第一章 财务的功能 1
引言 1
1.1 公司理财的两个关键概念 2
1.2 财务经理所扮演的角色 5
1.3 公司目标 7
1.4 如何实现股东财富最大化？ 10
1.5 代理理论 12
1.6 公司治理 17
转载资料1.1 绝大多数公司对公司治理规范不屑一顾 19
转载资料1.2 Higgs关于董事会规范的评论报告 21
转载资料1.3 投资者抵制GSK公司的高级经理人薪酬政策 23
1.7 结论 24
本章要点 25
自测题 26
复习题 27
讨论题 28
第二章 资本市场、市场效率和比率分析 31
引言 31
2.1 企业融资来源 32
2.2 资本市场 35
2.3 资本市场的效率 37
2.4 评估财务业绩 43
2.5 结论 62
本章要点 63
自测题 65
复习题 66
讨论题 68
第三章 投资评价方法概述 73
引言 73
3.1 回收期法 74
3.2 运用资本报酬率法 76
例 运用资本报酬率法运用举例 77
3.3 净现值法 80
例 净现值法运算举例 80
3.4 内含报酬率法 83
例 内含报酬率计算举例 85
3.5 内含报酬率法与净现值法比较 88
3.6 获利能力指数与资本限制 93
3.7 贴现的回收期法 96
3.8 结论 97
本章要点 97
自测题 98
复习题 100
讨论题 102
引言 105
第四章 投资分析的运用与投资风险 105
4.1 项目的相关现金流量 106
4.2 所得税与项目投资决策 107
例 包含所得税的净现值计算 110
4.3 通货膨胀与资本项目投资决策 112
例 考虑通货膨胀因素的净现值计算 114
4.4 项目评价与风险 116
例 敏感性分析的运用 117
4.5 投资评价的经验主义研究 123
4.6 结论 126
本章要点 126
自测题 128
复习题 128
讨论题 130
引言 135
第五章 长期筹资方式——产权筹资 135
5.1 产权筹资 136
5.2 证券交易所 137
转载资料5.1 首次上市公司达到20年以来的最低水平金融时报 139
转载资料5.2 Laura Ashley公司优先认股权发行受挫金融时报 143
转载资料5.3 Nightfreight公司通过管理层收购减资3500万英镑转为非上市公司金融时报 145
5.3 优先认股权发行 146
例 理论除权价的计算 147
例 优先认股权发行对股东财富的影响 149
转载资料5.4 Pearson公司大折扣优先认股权发行引发争议金融时报 152
5.4 红利股、股票分割、股票股利和股票回购 154
5.5 优先股 155
5.6 结论 157
本章要点 158
自测题 159
复习题 160
讨论题 162
第六章 长期筹资方式——长期负债筹资、组合融资和租赁融资 165
引言 165
6.1 信用债券和有担保债券 166
转载资料6.1 Ahold公司陷入财务危机金融时报 169
转载资料6.2 荷兰政府债券和VNU公司债券发行需求强劲金融时报 171
6.2 银行及其他金融机构贷款 172
6.3 国际负债融资 172
6.4 可转换债券 173
例 可转换债券转换条件 174
6.5 认股权证 175
6.6 固定利率债券的价值 177
例 永久债券的估价 177
例 每年付息的可赎回债券估价 178
6.7 可转换债券的估价 179
例 半年付息的可赎回债券的估价 179
例 可转换债券估价 180
6.8 租赁 182
转载资料6.3 租赁：值得考虑的融资途径金融时报 185
例 租赁或购买资产的决策分析 188
6.9 结论 191
转载资料6.4 Independent公司优先认股权发行面临严峻现实考验金融时报 191
本章要点 193
自测题 196
复习题 197
讨论题 198
第七章 股利政策 203
引言 203
7.1 股利：操作性和实践性问题 204
7.2 股利对股东财富（价值）的影响 206
7.3 股利无关论 207
7.4 股利相关论 208
转载资料7.1 预期股利下降导致Prudential公司股价下跌18％金融时报 209
转载资料7.2 不良预期消除使Marks Spencer公司股价上升金融时报 210
例 用股利增长模型计算股价 212
7.5 股利相关还是无关 214
7.6 股利政策 214
7.7 现金股利的替代政策 218
转载资料7.3 Cadbury公司为收购做出努力金融时报 219
转载资料7.4 股票回购：公司调节现金的自动柜员机金融时报 220
7.8 股利政策的实证研究 222
7.9 结论 223
本章要点 224
自测题 225
复习题 226
讨论题 228
第八章 资本与资本结构 233
引言 233
8.1 计算个别资本成本 234
8.2 加权平均成本的计算 238
例 计算加权平均资本成本 239
8.3 资金的平均成本与边际成本 241
8.4 加权平均成本的现实问题 243
8.5 加权平均资本成本在现实中的应用 245
8.6 财务杠杆作用（Gearing）：计算与重要性 246
转载资料8.1 Leeds为出售Woodgate辩护 248
8.7 最优资本结构的概念 249
8.8 资本结构的传统观点 251
8.9 Miller和Modigliani（Ⅰ）：净收入观点 252
例 两公司的套利过程 253
8.10 Miller和Modigliani（Ⅱ）以及市场不完善 255
8.11 Miller和个人所得税 258
8.12 “啄食”顺序理论（Pecking Order Theory） 260
8.13 结论 260
本章要点 261
自测题 263
复习题 264
讨论题 265
第九章 投资组合理论与资本资产定价模型 271
引言 271
9.1 风险的衡量 272
9.2 多元化的概念 275
9.3 投资人对风险的态度 280
9.4 Markowitz的投资组合理论 282
9.5 资本资产定价模型介绍 286
9.6 运用资本资产定价模型来对股票估价 287
转载资料9.1 估计历史所有者权益风险溢价 295
9.7 资本资产定价模型和投资评价 296
例 资本资产定价模型在投资评价过程中的运用 300
其他信息 301
9.8 资本资产定价模型的实证检验 302
9.9 结论 305
本章要点 306
自测题 307
复习题 308
讨论题 310
第十章 营运资本管理 315
引言 315
10.1 营运资本管理的目的 316
10.2 营运资本政策 316
例 所需营运资本的计算 320
10.3 营运资本和现金周转周期 320
10.4 过额贸易 322
10.5 存货管理 323
例 经济订货量模型的运用 325
10.6 现金管理 327
10.7 应收账款管理 332
例 信用政策改变的评价 334
例 货款保收的成本——收益分析 335
10.8 结论 336
本章要点 337
自测题 337
复习题 338
讨论题 339
第十一章 合并和收购 343
引言 343
11.1 合并和收购中的术语 344
11.2 并购的理由 345
例 合并收益 348
11.3 收购活动的趋势 350
转载资料11.1 自来水公司面临提高负债水平 352
11.4 目标公司估值 353
例 收购（Simpson公司和Stant公司） 354
11.5 收购支付方式 361
转载资料11.2 Morrison公司报价降到2万亿英镑 363
11.6 战略和战术性问题 366
转载资料11.3 收购研究专家小组制裁Indigo公司 368
转载资料11.4 StanChart粉碎高管人员的“金降落伞” 372
11.7 剥离 373
转载资料11.5 RSA的管理层花14700万英镑收购其健康的保险业务 375
11.8 并购的实证研究 377
本章要点 381
11.9 结论 381
自测题 382
复习题 383
讨论题 385
第十二章 风险管理 393
引言 393
转载资料12.1 资产缩水 394
12.1 利率和汇率风险 396
12.2 内部风险管理 400
12.3 风险的外部管理 402
例 远期利率协议 403
例 运用货币市场规避风险 404
12.4 期货合同 405
例 运用期货合同规避利率风险 406
例 美元期货的运用 407
12.5 期权 408
例 利率期权的运用 411
例 汇率期权的运用 411
12.6 互换 414
转载资料12.2 415
例 普通香草利率互换（plain vanilla interest rate swap） 417
例 固定汇率对浮动汇率的货币互换 419
12.7 风险管理中的问题 421
12.8 结论 426
本章要点 426
自测题 427
复习题 429
讨论题 430
第十三章 国际投资决策 435
引言 435
13.1 境外投资的原因 436
转载资料13.1 境外投资：竞争者表现得更热切 439
13.2 国际贸易的不同形式 440
转载资料13.2 在艰难市场中的可借鉴经验 443
13.3 对外投资决策评价 444
例 境外直接投资评价 448
13.4 境外投资项目的资本成本 451
13.5 政治风险 453
13.6 结论 455
本章要点 456
自测题 457
复习题 458
讨论题 460
词汇表 465
PRESENT VALUE TABLES 473
附录 477