第一部分 椰子冻学债券 2
第1章 债券基础知识 2
1.1 债券的概念：小船的借条 3
1.2 债券的不同类型 7
1.3 债券价格的变化 11
1.4 债券的到期收益率 18
1.5 到期收益率的走势与收益率曲线 24
第2章 债券计算与市场分析 28
2.1 货币的时间价值 29
2.2 简单债券价格计算 30
2.3 净价、全价与应计利息 33
2.4 债券价格与收益率特征 34
2.5 债券投资的利率风险 39
2.6 久期、基点价值与凸性 41
2.7 债券市场分析 46
第二部分 国债期货原理与应用 56
第3章 “掀起你的盖头来”：初识国债期货 56
3.1 远期与期货：球鞋买卖协议 57
3.2 国债 58
3.3 国债期货合约 59
3.4 国债期货的运用 64
第4章 国债与期货的亲密关系：国债期货基差 67
4.1 基差 69
4.2 基差收敛 70
4.3 基差交易的基本概念 72
4.4 基差走势分析 75
4.5 实际运行中需要注意的问题 80
4.6 关于T1703合约的补充说明 85
第5章 期货定价不神秘：基差与国债期货的定价原理 87
5.1 国债期货的定价思路 89
5.2 隐含回购利率 91
5.3 CTD国债 94
5.4 净基差 98
5.5 无风险套利 100
第6章 能不能做个“纯洁”的国债期货：国债期货中的期权 103
6.1 交割期权概述 106
6.2 细说转换因子 107
6.3 久期与CTD国债 110
6.4 收益率曲线形状变化 115
6.5 BNOC与期权 117
附录6A 转换因子计算公式 119
附录6B 转换因子的一些特 120
附录6C 交割期权价值补充说明 120
第7章 光说不练假把式：国债期货计算实战 121
7.1 基差计算 122
7.2 持有收益计算 124
7.3 净基差计算 126
7.4 发票价格计算 127
7.5 隐含回购利率计算 128
7.6 数字精度 129
第8章 此期权非彼期权：基差的期权特征 133
8.1 基差交易 134
8.2 简易看涨期权 134
8.3 简易看跌期权 139
8.4 基差的期权特征 142
8.5 简易跨式期权 149
8.6 基差期权特征的运用 151
8.7 一个实际的例子 152
第9章 价格之间有内涵：跨期价差基础 158
9.1 跨期价差的定义 158
9.2 理论跨期价差的推导 162
9.3 跨期价差的另一种视角 171
第10章 追求多一点的概率：跨期价差交易策略 175
10.1 理论定价偏差 175
10.2 临近交割月规律 179
10.3 换月移仓规律 185
10.4 利用主力合约的波动性 189
10.5 跨期价差分析 190
第11章 曲线交易的选择：跨品种交易及其策略 199
11.1 跨品种交易的原理 199
11.2 跨品种交易的思路与策略 204
11.3 跨品种交易实例 208
第12章 国债期货的天然使命：套期保值的运用 215
12.1 套期保值的基本概念与原理 217
12.2 完美套期保值案例 218
12.3 套期保值比率 223
12.4 实战计算 226
12.5 套期保值比率的调整：收益率β调整法 229
12.6 收益率β的调整计算 230
12.7 调整套期保值比率的情况 233
12.8 补充说明：资金成本与期权 235
后记 238
参考文献 240