绪论 1
一、资本结构、公司治理及行为金融理论概述 1
二、行为金融视野下的资本结构决策 2
三、人力资本和最优资本结构——对行为金融学的思考 4
四、公司治理结构对管理者行为影响分析 8
五、资本结构与公司治理结构相关关系研究——以湖北省上市公司为例 9
六、社会文化对资本结构影响研究 11
第一章 资本结构、公司治理及行为金融理论概述 15
第一节 资本结构理论 15
一、早期的资本结构理论 16
二、现代资本结构理论 18
三、新资本结构理论 24
第二节 资本结构与公司治理相关关系 34
一、公司治理理论 34
二、资本结构、公司治理与企业价值 39
第三节 行为金融理论与资本结构 50
一、行为金融理论 50
二、行为金融理论与资本结构 56
第二章 行为金融视野下的资本结构决策 65
第一节 投资者有限理性和管理者有限理性 65
一、投资者有限理性 65
二、管理者有限理性 67
第二节 有限理性和资本结构决策 70
一、理性管理者下的投资者有限理性资本结构决策 70
二、理性投资者下的管理者有限理性和资本结构决策 74
三、管理者有限理性与投资者有限理性结合下的公司资本结构决策 79
第三节 我国上市公司的资本结构决策行为分析 80
一、我国上市公司资本结构存在现状 80
二、我国上市公司的管理者过度自信与激进负债行为分析 82
三、对我国上市公司资本结构的政策建议 88
四、资产结构理论的未来发展 90
第四节 管理者的过度自信和过分乐观与企业投资决策 92
一、企业投资机会的实物期权分析法 92
二、最佳的投资时机分析 102
三、管理者行为特征引起企业投资决策扭曲的防范措施和机制 108
第五节 资本结构与企业价值——基于有限理性行为的分析 110
一、对管理者的效用函数的描述 110
二、基于有限理性的分析 112
三、有限理性下的企业价值 118
第三章 人力资本和最优资本结构——基于行为金融学的思考 129
第一节 问题的提出和相关理论综述 129
一、问题的提出 129
二、研究思路和方法 135
三、本章的研究框架 137
四、文献综述和评论 138
第二节 人力资本与资本结构的选择 145
一、关于人力资本的说明 145
二、模型构建与描述 148
三、关于模型经济意义的阐述 161
四、最优财务杠杆结构 162
第三节 人力资本、财务资本和资本结构理论的再认识 168
一、现代资本结构理论的提出 168
二、人力资本、财务资本和资本结构理论的再认识 170
三、人力资本引入资本结构研究的重要性 172
四、对我国上市公司资本结构的实际意义 177
五、促进我国上市公司人力资本投资的措施 180
第四章 公司治理结构对管理者行为影响分析 187
第一节 公司治理结构的定义及理论依据 187
一、公司治理结构的基本含义 187
二、公司治理结构的理论基础 188
第二节 公司治理结构模式的发展概况 194
一、单边治理模式 194
二、共同治理模式 197
第三节 不同治理结构模式对管理者影响分析 204
一、治理结构与财务目标 204
二、治理结构与董事会制度安排 210
三、治理结构与经理报酬 216
四、公司治理模式与外部约束 222
第四节 管理者行为对资本结构的影响分析 223
一、财务目标对资本结构的影响 223
二、董事会制度安排对资本结构的影响 224
三、不同的经理报酬激励对资本结构的影响 231
四、外部约束力的大小对资本结构的影响 233
第五章 资本结构与公司治理结构相关关系研究——以湖北省上市公司为例 236
第一节 资本结构、公司治理与企业价值 236
一、资本结构、公司治理、企业价值概念界定 236
二、资本结构、公司治理、企业价值的相互关系 240
第二节 上市公司融资现状分析 257
一、美国上市公司与我国上市公司融资现状的比较分析 257
二、我国上市公司债权融资偏好分析 259
第三节 公司债权融资、公司治理与市场价值关系实证研究 261
一、样本选择和数据说明 261
二、研究方法和变量解释 262
三、关于公司债权融资、公司治理与市场价值关系的实证研究 263
四、上市公司债务融资与公司治理结构相互影响 268
第六章 社会文化对资本结构影响研究 274
第一节 社会文化对企业决策行为和资本结构影响 277
一、社会文化对企业决策行为的影响 278
二、社会文化对企业资本结构的影响 285
三、在不同文化背景下的企业的资本结构存在差异 290
第二节 社会文化特征与公司治理结构和资本结构差异分析 291
一、不同社会文化与公司治理结构和资本结构特征差异 291
二、中国文化特征与中国企业资本结构现状分析 299
第三节 社会文化对最优资本结构选择的影响 306
一、社会文化决定企业家的融资偏好 306
二、社会文化对最优资本结构选择影响分析 309
三、中国文化与最优资本结构选择 316
第四节 结论与政策建议 319
一、要重视企业的产权问题和制度问题 319
二、大力发展资本市场，特别是债券市场 321
三、根据企业价值最大化要求，确定最优资本结构 321