第Ⅰ篇 商业价值评估技巧 1
第1章 股权风险溢价 3
引言 3
已实现收益法或追溯法 4
预期的ERP和已实现的ERP 7
小股东或大股东的收益率？ 9
前瞻法 10
其他方法 13
已实现收益与公司规模效应 14
对小公司股票效应的批评 18
小结 24
第2章 “缺乏控制力”的折价与所有权控制力的溢价——一个经济方面而非数学平均值方面的问题 30
引言 30
确定“缺乏控制力”的折价的决定性因素 31
评估经营性公司控股股权和参股股权的价值 37
评估家族型投资公司的参股股权价值 39
投资性公司的缺乏控制力的折价 39
小结 41
第3章 对C股份有限公司内在收益的价值评估 43
引言 43
基本案例 43
对方法的讨论 44
2种投资方法的财务模型 45
敏感性分析 47
与期望收益率相关的一些假设 54
借助卖出期权克服直接购买资产法下可能出现的投资意外 54
借助卖出期权进行检验 56
投资持有期调整 58
股利 58
S股份有限公司选举的潜在价值 58
S股份有限公司选举策略的财务模型 58
敏感性分析——选举S股份有限公司的分析 59
增值资产的摊销或折旧 65
简便的假设与其他可能的批评 65
小结 66
与内在收益税相关的其他隐含假设 67
第4章 S股份有限公司的经济调整 68
引言 68
基本的假设 69
商业价值评估的方法 70
S股份有限公司与C股份有限公司概念上的差别 72
S股份有限公司的经济调整 74
S股份有限公司股权调整乘数 78
SEAM的应用 79
初始假设和可能的调整 81
小结 84
引言 85
第5章 收益法在S股份有限公司与其他传递型实体价值评估中的运用 85
传递型实体 87
传递型实体的一般优势 88
S股份有限公司的好处与限制 89
考虑所得税的经济学基础 90
传递型企业价值评估需要考虑的因素 90
公平市场价值和S股份有限公司股权的潜在购买群体 91
控股股权的价值评估需要考虑的因素 92
参股股权价值评估需要考虑的因素 92
如何用贴现现金流法评估S股份有限公司的价值？ 93
可资借鉴的3种S股份有限公司价值评估方法 94
将这3种方法应用于S股份有限公司的价值评估中 94
评估控股股权的价值 97
评估参股股权的价值 104
对估值结果进行缺乏市场流动性折价前的若干个案例的小结 108
假定公司长期增长率为5％的条件下对案例的小结 110
《2003年就业与经济增长税务减免调节法案》的影响 119
关于简化税法第S章节的建议 120
总结 121
第6章 雇员持股计划中S股份有限公司的价值评估问题 125
引言 125
当前的税法 126
关于S股份有限公司ESOP的反滥用条款 129
S公司选举 132
S股份有限公司选举地位的优势 133
S股份有限公司选举地位的劣势 135
S股份有限公司ESOP的优势 137
S股份有限公司ESOP的劣势 139
S股份有限公司ESOP的价值评估问题 141
税收筹划带来的机会 146
一些未解决的问题 148
与S股份有限公司ESOP相关的特殊问题 150
小结 158
第Ⅱ篇 商业价值评估特殊应用 165
第7章 家族有限合伙企业的价值评估 167
引言 167
合伙所有制结构 168
FLP的基本原理 168
IRC第14章 169
充分表述 170
IRS与评估贴现率 172
评估参数 173
合伙协议的理解和解释 189
近期税务法庭的案例 196
其他相关案例 199
第8章 公平判断：常见的误差与遗漏 205
引言 205
总市值的正确计算与错误计算 206
筛选以及应用样板公司和样板兼并 208
收购价格溢价 209
算术平均数法引起的高估平均值问题 211
非理性的价格乘数 212
贴现净现金流方法应用的局限性 212
资产价值 218
合适的价值标准 218
股票互购 219
对其他利益成员的报酬 219
高表决权股票对低表决权股票 220
结构性的公平问题 221
公平判断的陈述 221
公平判断的更新 222
结论 223
第9章 为美国购买者评估加拿大企业：参照加拿大的法规 225
引言 225
外国所有权的考虑 226
收购加拿大公司——所得税因素的考虑 228
《商业公司法案》——股东权利 232
加拿大公开交易的证券 235
环境法 239
知识产权 240
结论 241
第10章 体育团队价值评估与比赛地点选择的可行性 244
引言 244
主要职业体育联盟的情况 245
四个主要联盟的经济状况 247
职业球队的购买者 251
球队的价值评估 252
职业球队收购的所得税结果 257
地点选择的可行性分析 263
特许权所有者考虑新市场的研究过程 264
场地的融资选择 266
经营收入 266
对国家和地方的经济影响 268
结论 269
第11章 卫生保健机构价值评估 270
引言 270
卫生保健机构的估值方法 272
价值评估的主要问题 282
市场行为对当前卫生保健机构价值评估的影响 286
利益分享的争论 287
小结 288
第Ⅲ篇 高级商业价值评估问题 291
第12章 商业价值评估“豆荚里的三颗豌豆”：企业资源学派说、价值创造以及战略 293
引言 293
特定投资风险的外部来源 296
特定投资风险的内部来源 299
小结 313
后记：竞争性分析 314
第13章 经济损失分析和商业价值评估的区别 318
引言 318
评估全部的价值还是仅仅一部分的价值？ 320
运用所有的价值评估方法吗？ 322
税前还是税后的损失？ 323
只评估未来的价值？还是只了解过去？ 330
事前事后讨论的背景 331
期望与结果损失 331
多维分析 333
预测的还是期望的现金流 334
上报要求的差异 335
借鉴合法的先例 338
结论 339
第Ⅳ篇 知识产权价值问题 341
知识产权收入预测的目标 343
第14章 知识产权收入预测的途径和方法 343
收入预测的可靠性 345
各种不同方案下的收入预测 346
外推法 347
白板法 357
生命周期分析法 358
灵敏度分析法 363
仿真分析法 364
经验法 366
小结 368
第15章 知识产权贴现率和资本化率 370
引言 370
贴现率与资本化率 370
使用贴现率量化经济损失和转让价格 377
估算知识产权的贴现率和资本化率 381
推荐阅读材料 398
小结 398
第16章 知识产权寿命评估方法 400
引言 400
进行寿命评估分析的理由 402
知识产权寿命的度量方法 404
知识产权寿命评估中所用的数据 407
定义和一些分析方法 409
举例说明 416
推荐阅读材料 423
小结 423
第17章 知识产权剩余价值分析 425
引言 425
剩余价值分析的重要性 426
估价分析 429
知识产权的清算价值 442
小结 444
引言 445
第18章 知识产权从价税案例研究 445
案例研究中的问题 446
分析的目的和目标 448
对被分析知识产权的说明 449
数据和数据来源 450
分析途径和方法 451
分析和分析结果 458
综述和小结 470
分析工作的成果 471
第19章 知识产权的授权案例研究 476
引言 476
案例中的问题 477
分析的目标 479
对所要分析的知识产权的说明 479
数据和数据来源 480
不同的分析方法 481
贴现现金流法 498
综述和小结 506
第Ⅴ篇 知识产权转移定价的分析问题 509
第20章 评估公平市场价值时的转移定价考虑 511
引言：何时转移价格可能会成为一个价值评估问题？ 511
法规框架 512
非正常交易如何扭曲一个实体的财务报告？ 514
被评估公司关联方转移价格的识别 516
决定正常交易价格的方法 516
反映正常价格的财务报表调整 522
小结 531
第21章 无形资产集团内转移定价分析 535
引言 535
集团内转移定价的性质 536
所得税结果 537
第482条规章的主要特色 539
集团内转移定价的2种主要类型 541
无形资产转移定价方法 542
为国内税收目的的转移定价 547
与转移定价相关的价值虚假陈述处罚 548
转移定价分析师的作用 549
第22章 转移定价案例分析 552
引言 552
分析意图和目标 555
分析假设 555
财务报表分析 555
分析程序 560
商标分析 562
源于市场的特权费费率分析 575
经济分析综述和小结 577
第Ⅵ篇 知识产权经济损失问题 579
数据种类 581
引言 581
第23章 知识产权经济分析的研究技巧 581
必备信息 585
第24章 知识产权经济损失案例研究 596
引言 596
背景 596
案例问题 598
分析的目的和目标 599
被评估知识产权的描述 599
数据和数据原始资料 600
考虑的备选分析方法 601
分析和结论 602
总结与结论 613
分析工作成果 614
参考书目 615
词汇表 619
译者后记 647