《中国IPO发行定价制度变迁及其影响研究》PDF下载

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  • 作  者:刘剑蕾著
  • 出 版 社:北京:中国金融出版社
  • 出版年份:2017
  • ISBN:9787504992253
  • 页数:150 页
图书介绍:本书以我国A股IPO公司为研究对象,以实证研究分析我国IPO制度变迁对其抑价、盈余管理以及长期股价表现的影响。首先,本书研究发现法律保护体系与IPO抑价之间的负相关性的结论只存在于询价机制期间。同时在该发行机制下,IPO抑价也与当地经济发展密切相关。其次,研究结果显示在固定价格发行期间,管理层持股、银行债务和政府控制程度会影响IPO公司的盈余管理,但在询价机制阶段并未发现上述显著关系。最后,实证研究发现我国具有政治关联的IPO公司会有更好的长期股价表现。

1 导论 1

1.1 研究背景 1

1.1.1 审批制下的配额制 2

1.1.2 核准制下的通道制 4

1.1.3 保荐制下的询价制 6

1.2 研究意义 8

2 文献综述 10

2.1 IPO选择 10

2.2 IPO市场时机 11

2.3 IPO抑价 11

2.3.1 “赢者诅咒”假说 12

2.3.2 事前不确定性假设 12

2.3.3 信号假说 13

2.3.4 诉讼风险假说 13

2.4 IPO长期弱势表现 14

2.4.1 代理成本假说 14

2.4.2 机会窗口假说 15

2.4.3 盈余管理假说 15

2.5 IPO盈余管理 15

2.6 IPO禁信期 16

3 研究目的和内容 17

3.1 研究目的 17

3.2 研究动机 18

3.3 研究内容 20

3.4 研究成果和贡献 21

4 法律保护与IPO抑价 23

4.1 引言 23

4.2 研究背景 26

4.3 文献综述 29

4.4 样本和变量的选择 31

4.4.1 样本选择 31

4.4.2 IPO抑价的衡量 34

4.4.3 控制变量 35

4.5 实证分析 38

4.5.1 单变量分析 38

4.5.2 回归分析 41

4.5.3 稳健性分析 45

4.6 结论 51

5 地方经济发展与IPO抑价 53

5.1 引言 53

5.2 研究背景 55

5.3 理论假设 57

5.4 样本和变量的选择 58

5.4.1 样本选择 58

5.4.2 抑价的衡量方法 60

5.4.3 其他变量的衡量方法 62

5.5 实证分析 65

5.5.1 回归结果 65

5.5.2 稳健性分析 69

5.6 结论 73

6 IPO发行制度变迁与盈余管理 74

6.1 引言 74

6.2 研究背景 77

6.2.1 IPO发行制度的变迁 77

6.2.2 政府管控 78

6.2.3 银行贷款的优先获取权 78

6.2.4 区域差异 79

6.3 假设、变量和样本选取 79

6.3.1 假设和变量 79

6.3.2 盈余管理变量 82

6.3.3 样本选取 83

6.4 研究结果 85

6.4.1 单变量分析 85

6.4.2 回归结果 88

6.5 稳健性分析 98

6.6 结论 99

7 政治关联性与IPO长期股价表现 101

7.1 引言 101

7.2 研究背景 102

7.3 实证方法 104

7.4 样本选取过程及数据 106

7.4.1 样本选取过程 106

7.4.2 样本公司的长期股价表现 108

7.5 实证结果 111

7.5.1 单变量分析 111

7.5.2 回归分析 114

7.5.3 稳健性分析 121

7.6 结论 126

8 研究结论与启示 127

8.1 研究结论 127

8.2 研究启示 129

附录 134

附录1 省份法律框架指数 134

附录2 法律框架指数和子部分得分 135

参考文献 137

后记 150