第1章 绪论 1
1.1研究背景和意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 2
1.2研究思路和方法 3
1.2.1研究思路 3
1.2.2研究方法 5
1.3研究内容和创新 5
1.3.1研究内容 5
1.3.2研究创新 7
第2章 理论回顾与总结 8
2.1公司多元化及其产生根源 8
2.1.1公司多元化的概念、内涵 8
2.1.2公司多元化产生的根源 10
2.2公司多元化价值的研究 15
2.2.1国外关于公司多元化价值的研究 15
2.2.2国内关于公司多元化价值的研究 18
2.3公司多元化折价的理论综述 19
2.3.1公司多元化折价的界定和内涵 19
2.3.2公司多元化折价的根源 20
2.4多元化公司治理优化的研究 27
2.4.1公司治理结构要素的治理优化研究 27
2.4.2公司治理机制相互关系的研究 28
2.5已有公司多元化折价研究的简要评价 29
2.5.1已有公司多元化折价研究的不足 29
2.5.2公司多元化折价研究的发展方向 31
第3章 公司多元化折价:内部资本市场中的代理问题 33
3.1多元化公司的内部资本市场理论研究 33
3.1.1多元化公司的内部资本市场与外部资本市场 33
3.1.2多元化公司的内部资本市场与外部产业冲击 36
3.1.3多元化公司的内部资本市场与外部产品竞争市场 36
3.1.4关于多元化公司内部资本市场的动态优化 37
3.2公司多元化折价:内部资本市场中的代理问题模型 39
3.2.1完全信息条件下内部资本市场中的代理问题模型 40
3.2.2不完全信息条件下内部资本市场中的代理问题模型 45
3.2.3寻租条件下内部资本市场中的代理问题模型 50
3.3本章小结 57
第4章 公司多元化折价:公司经理与股东之间的代理问题 58
4.1代理问题、过度投资与公司多元化 59
4.1.1过度投资与公司多元化——代理问题的内生变量 59
4.1.2过度投资与公司多元化——代理问题的外生变量 63
4.2公司多元化折价:公司经理的个人利益最大化 66
4.2.1公司多元化折价的原因 66
4.2.2公司多元化折价:公司经理与股东之间代理问题模型 68
4.3本章小结 73
第5章 公司多元化折价:控股股东与小股东之间的代理问题 75
5.1控股股东与小股东之间代理问题的研究 75
5.1.1控股股东攫取小股东利益的产生根源 75
5.1.2控股股东攫取小股东利益也成为我国公司中主要的代理问题 79
5.2公司多元化折价:控股股东价值最大化 80
5.2.1控股股东实施公司多元化的原因 80
5.2.2控股股东与公司多元化折价的模型分析 83
5.3本章小结 87
第6章 公司多元化折价:基于中国上市公司的实证分析 88
6.1中国上市公司多元化价值的实证分析 88
6.1.1中国上市公司多元化价值的实证研究——基于财务方法的分析 90
6.1.2中国上市公司多元化价值的实证研究——基于事件研究方法的分析 102
6.2中国上市公司多元化折价与代理问题的实证研究 117
6.2.1公司多元化折价与代理问题 117
6.2.2结论与进一步的分析 145
6.3本章小结 146
第7章 多元化公司治理优化:理论与实证分析 148
7.1多元化公司治理优化的理论分析 148
7.1.1多元化公司治理结构要素分析 149
7.1.2多元化公司治理机制相互作用分析 155
7.2多元化公司治理优化实证分析 157
7.2.1多元化公司内外部治理机制的实证分析 157
7.2.2多元化公司内外部治理机制相互作用的实证分析 168
7.2.3结论及进一步的分析 184
7.3本章小结 184
第8章 公司多元化折价:基于国际比较的视角和案例研究 186
8.1公司多元化折价:一个国际比较的视角 186
8.1.1公司多元化的比较 186
8.1.2公司多元化折价的比较 189
8.1.3公司多元化折价的根源 190
8.2公司多元化折价:控股股东掠夺小股东的案例分析 195
8.2.1鸿仪系的攫取之路 195
8.2.2复星系的攫取之路 203
8.3本章小结 210
第9章 多元化公司治理优化的政策建议 211
9.1优化多元化公司治理结构与治理机制,降低多元化公司代理问题 211
9.1.1优化多元化公司股权结构,强化股东监管和股东制衡,提高多元化公司绩效 211
9.1.2优化多元化公司中董事会结构与激励,加强公司重大投资、监管、资源提供能力 213
9.1.3加强多元化公司中监事会结构与激励,真正对公司重大投资、决策起到相应的监管作用 215
9.1.4积极培育良好的外部市场治理机制,并结合内外部治理机制的互补替代特性,降低治理成本,提高治理效率 217
9.2建立完善的投资者保护法律体系,促进多元资本市场发展 218
9.2.1提高证券市场的行动能力,保护中小股东的利益 219
9.2.2加强和完善证券市场的有效性,提高证券市场的评价能力 221
9.2.3加强银行债权人角色,完善银行外部监管 223
9.2.4发展多层次的资本市场,建立多种市场监督体制 224
9.3建立有效的公司内部监控体系和激励机制,理顺多元化公司管理体制 224
9.4本章小结 227
第10章 回顾与展望 229
10.1主要内容和结论 229
10.2进一步展望 231
外文人名翻译表 233
参考文献 236
后记 250