1 中小微企业金融服务发展环境 1
1.1 经济下行压力持续较大 1
1.2 中小微企业发展未见明显好转 2
1.3 金融体系流动性充裕 2
1.4 政策环境 3
1.4.1 利率市场化改革取得关键进展 3
1.4.2 普惠金融纳入国家级战略规划 4
1.4.3 针对“三农”和小微企业的定向降准频现 4
1.4.4 小微企业金融服务效果评估与约束激励强化 4
1.4.5 提高小微企业不良贷款不良容忍度再受强调 5
1.4.6 涉农贷款和中小企业贷款损失税前扣除认定条件放松 5
1.4.7 小型微利企业税收优惠范围扩大 6
1.4.8 支农支小再贷款政策持续 7
1.4.9 小贷公司和典当行等首次被确认金融业企业身份 7
1.4.10 促进互联网金融健康发展指导意见出台 7
1.5 金融基础设施建设 8
1.5.1 征信体系建设持续推进 8
1.5.2 动产融资统一登记系统快速发展 10
1.5.3 应收账款融资服务平台作用凸显 10
1.5.4 支付清算基础设施进一步完善 13
1.5.5 存款保险制度正式建立 13
2 中小微企业金融服务发展现状概述 14
2.1 中小微企业金融服务体系 14
2.2 小微企业贷款种类构成 15
2.3 中小微企业金融服务概况 15
2.4 银行业金融机构 16
2.4.1 小微企业贷款余额整体保持增长，但增幅继续回落 17
2.4.2 狭义小微企业贷款仍占八成，以个人贷款形式发放小微企业贷款余额增速较慢 17
2.4.3 五大行稳居小微企业贷款余额首位，农商行首次跃居第二 18
2.4.4 股份制商业银行增速垫底 19
2.4.5 各类银行业金融机构小微企业贷款结构迥异 19
2.4.6 各类银行业金融机构四类小微企业贷款增速各有千秋 21
2.4.7 农村金融机构的小微企业贷款占比普遍高于其他机构 21
2.5 其他金融机构／类金融机构 22
2.5.1 小贷：退潮促反思 22
2.5.2 典当：明确定位 回归本源 23
2.5.3 融资租赁：高增长下有隐忧 23
2.5.4 担保与保理：拨乱兴治正当时 24
2.5.5 创业投资：放量增长 喜忧参半 24
2.6 金融市场 25
2.6.1 股权交易市场：多层次市场深化发展 25
2.6.2 债券市场：政策性让位于市场化 25
2.7 保险：任重而道远 26
2.8 民间金融：群雄逐鹿 政策离弦 26
3 商业银行：大象转身待发力 28
3.1 小微企业信贷规模增幅普遍回落 28
3.1.1 大型商业银行小微企业贷款规模 28
3.1.2 股份制商业银行小微企业贷款规模 31
3.1.3 城市商业银行小微企业贷款规模 35
3.1.4 大中小银行保持各自比较优势 38
3.2 小微企业信贷风险暴露突出 44
3.3 “互联网＋”助力小微金融发展 47
3.3.1 商业银行“大象转身”布局互联网金融 47
3.3.2 小微企业信贷管理更注重技术与数据驱动 49
3.3.3 银行与互联网企业跨界合作构建新金融生态 52
3.3.4 金融云助力中小银行服务小微 54
3.3.5 物联网技术开启中小微企业金融服务新机会 55
3.4 交易银行——场景化模式促中小企业金融服务转型 57
3.4.1 轻型银行方向转型驱动整合交易银行 57
3.4.2 定位于中小型企业成发展方向 57
3.4.3 深度发掘各业务模块潜力 58
3.4.4 各行交易银行模式实践 59
3.5 投贷联动热潮助推创新型中小企业成长 61
3.6 多家银行采用特色模式服务小微 64
3.6.1 民生银行——小微金融全面转型升级 64
3.6.2 平安银行——以互联网和物联网带动小微金融 66
3.6.3 招商银行——在交易银行战略下提供小微金融综合服务 67
3.6.4 建设银行——以多方合作、互联网金融带动小微 68
3.6.5 北京银行——重点服务文创科技小微企业 69
3.7 民营银行：差异化经营特征初显 70
3.8 商业银行中小微企业金融服务发展趋势展望 72
4 邮政储蓄银行与政策性银行：各有侧重 86
4.1 邮政储蓄银行不断拓展小微企业金融服务 86
4.1.1 小微企业信贷规模稳健增长 86
4.1.2 加大政银合作力度多举措优化小微金融服务 86
4.1.3 聚焦双创企业构筑互联网金融生态圈 87
4.1.4 “融智服务”助力小微企业 88
4.2 政策性银行发挥政策引导作用服务小微企业 88
4.2.1 国家开发银行坚持开发性金融定位支持小微企业 89
4.2.2 进出口银行和农业发展银行立足业务特点服务小微企业 90
5 农村金融：现实骨感 希望犹在 91
5.1 农村金融发展环境 91
5.1.1 农业与农村发展政策进一步明确 91
5.1.2 农村金融服务环境进一步完善 92
5.1.3 农村信用环境建设存隐忧 92
5.2 “三农”格局变化带来金融服务需求多样化 93
5.3 普惠金融战略推动农村金融创新 94
5.3.1 普惠金融对农村金融创新发展的意义 94
5.3.2 普惠金融推动农村金融创新的方法与途径 95
5.4 传统农村金融机构供给喜忧参半 97
5.4.1 农村中小金融机构整体保持增长 97
5.4.2 农村合作金融机构改制形式重于实质 97
5.4.3 村镇银行网点持续扩张但“不村镇”情况恶化 98
5.4.4 真正意义上的农村合作金融潜力待开发 100
5.4.5 农村中小金融机构小微企业贷款规模和结构 101
5.4.6 农户贷款占比八年来首次下降 103
5.4.7 农村产权抵押贷款创新现实骨感 103
5.5 农村金融供给正在走融合式发展道路 107
5.5.1 京东阿里等电商高调进军农村金融领域 107
5.5.2 新型农村金融供给是否带来增量价值有待验证 108
5.6 农村小微金融发展展望 109
6 信托：新常态下的转型 110
6.1 行业增速继续下降 功能回归本源 110
6.1.1 高成长成为过去时 转型成为现在时 110
6.1.2 主动管理能力进一步增强 事务管理类信托逆势增长 111
6.1.3 信托产品收益率下行 风险事件高发促严监管 113
6.2 工商企业配置占比继续降低 115
6.3 新三板信托助力挂牌中小企业 117
6.4 信托参与中小企业信贷资产证券化潜力待开发 118
6.5 信托业服务中小微企业展望 120
7 融资租赁：高增长下有隐忧 121
7.1 行业规模高速增长 121
7.2 行业“二八”现象仍然突出 124
7.3 中小微企业融资租赁服务：风险与机遇并存 125
7.3.1 不同类型融资租赁企业各取所长 125
7.3.2 中小微企业融资租赁与互联网金融结合加快 128
7.3.3 税制改革有望促进中小微企业融资租赁发展 128
7.4 融资租赁资产证券化再扩大 129
7.5 融资租赁行业法规仍待完善 131
7.6 融资租赁服务中小微企业展望 131
8 小贷：退潮促反思 133
8.1 小贷行业增长不尽人意 133
8.1.1 小贷行业规模几无增长 133
8.1.2 地方小贷指标负向增长增多 134
8.1.3 风险暴露增加促行业反思 135
8.2 从新三板挂牌小贷公司看小贷行业 136
8.2.1 经营规模偏小 136
8.2.2 收入和利润增长状况欠佳 137
8.2.3 偏重发放保证贷款 139
8.2.4 风险状况不容乐观 140
8.2.5 人才问题开始得到重视 141
8.3 小贷行业监管与政策进一步完善 141
8.3.1 《非存款类放贷组织条例（征求意见稿）》未达预期 142
8.3.2 小贷公司被正式归为非货币银行服务类金融业企业 142
8.3.3 各省出台鼓励政策促小贷发展 143
8.3.4 小贷行业退出机制开始建立 144
8.4 多措并举拓宽小贷融资途径 144
8.4.1 小贷公司挂牌／上市热情不减 144
8.4.2 小贷ABS爆发式增长 146
8.5 非营利性小贷谋不同出路 147
8.6 小贷服务中小微企业展望 148
9 典当：明确定位回归本源 153
9.1 行业增长拐点出现 153
9.1.1 行业增速断崖式下降 153
9.1.2 房地产典当仍占半壁江山 154
9.2 政策支持典当业强化优势服务中小微企业 155
9.2.1 典当业获“名分” 155
9.2.2 典当立法进程停滞不前 156
9.3 典当业回归本源做强民品业务 157
9.4 积极探索“互联网＋典当”新模式 160
9.5 典当服务中小微企业展望 160
10 担保与保理：拨乱兴治正当时 162
10.1 融资担保“洗牌”继续回归政策性导向 162
10.1.1 行业内忧外患形势严峻 162
10.1.2 迎政策春风发力普惠金融 164
10.1.3 信用担保对中小微企业的扶持作用有待发挥 166
10.2 再担保体系逐步完善 167
10.3 担保品管理行业迈入规范发展 168
10.3.1 行业阴霾正散去民营力量崛起 168
10.3.2 行业乱象亟待“有形之手” 170
10.3.3 政策重塑信心迈向良性发展之路 171
10.4 商业保理行业发展将迎黄金期 172
10.4.1 商业保理助力中小微企业融资 172
10.4.2 商业保理行业发展历程 173
10.4.3 商业保理行业保持迅猛发展势头 175
10.4.4 商业保理公司发挥自身优势服务中小微企业 175
10.4.5 资产证券化与P2P或成新运作模式 176
10.4.6 保理行业发展困难有待克服 177
10.5 担保与保理服务中小微企业展望：“大浪淘沙”现生机 177
11 创业投资：放量增长喜忧参半 179
11.1 募资氛围向好行业高速增长 179
11.1.1 募资规模创历史新高 179
11.1.2 募资投向结构前移 180
11.1.3 VC募资人民币基金占主导地位 181
11.1.4 政府引导基金规模井喷 181
11.2 投资再创新高早期投资发展迅速 183
11.2.1 投资规模再创新高但市场热度转变巨大 184
11.2.2 天使投资放量增长有助创业企业成长 184
11.2.3 互联网投资高居榜首，生物技术和娱乐传媒崭露头角 185
11.2.4 投资地域集中北上深，浙江，天使逆袭 186
11.2.5 投资主体多元化股权众筹持续发展 187
11.3 创投退出剧增新三板成就“半壁江山” 188
11.4 创投行业高增长下的隐忧 189
11.4.1 创投资金来源多，但有“耐心”的资金不多 189
11.4.2 VC和天使投资多，但专业的投资人不多 189
11.4.3 行业估值虚，高跟风创业现象严重 189
11.5 创投服务中小微企业展望 190
12 股权交易市场：多层次市场深化发展 191
12.1 多层次市场结构优化 融资规模大幅增长 191
12.1.1 多层次资本市场深化发展 正三角结构初步成形 191
12.1.2 股权市场募资规模和募资企业家数大幅增长 193
12.1.3 增发融资主导多种方式并存 194
12.2 场内市场高度同质化 股权市场金融服务重心仍待下移 196
12.2.1 场内市场同质严重 大中企业绝对主导 196
12.2.2 行业分布存在一定差异 支持创新力度有待提升 199
12.2.3 2015年募资流向不均 中小微企业占比偏低 200
12.2.4 2015年募资流向传统行业 各板块融资占比略有差异 203
12.3 不同板块和不同规模企业2015年业绩增长情况比较 204
12.4 代表性行业2015年业绩增长情况比较 206
12.5 募资用途变更：中小板行业差异大 创业板变更频繁 207
12.6 并购重组活跃 板块之间差异显著 210
12.7 股转系统流动性分化 市场分层结构优化 211
12.8 区域市场发展迅猛 政府监管逐渐加强 215
12.8.1 “一省一市场”格局凸显 挂牌企业数量迅猛增长 215
12.8.2 证监会加强市场培育 监管助力规范发展 218
12.9 股权市场制度建设进展 219
12.10 股权交易市场服务中小微企业展望 220
13 债券市场：政策性让位于市场化 221
13.1 利率下行周期中“金融脱媒”趋势持续 221
13.1.1 企业债券净融资规模和占比双增长 222
13.1.2 非金融企业债券融资规模增长 但在全部债券融资中的比例下降 224
13.2 中小企业概念债券淡出历史舞台 226
13.2.1 中小企业私募债结构生变 226
13.2.2 中小企业集合票据继续萎缩 230
13.2.3 中小企业集合债名存实亡 230
13.2.4 中小企业在债市直接融资情况 231
13.3 中小金融机构借道债市 助力中小微企业贷款 233
13.3.1 市场性金融机构债市融资规模占比提升 233
13.3.2 债市为商业银行“补血”助其服务中小微企业 234
13.3.3 资产证券化服务中小微企业正在起步 240
13.4 债券市场服务中小微企业展望 248
14 民间金融：群雄逐鹿 政策离弦 249
14.1 民间金融整体逆势扩张 阳光化曙光初现 249
14.1.1 多因素共促民间金融扩张 249
14.1.2 民间借贷利率总体呈下降趋势 250
14.1.3 民间借贷纠纷案件频现 250
14.1.4 政策规定出台促民间借贷阳光化 251
14.2 传统民间金融机遇与挑战并存 252
14.2.1 民间合会扎根村镇 252
14.2.2 地下钱庄兼具“双重身份” 253
14.2.3 民间票据市场游走在灰色地带 254
14.3 P2P借贷行业风起云涌中谋求发展新道路 254
14.3.1 P2P借贷行业高速增长中问题平台频现 254
14.3.2 P2P借贷行业监管日渐成熟 257
14.3.3 P2P借贷行业格局新变化 258
14.3.4 P2P平台服务中小微企业面临挑战 259
14.4 众筹：马太效应显著场景崛起 263
14.4.1 股权众筹：迎来发展元年 263
14.4.2 回报众筹：电商系平台占领市场 267
14.5 地方金融改革积极推行 268
14.5.1 温州：四年金改 实质成效有待检验 268
14.5.2 台州：升格国家级试验区 为小微金融探新路 269
14.6 民间金融服务中小微企业展望 270
15 保险：任重而道远 271
15.1 保险业持续快速发展 271
15.2 企业相关保险市场增长乏力 274
15.3 贷款保证保险促小微企业融资严重依赖政府推动 277
15.3.1 政策助推小额贷款保证保险发展 277
15.3.2 贷款保证保险产品普遍高费率 278
15.4 政策推动出口信用保险服务中小微企业 283
15.5 传统保险开始关注中小微企业保险市场 285
15.6 互联网保险开辟中小微企业保险新疆域 287
15.6.1 互联网保险迅猛发展 287
15.6.2 互联网给保险业带来变革 289
15.6.3 互联网平台服务商成为互联网企业保险的中坚力量 290
15.7 保险服务中小微企业展望 295
16 完善中小微企业金融服务的政策建议与中小微企业金融服务发展趋势展望 296
16.1 完善中小微企业金融服务统计口径与信息披露制度 296
16.1.1 进一步完善中小微企业划型标准 296
16.1.2 统一中小微企业金融服务监测统计口径 297
16.1.3 建立金融机构中小微企业金融服务信息披露制度 298
16.2 完善小微企业金融服务激励机制 299
16.2.1 提高小微企业金融服务监管激励政策的系统性和透明度 299
16.2.2 落实小微企业金融服务差异化监管标准 300
16.2.3 对小微企业金融服务实行差异化的财税激励 300
16.3 大力发展中小金融机构和多层次金融市场 301
16.3.1 推动形成由中小金融机构为主体的多元化小微金融服务体系 301
16.3.2 对中小金融机构实施差异化监管 302
16.3.3 扩大中小金融机构资金来源 302
16.3.4 大力推动多层次金融市场建设 303
16.4 持续完善金融基础设施建设 303
16.4.1 推动形成规范有序公平竞争的征信市场 303
16.4.2 加快完善公共征信系统建设 303
16.4.3 建立全国性电子化的动产融资统一登记平台 304
16.4.4 加快建设应收账款融资服务平台 304
16.4.5 加快完善符合技术发展趋势的金融基础设施和规制建设 304
16.5 加快推进民间金融健康发展 305
16.5.1 完善民间金融发展环境 305
16.5.2 与时俱进推进民间金融新发展 305
16.6 切实改善中小微企业生存与发展环境 305
16.7 中小微企业金融服务发展趋势展望 306
附录 商业银行小微金融经理人调查报告2016 308
一、调查活动概况 308
（一）总体情况 308
（二）受访者分布 308
（三）调查主要发现 310
二、2015年小微企业金融服务市场发展回顾 314
（一）小微企业经营状况 314
（二）小微企业金融服务市场发展状况 315
（三）对小微企业金融服务发展相关因素的评价 318
（四）商业银行小微企业金融服务表现的评价 321
三、2015年所在银行小微企业金融服务发展回顾 323
（一）小微企业金融服务发展状况 323
（二）小微企业金融服务工作状况 339
四、2016年小微企业金融服务市场发展展望 349
（一）小微企业金融服务市场发展展望 349
（二）所在银行小微企业金融服务展望 356
（三）小微金融相关业务模式前景展望 359
（四）对互联网银行的展望 361
（五）最期待的政策或技术变革 362