第1章 引言 1
1.1 研究问题与研究背景 1
1.1.1 问题提出 1
1.1.2 概念界定 7
1.1.3 信贷扩张、货币供给与经济活动的关系变化 11
1.2 相关文献综述 13
1.2.1 主流学派关于货币信贷对宏观经济影响的争论 13
1.2.2 货币信贷扩张影响宏观经济的机制：外生还是内生？ 21
1.3 研究思路和框架设计 33
第2章 货币信贷扩张的内生性论证 38
2.1 货币信贷扩张的内生性：理论发展述评 39
2.1.1 通货主义与银行主义的内／外生争论 39
2.1.2 凯恩斯理论中的内／外生观点 47
2.1.3 货币信贷扩张外生理论的发展和内生修正 51
2.1.4 后凯恩斯学派货币信贷扩张内生理论的构建 62
2.2 货币信贷扩张的内生性：两次大危机的案例分析 67
2.2.1 货币信贷内生扩张的计量检验 67
2.2.2 两次大危机期间货币信贷波动的比较分析 68
2.2.3 两次大危机期间货币信贷波动的实证检验 76
2.3 货币信贷扩张的内生性：制度视角的分析 81
2.3.1 货币信贷内生扩张的“演变式制度分析” 81
2.3.2 货币信贷内生扩张的“变革式制度分析” 84
2.3.3 货币信贷扩张的内生性本质 86
2.3.4 中央银行制度下货币信贷内生扩张的现实表现 88
2.4 小结 90
第3章 货币信贷内生扩张机制和模型构建 92
3.1 货币信贷内生扩张的货币流通机制 92
3.1.1 货币流通理论的起源与特点 92
3.1.2 货币流通理论的货币信贷内生扩张机制 94
3.1.3 货币流通理论中货币信贷内生扩张机制的独特性 97
3.2 货币信贷内生扩张的适应性机制 100
3.2.1 适应性内生理论的起源与发展 100
3.2.2 适应性内生理论的货币信贷扩张机制 103
3.2.3 适应性内生理论的货币信贷扩张模型 108
3.3 货币信贷内生扩张的结构性机制 111
3.3.1 结构性内生理论的起源与发展 111
3.3.2 结构性内生理论的货币信贷扩张机制 115
3.3.3 结构性内生理论的货币信贷扩张模型 120
3.4 货币信贷内生扩张的综合模型构建 123
3.4.1 货币学派和后凯恩斯学派的内／外生争论迷局 123
3.4.2 货币信贷内生扩张的基础：商业信用向银行信用转变 124
3.4.3 货币信贷内生扩张的动态综合模型 130
3.5 小结 137
第4章 资本市场发展与货币信贷内生扩张新机制 140
4.1 资本市场发展下信贷经营模式的转变 140
4.1.1 传统银行业在融资领域的地位显著下降 141
4.1.2 信贷证券化及相关衍生品交易不断发展 143
4.1.3 资本市场发展下的信贷经营新模式：“发起—分销” 150
4.2 资本市场发展下货币信贷内生扩张的新机制 155
4.2.1 “发起—分销”模式通过提高市场效率促进货币信贷扩张 156
4.2.2 “发起—分销”模式通过弱化监管约束促进货币信贷扩张 159
4.2.3 “发起—分销”模式通过提高杠杆率促进货币信贷扩张 160
4.2.4 “发起—分销”模式下的货币信贷内生扩张综合模型 160
4.3 货币信贷内生扩张新机制与次贷危机 163
4.3.1 次贷需求增加的背景和原因 164
4.3.2 次贷供给内生扩张的过程 169
4.3.3 次贷内生扩张的“合成谬误”：次贷危机 173
4.4 小结 177
第5章 货币信贷内生扩张的宏观经济效应 179
5.1 货币信贷内生扩张与资源错配：总量分析 180
5.1.1 “资本积累”与信贷需求 180
5.1.2 货币信贷内生扩张、融资结构转变与资源总量错配 181
5.1.3 货币信贷内生扩张与资源总量错配的进一步论证 183
5.2 货币信贷内生扩张与资源错配：结构分析 186
5.2.1 奥地利经济学派的特点分析 186
5.2.2 奥地利经济学派的资本结构理论 188
5.2.3 货币信贷内生扩张、资本结构转变与资源结构错配 195
5.3 货币信贷内生扩张与经济周期波动：修正的IS－LM模型 198
5.3.1 传统的IS－LM模型：传统经济学的解释 199
5.3.2 引入货币信贷的IS－LM模型修正 202
5.3.3 引入货币信贷内生扩张的IS－LM模型构建 206
5.4 货币信贷内生收缩与经济衰退：新的信贷解释视角 211
5.4.1 经济危机并不是一个特殊情况 211
5.4.2 危机和衰退是对前期扩张的修正 212
5.4.3 货币信贷内生收缩与经济衰退 217
5.5 小结 219
第6章 中国的例证：2008—2014年 221
6.1 危机应对与货币信贷内生扩张：2008—2009年 221
6.1.1 危机前货币信贷扩张内生性的实证检验 221
6.1.2 危机应对政策和货币信贷总量的内生扩张 226
6.1.3 危机应对和地方政府融资平台贷款内生扩张 231
6.1.4 危机应对和房地产市场贷款内生扩张 234
6.2 政策收紧后信贷借道影子银行内生扩张：2010—2014年 235
6.2.1 银信合作促使银行信贷继续内生扩张 237
6.2.2 民间借贷推动企业信贷继续内生扩张 243
6.3 货币信贷持续扩张的结果：资源错配与风险积累 254
6.3.1 地方政府融资平台面临着流动性风险 254
6.3.2 房地产泡沫在调控中不断放大 261
6.3.3 民间借贷爆发资金链断裂风险 265
6.4 小结 270
第7章 货币信贷内生扩张与政策应对 272
7.1 货币信贷内生扩张与危机前货币紧缩政策的效力分析 272
7.1.1 货币政策关注利率还是货币总量？ 272
7.1.2 货币信贷内生扩张下利率调控政策的传导机制 277
7.1.3 货币信贷内生扩张下利率调控政策的效力分析 280
7.2 货币信贷内生扩张与危机后经济刺激政策的效力分析 284
7.2.1 危机后宽松利率政策的效力分析 284
7.2.2 危机后“量化宽松”与“信贷宽松”政策的效力分析 286
7.2.3 危机后积极财政政策的效力分析 292
7.3 货币信贷内生扩张与逆周期资本监管的效力分析 295
7.3.1 危机后的逆周期资本监管改革 295
7.3.2 货币信贷内生扩张对逆周期资本监管效力的影响 299
7.3.3 货币信贷内生扩张下的金融监管新思考 302
7.4 小结 304
第8章 结论 306
8.1 主要研究结论 306
8.2 政策建议和改革启示 312
8.3 创新和不足 318
8.3.1 创新之处 318
8.3.2 不足之处 320
附录：货币供给的内外生争论迷局 322
参考文献 345
后记 381