导论 1
第一章 日元汇率波动、价格与贸易收支 7
第一节 对外贸易与经济增长的关系 7
第二节 日元汇率波动对进出口价格传递率的实证分析 11
表1-1 1971～2003年日本出口价格的影响因素 15
表1-2 日元汇率波动及其出口价格传递率 16
表1-3 日元汇率对日本各行业的出口价格传递率 16
表1-4 日本各行业的出口价格对国内批发物价的弹性 18
第三节 日元汇率波动的贸易条件效应的实证分析 19
图1-1 1971～2003年日元名义汇率与贸易条件 23
表1-5 日本贸易条件的影响因素 24
表1-6 日元的四次升值期间 25
表1-7 日元升值对日本贸易条件的影响 25
表1-8 20世纪90年代前后日本贸易条件的影响因素对照 26
第四节 日元汇率波动影响进出口额的实证分析 27
表1-9 1971～2003年日本实质出口额等变量的ADF检验值 34
表1-10 1971～2003年日本实质出口额、世界实质进口额、日本出口相对价格的Johansen协整检验 36
表1-11 1971～2003年日本实质进口额、名义GDP、进口相对价格的Johansen协整检验 36
表1-13 日本实质进口额预期误差的Cholesky方差分解结果 39
表1-12 日本实质出口额预期误差的Cholesky方差分解结果 39
图1-2 1971～2003年日本的进出口价格与批发物价 40
图1-3 1971～2003年日本的贸易收支与汇率升值 42
本章小结 44
第一节 汇率波动对价格影响的路径 47
第二章 日元汇率波动、进口价格与国内物价 47
图2-1 汇率波动影响价格的路径 49
第二节 开放经济条件下汇率的价格传递效应 49
第三节 日元汇率波动对进口价格传递率的实证分析 55
表2-1 日本进口价格的影响因素 58
表2-2 日元汇率对进口价格的传递率 59
表2-3 汇率对日本各行业的进口价格传递率 60
第四节 日元汇率波动对国内批发物价影响的实证分析 61
图2-2 日元兑美元的名义汇率与名义有效汇率 64
表2-4 1971～2003年日本批发物价的影响因素 65
表2-5 1971～2003年日本分行业批发物价的影响因素 66
第五节 日元汇率波动对国内消费物价影响的实证分析 69
表2-6 1971～2003年日本消费物价的影响因素 71
表2-7 1971～2003年日元汇率对价格的影响因素 72
本章小结 73
第一节 日元汇率波动对对外直接投资影响的实证分析 75
第三章 日元汇率波动、对外直接投资与产业空洞化 75
表3-1 1971～2002年日本制造业对外直接投资的影响因素 79
表3-2 1971～2002年日本各制造业对外直接投资的影响因素 80
图3-1 部分制造业海外生产比率的变化趋势 81
第二节 日元升值、国内产业空洞化与产业结构调整 83
表3-3 2000年日本海外生产比例 84
图3-2 1980～2000年日本制造业的劳动投入量占整个行业的比例 85
表3-4 1994、2000年日本扩大对外直接投资的理由 87
表3-5 2002年日本国内外生产和研究的比例情况 89
第三节 对外直接投资与对外贸易：替代和互补 92
图3-3 自由贸易条件下国际资本流动与国际贸易（A国） 94
图3-4 自由贸易条件下国际资本流动与国际贸易（B国） 95
图3-5 非自由贸易条件下国际资本的流动与国际贸易 96
第四节 对外直接投资与就业 98
表3-6 1999年部分东道国和地区制造业中外资企业雇员的人数及比重 100
本章小结 103
第四章 日元汇率波动、利率与资产价格 105
第一节 汇率与利率的理论模型 105
第二节 日元汇率影响利率的实证分析 109
表4-1 1986～1995年日本贴现率的调整过程 111
表4-2 1985～1995年日元升值与贴现率的调整 112
表4-3 1985～1995年日本银行调整通知放款利率的政策反应函数 113
图4-1 1971～2002年日元兑美元名义汇率及购买力平价汇率 114
表4-4 1971～2002年日本实际长期利率、美国实际长期利率、日元实际汇率的Granger因果检验 115
图4-2 1971～2002年日元兑美元名义汇率对购买力平价汇率的偏离率 115
表4-5 1971～2002年日元实际汇率、美国实际长期利率、日本实际长期利率的单位根检验值 116
表4-6 1971～2002年日本实际长期利率、美国实际长期利率、日元实际汇率的Johansen协整检验 117
表4-7 日本实际长期利率预期误差的Cholesky方差分解结果 118
第三节 国际政策协调、利率政策与资产价格 120
表4-8 1971～1973年美日利率、汇率与物价指数 121
图4-3 1985～1992年日元汇率与美日长期利率差 123
表4-9 1981～1991年马歇尔的K 127
图4-4 经常账户和资本账户 128
本章小结 130
第一节 干预的目的和成本收益分析 132
第五章 日元汇率波动、外汇市场干预与国际储备 132
第二节 干预外汇市场有效性的分析 137
图5-1 外汇干预影响汇率的路径 137
第三节 汇率波动、国际储备与货币供应量 142
表5-1 中央银行资产负债表 144
表5-2 干预与公开市场操作的政策搭配类型 146
第四节 日元汇率干预政策的实证分析 146
表5-3 日本外汇资产特别会计与中央银行的资产负债简表 147
表5-4 干预日元汇率的目的、手段 149
表5-5 1991年4月～2002年3月日元汇率的干预区间 153
表5-6 1991年4月～2002年3月日元汇率的非干预区 154
表5-7 1991年4月～2002年3月干预日元汇率所用的资金额 155
本章小结 156
第一节 价格设定、汇率波动及其效应 158
第六章 价格设定、日元汇率波动与经济增长 158
表6-1 PCP企业和PTM企业的价格设定 161
表6-2 PTM对汇率波动消费效应的影响 173
表6-3 PTM对汇率波动的生产效应的影响 175
表6-4 PTM对汇率波动的经常收支效应的影响 176
表6-5 PTM比例对汇率波动的经济福利效应的影响 177
图6-1 PTM与金融政策的国际波及效果 179
第二节 日元汇率波动影响经济增长的实证分析 179
图6-2 1971～2002年日元实际汇率的波动与日本实质GDP 180
表6-6 1971～2003年日本实际GDP、日元实际汇率、世界实质进口额的单位根检验值 183
表6-7 1971～2003年日本实际利率、美国实际利率、日元实际汇率的Johansen协整检验 183
表6-8 日本实际GDP预期误差的Cholesky方差分解结果 184
第三节 日元汇率波动影响区域经济增长的实证分析 185
图6-3 1971～2002年日元汇率波动和日本对东亚经济体的直接投资 186
图6-4 1971～2002年日元汇率波动和东亚经济体的出口 187
表6-9 东亚经济体GDP增长的主要决定因素：1982～1997年 191
表6-10 东亚经济体的产出效应和汇率效应：1982～2000年 192
本章小结 193
结论 194
参考文献 202
后记 215