股市的心理定位 211
股市的数量定位 214
股市的道德定位 216
过度自信和直觉判断 219
定位的脆弱性：考虑未来决定的困难 222
第9章 从众行为和思想传染 227
社会影响与信息 229
从众行为的经济理论和信息层叠 232
人类信息的处理与口头传播 233
面对面交流和媒体传播 234
用于口头传播方式的传播模型 237
人们心中矛盾观点的汇集 243
基于社会的注意力变化 245
人们无法对注意力变化作出解释 246
现在的情况 248
第四理 理性繁荣的尝试 255
第10章 有效市场、随机游走和泡沫 255
有效市场和价格随机游走的基本论证 257
关于精明投资者的思考 259
“明显”错误定价的例子 261
卖空限制和“明显”错误定价的持续 263
错误定价的统计论证 264
收益变化和价格变化 265
市盈率和长期收益之间的历史联系 267
股息变动和价格变动 270
过度波动和总体情况 270
第11章 投资者学习和忘却 285
对风险的“学习” 287
“股票优于债券理论”在投资文化中的角色 291
对共同基金、分散化投资以及长期持有的了解 292
已知的和未知的 296
第五篇 采取行动 301
第12章 自由市场中的投机风险 301
道德规范和职业标准 307
可能出现的因素 309
公平与怨恨 310
承担共同的责任 312
投资者现在该何去何从？ 313
投资多元化 315
制定有效的计划以增加储蓄 316
退休方案 318
改进社会保障制度 320
运用温和货币政策抑制投机性泡沫 322
舆论领导者的稳定权威 323
鼓励建设性的交易 325
帮助公众去对冲风险 328
结论：真实的价值和真实的未来 329
参考文献 335
索引 356