第一章 绪论 1
第一节 选题背景及意义 1
第二节 相关概念的界定 2
一、资本市场和证券市场 2
二、关于证券市场开放的界定 3
三、关于整合的界定 4
四、我国投资银行的界定 5
第三节 本书的研究内容与研究方法 6
一、研究内容 6
二、研究方法 6
第四节 本书的结构安排 7
第二章 证券市场开放的相关理论 9
第一节 国际资本流动的一般模型 9
第二节 费雪的国际资本流动理论 11
第三节 古典国际证券投资理论 12
第四节 现代投资组合理论 12
一、基本内容 13
二、证券选择与专业化投资 14
第五节 金融深化理论 15
第六节 金融服务贸易自由化理论 16
一、比较优势理论 17
二、产业内贸易理论 18
第三章 证券市场开放的国际经验 21
第一节 成熟证券市场开放的经验 22
一、美国证券市场的开放 22
二、英国证券市场的开放 23
三、日本证券市场的开放 24
第二节 新兴证券市场开放的经验 27
一、拉丁美洲新兴国家证券市场的开放 27
二、亚洲新兴国家和地区证券市场的开放 30
第三节海外证券市场对外开放的经验总结 32
一、做好开放前的准备工作 32
二、采取循序渐进的方式开放证券市场 32
三、健全完善的金融监管体系是证券市场开放的前提 33
第四章 中国证券市场开放的历程及现状分析 34
第一节 中国证券市场发展概述 34
第二节 我国上市公司概况 36
第三节 我国证券公司现状 39
一、证券公司分布情况 40
二、证券公司经营业务情况 40
三、证券公司财务指标状况 43
第四节 我国证券市场的开放历程及现状 47
一、证券融资的开放 48
二、证券投资的开放 55
三、证券服务业的开放 68
第五章 中国股市的超额收益率构成及与世界股市的整合程度——基于ICAPM模型 75
第一节 关于证券市场整合的研究综述 75
一、国外研究 75
二、国内研究 80
三、关于证券市场开放程度的度量 81
第二节 国际资本资产定价模型（ICAPM）简介及其估计方法 82
一、传统的资本资产定价模型（CAPM） 82
二、国际资本资产定价模型（ICAPM） 84
三、多元GARCH-M模型估计ICAPM 86
第三节 我国股票市场与世界股票市场整合程度的实证分析——基于ICAPM模型 89
一、指标的选取及数据来源 89
二、样本的统计描述及相关检验 91
三、ICAPM模型的估计结果 93
本章小结 95
第六章 证券市场开放对我国股价收益率波动的影响 97
第一节 关于证券市场开放对收益率波动的影响 97
一、国外研究 97
二、国内研究 98
第二节 度量波动性的模型方法 99
一、ARCH模型 100
二、GARCH模型 101
三、非对称GARCH模型 101
四、波动的非对称性检验 102
第三节 证券市场开放与股价收益率波动之间的关系 103
一、证券市场开放对收益率波动水平的影响 104
二、证券市场开放对收益率波动性质的影响 104
第四节 实证研究——QFII的引入是否增加了我国股票市场的波动 105
一、指标选取及数据来源 105
二、样本的统计描述 106
三、单位根检验 107
四、我国股市收益率波动的性质——确定基准模型 108
五、我国证券市场开放对股市波动水平和性质的影响 110
本章小结 112
第七章 中国大陆股票市场与海外股票市场之间的联动关系 113
第一节 关于不同股市间信息传递的研究 115
一、国外研究 115
二、国内研究 116
第二节 中国大陆股票市场与其他股票市场间的非线性协整关系 117
一、门限协整模型 117
二、数据来源及样本描述 119
三、线性协整检验 123
四、非线性协整检验及估计结果 124
第三节 中国大陆股票市场与其他股票市场收益率间的溢出效应 131
一、多元非对称VAR-BEKK-GARCH模型 131
二、样本描述及相关检验 133
三、实证结果 135
本章小结 142
第八章 中国资本市场开放展望 144
第一节 渐进式开放中国资本市场 144
一、以国家金融安全为前提，渐进式开放资本市场 144
二、资本市场开放的顺序 144
三、开放资本市场应与外汇管制程度相协调 145
第二节 基于多层次资本市场需要，建立国际板市场 146
一、国际板建设的可行性 148
二、境外股票的发行模式 149
三、国际板建设中的障碍 149
第三节 开放债券市场 151
一、丰富债券品种，优化市场结构 152
二、建立完善公正可信的信用评级体系 154
第四节 推动金融衍生产品市场创新 154
第五节 提高监管能力适应资本市场开放 157
一、国外证券市场的监管模式 157
二、我国资本市场开放的监管对策 158
第九章 开放背景下的中国投资银行 162
第一节 发展中的中国投资银行 162
一、中国投资银行的发展阶段 163
二、证券公司的发展前景 167
第二节 开放背景下中国投资银行面临的挑战 169
一、资本资产实力的挑战 169
二、赢利模式的挑战 170
三、业务创新挑战 172
四、人才素质的挑战 174
五、业务管理模式的挑战 174
六、组织模式的挑战 176
七、国内市场的挑战 177
八、国际化过程中的挑战 179
第三节 开放背景下中国投资银行的转型 179
一、赢利模式：向多元化与专业化并重模式转型 180
二、组织模式：向集团化与金融控股公司模式转型 181
三、投资理念：向全面价值投资转型 183
四、业务创新：向综合化、个性化、增值服务转型 185
五、融资模式：向债权融资与债务融资并重转型 191
六、国际业务：拓展领域，积极备战，逐步增强竞争实力 192
七、风险管理：综合运用VaR法与压力测试法 194
八、经营决策：向境内市场与境外市场并重转型 198
第四节 开放背景下中国投资银行研究模式转型 198
一、我国证券公司的研究模式与问题 199
二、国外投资银行的研究模式及特点 203
三、我国证券公司研究转型思考 205
参考文献 209