第一章 绪论 1
第一节 研究动机及意义 1
第二节 研究方法和研究使用概念的界定 4
一、研究方法 4
二、研究使用概念的界定 4
第三节 本书的框架结构和主要内容 8
第四节 本书的创新点 11
第二章 企业风险管理影响公司价值的理论发展 13
第一节 企业风险管理理论的发展 13
第二节 企业风险管理影响公司价值的理论发展 15
第三节 金融衍生品及套期保值理论的发展 22
一、金融衍生品的定义 22
二、金融衍生品的种类 24
三、套期保值的定义和分类 24
四、套期保值理论的发展 25
第三章 金融衍生品影响公司价值的文献综述 28
第一节 金融衍生品用于企业风险管理的文献综述 29
第二节 企业使用金融衍生品进行风险管理动机的文献综述 30
第三节 企业使用金融衍生品进行风险管理影响公司价值传导机制的文献综述 35
一、降低企业的财务困境成本 36
二、减少企业的预期税收 37
三、避免企业投资不足 37
第四节 企业使用金融衍生品进行风险管理影响公司价值的研究 39
第五节 相关的研究方法及稳健性分析 43
一、研究方法的文献综述 43
二、现有研究的不足 44
第四章 企业风险管理及金融衍生品市场现状 47
第一节 企业风险管理现状 47
第二节 国际企业使用金融衍生品的现状 49
第三节 中国金融衍生品市场现状 54
一、中国金融衍生品市场的现状 54
二、中国金融衍生品市场的特点 56
三、中国发展衍生品市场的有利条件 59
第四节 中国上市公司使用金融衍生品的现状 64
一、实证部分的研究对象及样本的选择 64
二、实证研究样本的统计分析 67
三、样本企业按不同外汇衍生品品种分类统计的情况 72
第五章 中国上市公司使用金融衍生品动机的实证研究 81
第一节 变量描述与研究假设 81
一、变量描述 81
二、研究假设 84
第二节 单因素分析 85
第三节 Logit回归模型 87
第四节 稳健性检验 89
一、使用连续变量作为因变量的模型检验 89
二、截面数据的模型检验 91
三、企业使用外汇衍生品进行投机的模型检验 93
第五节 内生性检验 95
第六节 模型的结论和稳健性 96
第六章 金融衍生品影响公司价值传导机制的实证研究 98
第一节 研究假设与模型构建 99
一、研究假设 99
二、模型构建 99
三、变量解释 101
第二节 实证研究 102
一、单因素分析 102
二、衍生品对公司价值的传导机制检验 103
三、稳健性检验 105
第三节 模型的结论和稳健性 107
第七章 金融衍生品影响公司价值的实证研究 109
第一节 研究假设和变量描述 109
一、研究假设 109
二、变量描述 111
第二节 模型的构建 113
一、基本模型的设计 113
二、加入衍生品使用动机的两阶段模型设计 113
第三节 实证分析 114
一、单因素分析 114
二、基本模型的实证结果 116
三、分组检验 120
四、金融危机下外汇衍生品使用程度与公司价值模型 123
五、外汇衍生品品种影响公司价值模型 125
六、加入衍生品使用动机的两阶段模型的结果 127
第四节 稳健性分析 130
一、双重差分模型 130
二、加入外汇衍生品使用程度的进一步检验 133
三、按外汇衍生品使用程度的比例来分类 134
四、使用市场模型的检验 136
第五节 内生性检验 136
第六节 本章结论 139
第八章 金融衍生品提升公司价值的案例分析 141
第一节 建设银行的经营环境及市场风险对衍生品的需求 142
一、建设银行的经营环境 142
二、建设银行面临的市场风险 143
第二节 建设银行的市场风险管理及衍生品使用情况分析 146
一、建设银行的市场风险管理 146
二、建设银行使用金融衍生品的情况 147
第三节 建设银行利用金融衍生品提升价值的具体操作和效果 149
一、利率掉期增加收益的操作 150
二、汇率期权增加收益的操作 151
三、建设银行利用金融衍生品的效果分析 153
第九章 结论和政策建议 155
第一节 全书结论 155
第二节 企业使用衍生品进行风险管理的建议 157
一、要综合地判断企业所面临的市场风险 158
二、应当明确衍生品使用的基本原则和目标 158
三、从公司的战略层面来制定衍生品使用的策略 158
四、加强对使用衍生品的操作风险的控制 159
五、防范模型风险 159
第三节 政策建议 160
一、加快中国衍生品市场的发展 160
二、提高企业的风险管理能力 161
三、规范上市公司风险披露细则 161
四、加强金融创新，推出更多的衍生品 162
五、加强对企业使用衍生品的监管 162
参考文献 163
附录A文献中使用到的控制变量及相关研究的情况 177
附录B该领域的研究模型及成果梳理 182
后记 189