第1章 引言 1
1.1项目融资的含义 1
1.1.1项目融资定义 1
1.1.2项目融资与一般公司融资的区别 3
1.1.3项目融资的弊端分析 6
1.2项目融资的产生和发展 7
1.2.1项目融资的产生 7
1.2.2项目融资的发展 9
1.2.3项目融资在中国的发展 9
1.3项目融资的应用领域 11
1.3.1基础设施项目 11
1.3.2资源开发项目 12
1.3.3大型制造业项目 12
1.3.4其他项目 13
1.4项目融资的参与者 13
1.4.1所有项目融资中都出现的参与者 13
1.4.2只在某些项目中出现的参与者 19
1.4.3项目融资各参与者之间的关系 21
1.4.4项目融资案例 22
1.5项目融资的框架结构与运作程序 23
1.5.1项目融资的框架结构 23
1.5.2项目融资的运作程序 25
1.6项目融资的外部环境 28
1.6.1政治与经济环境 28
1.6.2法律环境 30
1.6.3金融环境 32
本章小结 33
关键概念 34
思考题 34
第2章 项目投资结构 35
2.1影响项目投资结构的主要因素 36
2.1.1实现有限追索的要求 36
2.1.2融资便利性要求 37
2.1.3产品分配和利润提取的要求 37
2.1.4项目现金流量控制的要求 38
2.1.5税务影响的要求 39
2.1.6财务处理要求 39
2.1.7项目投资的进入和退出便利性要求 40
2.2公司型合资结构 42
2.2.1公司型合资结构的优点 42
2.2.2公司型合资结构的缺点 43
2.2.3公司型合资结构的灵活运用 44
2.3合伙制结构 46
2.3.1普通合伙制结构 47
2.3.2有限合伙制结构 49
2.4非公司型合资结构 52
2.4.1非公司型合资结构的特点 53
2.4.2非公司型合资结构的优点 54
2.4.3非公司型合资结构的缺点 54
2.4.4非公司型合资结构的应用 55
2.5信托基金结构 57
2.5.1信托基金的建立和运作 58
2.5.2信托基金结构与公司型结构的区别 58
2.5.3信托基金结构应用于项目融资的优缺点 59
2.5.4信托基金结构在项目融资中的运用 60
2.5.5案例分析：澳大利亚波特兰铝厂项目 60
2.6合资协议的关键条款 61
2.6.1合资项目的经营范围条款 62
2.6.2投资者在合资项目中的权益条款 62
2.6.3初始资本注入形式条款 62
2.6.4不确定性的资本补充条款 63
2.6.5优先购买权条款 63
2.6.6融资安排条款 64
2.6.7项目的管理和控制条款 64
2.6.8违约行为的处理方法条款 65
本章小结 66
关键概念 67
思考题 67
第3章 项目融资模式 68
3.1选择项目融资模式需考虑的主要因素 68
3.1.1项目有限追索 68
3.1.2项目风险分担 69
3.1.3通过税务安排降低投资成本和融资成本 70
3.1.4项目融资与市场安排之间的关系 70
3.1.5有效利用财务杠杆 70
3.1.6优化融资结构 71
3.2 BOT项目融资模式 73
3.2.1 BOT融资模式的基本思路和运行的基本模式 73
3.2.2 BOT模式的操作程序 77
3.2.3 BOT模式的特点 78
3.2.4 BOT项目融资案例分析：印度大博电厂项目 80
3.3 ABS项目融资模式 82
3.3.1资产证券化（ABS）的概念及其产生、发展的背景 82
3.3.2 ABS融资结构的基本要素与当事人 84
3.3.3 ABS融资模式的运行程序 88
3.3.4 ABS融资的适用范围及主要证券品种 92
3.3.5 ABS融资的特点及其在金融市场中的作用 96
3.3.6 ABS融资方式在我国的实践及其规范发展需要解决的问题 97
3.3.7资产证券化融资案例分析 100
3.3.8 BOT与ABS项目融资方法差异比较 103
3.4其他常用项目融资模式 106
3.4.1投资者直接安排项目融资模式 106
3.4.2投资者通过项目公司安排项目融资模式 109
3.4.3以“设施使用协议”为基础的项目融资模式 113
3.4.4以杠杆租赁为基础的项目融资模式 116
3.4.5以“产品支付”为基础的项目融资模式 127
本章小结 130
关键概念 132
思考题 132
第4章 项目融资资金来源 135
4.1项目资金的结构和选择 135
4.1.1债务和股本资金的比例 135
4.1.2合理的项目资金结构需要考虑的内容 136
4.2股本资金与准股本资金 137
4.2.1股本资金 138
4.2.2准股本资金 139
4.2.3以贷款担保形式出现的股本资金 142
4.3债务资金 143
4.3.1项目债务资金的主要来源及选择步骤 143
4.3.2债务资金的基本结构性问题 146
4.4商业银行贷款 150
4.4.1参与项目融资的商业银行贷款基本情况 150
4.4.2商业银行贷款的基本法律文件 151
4.4.3担保的类型 152
4.5国际辛迪加银团贷款 153
4.5.1国际辛迪加银团贷款的特点 153
4.5.2项目融资中使用辛迪加银团贷款的优点 154
4.5.3国际辛迪加贷款的期限和价格 154
4.5.4银团代理行 155
4.5.5按比例分配偿债资金 155
4.5.6世界银行参与的国际辛迪加贷款 156
4.6世界银行贷款 157
4.6.1世界银行集团的组成 157
4.6.2世界银行贷款及担保方式 161
4.7夹层融资 167
4.7.1夹层融资的含义与特点 167
4.7.2夹层融资的形式 168
4.7.3夹层融资的优缺点 168
4.7.4夹层融资的发展 169
4.8其他项目融资资金来源 170
4.8.1双边机构 170
4.8.2国际债券市场 172
4.8.3基础设施投资基金 173
4.8.4政府 174
本章小结 174
关键概念 175
思考题 175
第5章 项目融资可行性研究 178
5.1项目可行性研究概述 178
5.1.1可行性研究的依据 178
5.1.2可行性研究的主要内容 179
5.1.3可行性研究的步骤 181
5.2项目财务评价 184
5.2.1项目的现金流量分析 184
5.2.2财务评价指标的计算 187
5.3项目的可融资性分析 198
5.3.1项目可融资性的内涵 199
5.3.2对“免责条款”的运用 199
5.3.3项目可融资性的必要条件 199
5.3.4项目融资失败的原因 201
本章小结 201
关键概念 202
思考题 202
第6章 项目融资风险管理 204
6.1项目风险的识别与种类 204
6.1.1按照项目风险的可控制性划分 204
6.1.2按照项目风险的阶段性划分 212
6.1.3按照项目风险的投入要素划分 213
6.1.4按照风险的影响范围划分 214
6.2项目融资风险的分配与管理 214
6.2.1项目融资风险的分配原则 214
6.2.2项目融资主要风险的管理 215
6.3项目风险的定量分析方法 222
6.3.1确定项目风险收益率的CAPM模型 223
6.3.2项目融资的敏感性分析 226
6.3.3项目融资中的风险评价指标 227
本章小结 229
关键概念 229
思考题 230
第7章 项目融资担保 231
7.1担保在项目融资中的作用 231
7.1.1担保的概念和种类 231
7.1.2担保在项目融资中的作用 232
7.2项目担保人 233
7.2.1项目投资者作为担保人 233
7.2.2利用与项目有利益关系的第三方作为担保人 234
7.2.3商业担保人 236
7.3项目融资担保文件 236
7.3.1项目担保的范围 237
7.3.2融资文件 237
7.4项目担保的范围和条件 237
7.4.1项目担保的范围 237
7.4.2项目担保条件及步骤 240
7.4.3案例分析：孟加拉KAFCO化肥项目 241
7.5项目融资担保的主要类型 241
7.5.1直接担保 242
7.5.2间接担保 246
7.5.3或有担保 254
7.5.4意向性担保 254
本章小结 256
关键概念 257
思考题 257
第8章 项目融资案例分析 259
8.1国外项目融资案例 259
8.1.1英法海底隧道工程项目融资实例 259
8.1.2中信公司与澳大利亚波特兰铝厂项目融资 267
8.1.3欧洲迪斯尼乐园项目融资 273
8.2项目融资在我国的应用案例 278
8.2.1广西来宾电厂B厂项目 278
8.2.2成都自来水六厂案例 286
8.2.3广东沙角B电厂 294
本章小结 296
思考题 297
附录 298
年金现值系数表 298
复利现值系数表 300
复利终值系数表 302
年金终值系数表 304
参考文献 306