第1章 从零开始学财务管理 1
1.1什么是财务管理 1
1.1.1财务管理的演进过程 1
1.1.2图解财务活动 3
1.1.3财务管理的目标 4
1.1.4财务管理的三种模式及缺点 4
1.1.5财务管理的十二项原则 5
1.1.6图解中小企业财务组织机构：财务管理型 6
1.1.7图解中小企业财务组织机构：责任中型 7
1.2中小公司进行财务管理的意义 7
1.3中小公司和大公司财务管理区别 8
1.4什么是中小公司财务管理职能 9
1.4.1财务预测职能及基本步骤 9
1.4.2财务决策职能及基本步骤 10
1.4.3财务预算职能及基本步骤 10
1.4.4财务控制职能及基本步骤 11
1.4.5财务分析职能及基本步骤 11
1.5认识财务报表 11
1.5.1财务报告概述 12
1.5.2财务报表的含义 13
1.5.3财务报表的种类 14
1.5.4编制财务报表的基本要求 14
1.6利润表 15
1.6.1利润表的理论依据 16
1.6.2利润表格式和作用 16
1.6.3利润表的结构 16
1.6.4利润表的编制前准备工作 18
1.6.5利润表各项目的内容及填列方法 18
1.7资产负债表 20
1.7.1资产负债表的理论依据 20
1.7.2资产负债表格式 21
1.7.3资产负债表的作用 22
1.7.4资产负债表的结构 22
1.7.5资产负债表的编制 24
1.8现金流量表 29
1.8.1现金流量表编制基础和理论依据 30
1.8.2现金流量表的编制方法 30
1.8.3现金流量表的作用 31
1.8.4现金流量表的内容和格式 31
1.8.5现金流量表的结构 31
1.8.6现金流量表的编制 34
1.9所有者权益变动表 41
1.9.1所有者权益变动表的作用 41
1.9.2所有者权益变动表的格式 41
1.9.3所有者权益变动表的结构 41
1.9.4所有者权益变动表的编制 44
1.10财务报表附注 45
1.10.1财务报表附注的作用 45
1.10.2财务报表附注的编制形式 46
1.10.3财务报表附注的内容 47
常用单据及实例索引 17
表1.1利润表结构 17
表1.2资产负债表结构 22
表1.3现金流量表结构 32
表1.4现金流量表附注格式 33
表1.5所有者权益变动表格式 42
第2章 如何从财务报表中解读企业经营状态 48
2.1什么是财务报表 48
2.1.1基本财务报表：资产负债表 49
2.1.2基本财务报表：利润表 50
2.1.3基本财务报表：现金流量表 52
2.1.4附表 54
2.1.5附注 54
2.1.6财务情况说明书 55
2.2财务报表——企业经营温度计 55
2.2.1财务报表分析基本目的 55
2.2.2财务报表分析的侧重点 56
2.2.3财务分析的一般步骤 57
2.2.4财务报表分析的五项原则 57
2.2.5财务报表分析基本方法：比较分析法 58
2.2.6财务报表分析基本方法：比率分析法 59
2.2.7财务报表分析基本方法：趋势分析法 61
2.2.8财务报表分析基本方法：因素分析法 62
2.3财务比率分析是企业经营指标 64
2.4短期偿债能力比率分析：效益指标 64
2.4.1短期偿债能力概念 65
2.4.2流动比率及其公式分析 65
2.4.3速动比率及其公式分析 66
2.4.4现金比率及其公式分析 66
2.4.5现金流量比率及其公式分析 67
2.4.6影响短期偿债能力的其他因素 68
2.5长期偿债能力比率分析：经济指标 68
2.5.1资产负债率及其公式分析 68
2.5.2产权比率及其公式分析 69
2.5.3利息保障倍数及其公式分析 69
2.5.4现金总负债比率及其公式分析 70
2.5.5影响长期偿债能力的其他因素 70
5.5.6短期偿债能力及长期偿债能力实例 70
2.6资产管理比率：生产力指标 73
2.6.1存货周转率及其公式分析 73
2.6.2应收账款周转率及其公式分析 74
2.6.3流动资产周转率及其公式分析 74
2.6.4固定资产周转率及其公式分析 75
2.6.5总资产周转率及其公式分析 76
2.6.6通过案例对资产管理比率进行说明 76
2.7盈利能力比率：效益指标 78
2.7.1销售净利率及其公式分析 78
2.7.2总资产净利率及其公式分析 79
2.7.3权益净利率及其公式分析 79
2.7.4通过案例对盈利能力比率进行说明 80
2.8市价比率：赢利指标 81
2.8.1市盈率及其公式分析 81
2.8.2计算和使用市盈率和每股收益时注意事项 81
2.8.3市盈率实例 82
2.8.4市净率及其公式分析 82
2.8.5市净率实例 83
2.9杜邦分析体系：经济指标 83
2.9.1杜邦分析法与杜邦分析图 83
2.9.2杜邦分析图财务指标关系 84
2.10企业财务最常用的行业方法：比率综合评分法 85
2.10.1什么是沃尔综合评分法 86
2.10.2如何使用沃尔综合评分法 86
2.10.3了解综合评分法 87
常用单据及实例索引 49
表2.1资产负债表 49
表2.2利润表 51
表2.3现金流量表 52
表2.4利润表及比较 59
表2.5和顺制衣厂利润变动趋势 61
表2.6连环替代法计算表 62
表2.7产品直接材料费用表 63
表2.8产品直接材料费用差异分析计算表 63
表2.9和顺制衣厂2010年简要财务数据 71
表2.10偿债能力比率表 72
表2.11资产管理比率表 77
表2.12盈利能力比率表 80
表2.13沃尔综合评分法 86
表2.14综合评价方法的标准 87
实例2-1财务报表分析法——比较分析法的应用 59
实例2-2财务报表分析法——趋势分析法的应用 61
实例2-3财务报表分析法——连环替代法的应用 62
实例2-4财务报表分析法——差额分析法的应用 63
实例2-5短期偿债比率及长期偿债比率的计算方法 70
实例2-6如何解读企业的偿债能力比率 72
实例2-7资产管理比率的计算方法 76
实例2-8如何解读企业的管理比率 77
实例2-9盈利能力比率的计算方法 80
实例2-10如何解读企业的盈利能力比率 80
实例2-11市盈利的计算方法 82
实例2-12市净利的计算方法 83
第3章 如何使用财务预测分析 89
3.1什么是财务预测 89
3.1.1财务预测的定义 89
3.1.2财务预测的特征 89
3.1.3财务预测的分类 90
3.1.4财务预测的作用 90
3.1.5财务预测的步骤 91
3.2如何使用各种财务预测的方法 92
3.2.1影响企业销售的因素 92
3.2.2销售预测方法：定性分析法 92
3.2.3销售预测方法：定量分析法 93
3.2.4销售百分比法概述 99
3.2.5销售百分比法基本步骤及实例 100
3.3如何进行长期财务预测 102
3.3.1长短期财务预测的协调 102
3.3.2长期财务预测的步骤及实例 103
3.4增长率与资金需求通常用在哪里 106
3.4.1销售增长与外部融资关系与实例 106
3.4.2内含增长率概述与实例 107
3.4.3可持续增长率概述 108
3.4.4可持续增长率的计算分析 109
3.4.5可持续增长率与实际增长率 109
常用单据及实例索引 94
表3.1男士牛仔裤销售量资料 94
表3.2预测销售量的计算 97
表3.3预测销售量计算表 98
表3.4 2010年和顺制衣厂的简略式资产负债表 101
表3.5 2010年和顺制衣厂的简略式资产负债表（用销售百分比形式） 101
表3.6和顺制衣厂的销售预测 104
表3.7和顺制衣厂的预计利润表 104
表3.8和顺制衣厂的预计资产负债表 105
表3.9可持续增长情况下的资产、负债和股东权益关系 109
实例3-1采用趋势分析法进行销售预测的应用 94
实例3-2采用简单移动平均法进行销售预测的应用 95
实例3-3采用移动加权平均法进行销售预测的应用 96
实例3-4采用指数平滑法进行销售预测的应用 97
实例3-5采用直线回归法进行销售预测的应用 98
实例3-6采用销售百分比法进行融资需求预测的应用 101
实例3-7长期财务预测中销售收入预测的应用 103
实例3-8外部融资额的计算方法 107
实例3-9内含增长率的计算方法 108
第4章 如何衡量企业内在价值 111
4.1企业资产的表现形式概述 111
4.2什么是货币的时间价值 112
4.3计算货币的时间价值：终值和现值 114
4.3.1单利终值和现值计算与实例 114
4.3.2复利终值和现值的计算与实例 115
4.3.3年金终值和现值的计算与实例 117
4.4如何处理在计算货币时间价值时的特殊问题 124
4.4.1不等额现金流的现值 124
4.4.2内插法的原理 125
4.4.3计息期短于一年的复利计算 126
4.4.4贴现率的计算 126
4.5企业内在价值估计时必须考虑的风险和报酬 127
4.5.1风险的定义 127
4.5.2风险的分类 128
4.5.3风险管理策略 130
4.5.4如何估计单项资产的风险和报酬 130
4.5.5如何估计投资组合的风险和报酬 135
4.5.6证券组合风险分析 136
4.5.7 CAPM模型：如何确定有效的风险资产组合 141
常用单据及实例索引 114
实例4-1单利计算 114
实例4-2本利计算 115
实例4-3复利现值计算 116
实例4-4复利息计算 116
实例4-5后付年金终值的应用 119
实例4-6后付年金现值的应用 120
实例4-7偿债基金的应用 121
实例4-8先付年金现值的应用 122
实例4-9先付年金终值的应用 123
实例4-10递延年金的应用 124
实例4-11采用内插法计算货币时间价值的应用 125
实例4-12贴现率的计算方法 127
实例4-13解读投资报酬率中的概率 131
实例4-14期望报酬率的计算方法 132
实例4-15通过分析概率离散程度评估项目风险 133
实例4-16标准差系数的应用 134
实例4-17预期报酬率的应用 136
实例4-18预期报酬率及标准差在证券投资中的应用 137
实例4-19β系数的应用 143
第5章 如何进行债券和股票估价 145
5.1如何对债券进行估价 145
5.1.1债券相关概念说明 145
5.1.2债券估价的基本模型 146
5.1.3到期一次还本付息债券的估价 147
5.1.4纯贴现债券 148
5.1.5永久债券 149
5.1.6如何运用债券收益率来衡量债券收益水平 149
5.2如何对股票进行估价 150
5.2.1股票的概念及分类 151
5.2.2股票价格和股利 152
5.2.3股票估价的基本模型及实例 152
5.2.4零增长股票估价模型及实例 153
5.2.5固定增长股票的估价模型及实例 154
5.2.6非固定增长股票的估价模型及实例 155
5.2.7运用股票的期望收益率衡量股票收益水平 156
常用单据及实例索引 156
表5.1非正常增长期的股利现值计算 156
实例5-1债券估价基本模型的应用 147
实例5-2到期一次还本付息债券价值的应用 148
实例5-3确认纯贴现债券价值的应用 148
实例5-4先付年金终值的应用 149
实例5-5债券到期收益率的计算方法 150
实例5-6股票价格估价基本方法的应用 153
实例5-7零增长股票价格估价方法的应用 154
实例5-8固定增长股票的估价方法 155
实例5-9非固定增长股票价格估价方法的应用 155
实例5-10确定股票总报酬率的应用 157
第6章 如何比较资本成本 158
6.1什么是资本成本 158
6.1.1认识资本成本时需要注意什么问题 158
6.1.2了解资本成本对企业价值评估有什么作用 159
6.1.3估计资本成本时应注意的事项 160
6.2如何进行普通股成本的估计 160
6.2.1资本资产定价模型概述与实例 161
6.2.2资本资产定价模型中β系数的估计 162
6.2.3资本资产定价模型中市场风险溢价的估计 162
6.2.4资本资产定价模型中股利增长模型 163
6.2.5债券收益加风险溢价法 166
6.3如何进行债务成本的估计 166
6.3.1什么是债务成本 166
6.3.2如何运用财务方法估算债务成本 168
6.4如何进行优先股成本的估计 171
6.5企业总资本成本——加权平均资本成本与边际资本成本 172
6.5.1如何计算加权平均资本成本 172
6.5.2如何计算边际资本成本 173
6.5.3对资本成本产生影响的因素 176
常用单据及实例索引 164
表6.1和顺制衣厂2006～2010年的股利支付情况表 164
表6.2对和顺制衣厂的股利预测 166
表6.3信用级别与关键财务比率对照表 170
表6.4加权平均资本成本的计算 173
表6.5筹资来源和筹资突破点 175
表6.6边际资本成本的计算 175
实例6-1资本成本定价模型的应用 161
实例6-2股利历史增长率的应用 164
实例6-3股利可持续增长率的应用 165
实例6-4股利证券分析师预测增长率的应用 165
实例6-5到期收益率法的应用 169
实例6-6优先股资金成本的计算方法 171
实例6-7优先股资金成本的计算方法 173
实例6-8利用边际资本成本进行投资项目分析 175
第7章 如何进行项目现金流与风险评估 177
7.1如何分析各因素对项目现金流产生的影响 177
7.2分析所得税和折旧对现金流产生的影响 178
7.2.1税后成本和税后收入 178
7.2.2折旧的抵税作用 179
7.3通过项目现金流对固定资产更新进行决策 181
7.3.1大修与更新决策现金流分析 182
7.3.2固定资产租赁与购买现金流分析 183
7.3.3固定资产的经济寿命 183
7.4当出现互斥项目时应如何处理 184
7.5当投资总量有限时如何进行资产分配 185
7.6在通货膨胀情况下如何进行现金流的调整 185
7.7如何通过分析项目现金流进行投资项目选择 186
7.7.1静态回收期法 186
7.7.2动态回收期法 187
7.7.3平均报酬率法 188
7.7.4净现值法 189
7.7.5内部报酬率法 189
7.7.6获利指数 190
7.8如何对投资企业进行价值评估 191
7.8.1企业价值评估的作用 191
7.8.2企业价值评估的类型 192
7.8.3企业价值评估的范围 193
7.8.4三种企业价值评估的模型 194
7.8.5现金流量折现模型的种类 195
7.8.6现金流量折现模型参数的估计 197
7.8.7如何利用经济利润法对投资企业进行评估 199
7.8.8如何利用相对价值法对投资企业进行评估 200
7.8.9计算企业相对价值的模型：市盈率法 201
7.8.10计算企业相对价值的模型：市净率法 203
7.8.11计算企业相对价值的模型：托宾Q值 205
常用单据及实例索引 178
表7.1和顺制衣厂损益状况 178
表7.2每年税后现金流量 180
表7.3年数总和法计提折旧 180
表7.4每年税后现金流量 181
表7.5现金流量调整表 186
表7.6项目A、B的现金流量 187
表7.7和顺制衣厂的销售预测 198
表7.8纺织业4家上市公司2010年市盈率和市净率 204
实例7-1税后成本计算方法 178
实例7-2解读折旧的抵税作用 180
实例7-3大修与更新决策现金流的应用分析 182
实例7-4固定资产租赁与购买的现金流应用分析 183
实例7-5通货膨胀情况下调整现金流的方法 186
实例7-6采用动态回收期法进行投资项目评价的应用 187
实例7-7采用平均报酬率法进行投资项目评价的应用 188
实例7-8采用净现值法进行投资项目评价的应用 189
实例7-9采用获利指数进行投资项目评价的应用 191
实例7-10解读市场价值与会计价值差异 192
实例7-11解读预测期和后续期的差异 198
实例7-12企业经济利润的计算方法 200
实例7-13预期市盈率的计算方法 201
实例7-14采用市盈率法进行企业价值评估的应用 202
实例7-15采用市盈率、市净率进行股价评估 204
第8章 如何合理安排企业资本结构 206
8.1什么是资本结构 206
8.1.1资本结构与财务结构有什么区别 207
8.1.2什么因素会对企业的资本结构产生影响 207
8.1.3合理的资本结构对企业有什么促进作用 209
8.2如何进行企业资本结构决策——杠杆原理 210
8.2.1如何利用经营杠杆安排企业资本结构 210
8.2.2如何利用财务杠杆安排企业资本结构 212
8.2.3如何利用综合杠杆安排企业资本结构 215
8.3资本结构理论主要有哪些 217
8.3.1净收益理论 217
8.3.2净营业收益理论 218
8.3.3传统理论 218
8.3.4无税条件下的MM理论 219
8.3.5存在所得税条件下的MM理论 220
8.3.6资本结构其他理论：权衡理论 222
8.3.7激励理论 224
8.3.8代理成本理论 224
8.3.9新优序融资理论 225
8.4如何通过财务方法进行企业资本结构决策 226
8.4.1哪些因素会对资本结构产生影响 227
8.4.2资本结构决策常用方法：资本成本比较法 227
8.4.3资本结构决策常用方法：每股收益无差别点法 229
常用单据及实例索引 213
表8.1各公司的融资方案 213
表8.2和顺制衣厂筹资方案基本数据 228
表8.3两种筹资方案下的每股利润 230
实例8-1解读经营杠杆作用 210
实例8-2盈亏平衡点的计算方法 211
实例8-3解读经营杠杆系数 211
实例8-4息税前利息变动率对每股收益变动率的影响 213
实例8-5财务杠杆系数的应用 215
实例8-6综合杠杆系数的应用 216
实例8-7MM理论的应用 222
实例8-8采用资本成本比较法进行资本结构决策 228
实例8-9采用每股收益无差别法进行资本结构决策 230
第9章 如何通过筹资实现企业价值最大化 232
9.1什么是筹资 232
9.1.1筹资的目的 232
9.1.2筹资的基本原则 233
9.1.3筹资的渠道 233
9.1.4筹资的方式 234
9.1.5筹资的经济环境 235
9.1.6筹资的金融环境 237
9.1.7筹资的法律环境 237
9.1.8确定企业资金需要量：判断分析法 238
9.1.9确定企业资金需要量：趋势预测法 239
9.1.10确定企业资金需要量：销售百分比法 241
9.1.11确定企业资金需要量：线性回归分析法 242
9.1.12确定企业资金需要量：因素分析法 244
9.2如何选择最有利于企业的筹资方式 245
9.2.1吸收直接投资的方式 246
9.2.2吸收直接投资的程序 247
9.2.3吸收直接投资的优缺点 247
9.2.4普通股的股东权利 248
9.2.5普通股的种类 248
9.2.6普通股的优缺点 250
9.2.7如何向金融机构借款 250
9.2.8如何进行债券筹资 252
9.2.9如何利用商业信用进行筹资 257
9.2.10如何通过租赁方式进行筹资 259
常用单据及实例索引 235
表9.1企业筹资渠道与筹资方式的配合 235
表9.2和顺制衣厂产销量与资金需求量表 243
表9.3回归直线方程数据计算表 243
表9.4债券的信用级别及其含义 257
实例9-1采用销售百分比法预测企业资金需求量 242
实例9-2解读销售百分比法预测企业资金需求量 242
实例9-3采用线性回归分析法预测企业资金需求量 243
实例9-4采用因素分析法预测企业资金需求量 245
实例9-5债券发行价格的计算方法 256
实例9-6如何确定最有利的付款日期和付款价格 258
实例9-7采用平均分摊法计算融资租赁的租金 260
实例9-8采用等额年金法计算融资租赁的租金 261
第10章 如何进行营运资金、收益及分配管理 262
10.1如何对营运资金进行管理 262
10.1.1营运资金的概念和特点 262
10.1.2营运资金管理的作用 263
10.1.3营运资金管理的原则 264
10.1.4营运资金管理策略 264
10.1.5如何进行现金管理 265
10.1.6现金持有的三个方面动机 265
10.1.7现金管理的内容有哪些 266
10.1.8如何确定最佳的现金持有量 267
10.1.9如何进行现金的日常管理 271
10.1.10如何进行应收账款管理 273
10.1.11详解账款政策的制定 274
10.1.12如何进行存货管理 277
10.1.13详解存货决策 278
10.2如何对企业分配进行管理 281
10.2.1影响股利政策的因素 281
10.2.2股利理论 282
10.2.3现代股利理论的发展 285
10.2.4如何制定股利政策 286
10.2.5如何进行利润分配及股利支付 287
10.2.6如何进行股票股利 288
10.2.7如何进行股票分割 289
10.2.8如何进行股票回购 290
常用单据及实例索引 265
表10.1不同的营运资金筹资和投资策略下的风险与收益水平比较 265
表10.2放宽信用标准的方案资料 275
表10.3 A、B方案成本与收益分析资料 275
表10.4信用条件的成本与收益分析资料 276
表10.5 ABC存货分类控制方法 281
表10.6股票股利对股东的影响 289
表10.7实施股票分割对每股收益的影响 290
实例10-1如何确定最佳现金持有量 269
实例10-2最优现金返还线及现金上限的计算方法 271
实例10-3如何根据信用标准制定账款政策 275
实例10-4信用标准改变后如何选择账款政策 276
实例10-5最佳经济批量的计算方法 279
实例10-6如何确认再订货点 280
实例10-7解读股利无关论 283
实例10-8解读税赋差异理论 284
实例10-9股票股利发放对股东的影响 289
实例10-10解读股票分割对每股收益的影响 289
实例10-11解读股票回购和现金股利对股东的影响 291