第一章 导论 1
第一节 近代股市发展中的问题与研究意义 1
第二节 研究现状与理论综述 4
一、研究现状 4
二、效率市场假设 5
三、效率市场假设的检验 9
第三节 本书的研究思路与写作结构 11
第二章 近代股市的发展状况 15
第一节 近代股市发展过程鸟瞰 15
一、近代股市的金融背景 15
二、近代股市的发展概况 17
第二节 早期市场的兴起与衰亡 20
第三节 西商主导市场的漫长过程 29
第四节 华商股市的发展与失落 45
第三章 近代股市的信息效率检验 58
第一节 近代股市的总体分析 58
第二节 近代股市的市场有效性检验 64
一、数据介绍 65
二、检验过程 65
三、结论 69
第四章 影响近代股市信息效率的市场因素分析 71
第一节 影响股市效率相关市场因素的理论根据 71
第二节 市场条件因素的限制 73
一、市场规模偏小 73
二、经济金融市场的基础薄弱 78
第三节 市场参与各方条件落后 83
一、市场参与人极不成熟 83
二、上市企业质量偏差 84
第四节 市场运行条件落后 85
一、长期流动性不足与短期炒作并存 85
二、市场长期为少数人所操纵 87
三、市场信息质量低下且信息成本过高 90
第五章 影响近代股市信息效率的制度因素分析 93
第一节 产生制度影响因素的理论分析 93
第二节 特殊制度安排的消极影响 98
第三节 法制建设滞后，执法水平低下 101
第四节 监管意识的缺乏与政府管制的无效 106
一、市场自律力量弱小 106
二、主动监管无所建树 107
三、政府管制徒有其表 110
第五节 政府的过度干预及无所作为并存 113
结束语 对近当代中国股市的一些思考 116
附录A 根据《申报》所编制的近代股市综合价格指数表 120
附录B1 西商市场部分股票的票面价格 127
附录B2 华商市场部分股票的票面价格 130
附录C 近代上海股市的收益率 132
附录D 美国股票市场的年回报率1802—2001 133
附录E 近代中国若干年份的GDP 134
附录F 近代上海部分年份的银行业同业拆借利率 135
附录G 近代中国及上海部分年份的批发价格指数 136
参考文献 138
致 谢 142