1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.1.1 经典金融理论的困境及金融物理学研究的兴起 1
1.1.2 金融物理学研究概述 7
1.2 研究现状 13
1.2.1 现有金融波动率测度方法 13
1.2.2 多标度分形理论在金融研究中的应用 23
1.3 问题的提出与选题意义 26
1.3.1 问题的提出 26
1.3.2 研究意义 30
1.4 本书结构安排与主要创新 31
1.4.1 本书结构安排 31
1.4.2 本书主要创新 33
2 金融市场的复杂波动现象 35
2.1 引言 35
2.2 金融市场收益率分布特征研究 35
2.2.1 数据 36
2.2.2 研究方法 37
2.2.3 实证研究 38
2.3 金融市场的高阶矩波动特征研究 41
2.3.1 自回归条件方差－偏度－峰度：一个新的模型 43
2.3.2 模型参数估计 45
2.3.3 条件高阶矩波动效应检验 46
2.3.4 模型定阶 47
2.3.5 实证研究 48
2.4 金融市场波动的长记忆特征研究 52
2.4.1 R/S分析法 52
2.4.2 实证研究 54
2.5 本章小结 56
3 金融市场的多标度分形波动率测度及其动力学模型 58
3.1 引言 58
3.2 多标度分形理论的基本概念 58
3.3 金融市场多标度分形特征的实证研究 60
3.3.1 研究方法 60
3.3.2 实证结果 62
3.4 金融市场的多标度分形现象及与波动率测度的关系 64
3.4.1 价格序列的奇异指数和多标度分形谱分布 64
3.4.2 奇异指数标准差与价格波动 65
3.5 多标度分形波动率测度的建立 66
3.6 多标度分形波动率测度的统计特征检验 69
3.6.1 实际分布特征检验 70
3.6.2 时变特征检验 71
3.6.3 波动非对称效应检验 72
3.7 多标度分形波动率测度建模及其有效性研究 74
3.7.1 多标度分形波动率测度的动力学模型 74
3.7.2 基于条件收益率分布的多标度分形波动模型有效性检验 77
3.8 本章小结 82
4 基于多标度分形波动模型的金融市场波动率预测研究 84
4.1 引言 84
4.2 常用波动率预测模型 84
4.2.1 GARCH族模型 85
4.2.2 随机波动模型 86
4.3 市场真实波动率选择及波动率预测方法 87
4.3.1 市场真实波动率选择 87
4.3.2 波动率预测方法 88
4.4 波动模型预测精度的检验方法 89
4.4.1 损失函数法 90
4.4.2 M-Z回归法 91
4.4.3 SPA检验法 91
4.5 实证研究 94
4.5.1 各波动模型的参数估计及诊断检验 94
4.5.2 各波动模型的预测精度比较 96
4.6 本章小结 103
5 基于多标度分形波动模型的金融市场风险测度方法研究 105
5.1 引言 105
5.2 金融市场风险测度方法概述 106
5.2.1 金融风险测度的VaR法 107
5.2.2 金融风险测度的ES法 108
5.3 风险测度的后验分析方法 109
5.3.1 VaR风险测度的后验分析方法 110
5.3.2 ES险测度的后验分析方法 112
5.4 实证研究 114
5.4.1 VaR风险测度的估计及其后验分析 114
5.4.2 ES风险测度的估计及其后验分析 118
5.5 本章小结 121
6 基于多标度分形波动模型的中国权证产品定价研究 123
6.1 引言 123
6.2 权证及中国权证市场概述 124
6.3 权证定价方法：经典B-S模型及其修正 126
6.4 实证研究 129
6.4.1 样本数据说明 129
6.4.2 标的股票的多标度分形波动率测度及模型估计 130
6.4.3 基于多标度分形波动率测度的权证定价准确性分析 132
6.5 本章小结 135
7 总结与展望 137
7.1 本书总结 138
7.1.1 金融市场的若干复杂波动特征研究 138
7.1.2 多标度分形波动率测度MFV的建立及其建模 139
7.1.3 MFV方法在金融波动率预测中的应用研究 140
7.1.4 MFV方法在金融风险测度中的应用研究 141
7.1.5 MFV方法在金融衍生品定价中的应用研究 142
7.2 研究展望 142
7.2.1 有待进一步解决的问题 142
7.2.2 未来研究方向 143
参考文献 145
致谢 169