第一部分 背景介绍 2
第1章 引论 2
什么是证券化 4
一个关于证券化的案例分析 6
证券化中发行的证券 7
第2章 资产证券化中发行人的动机和结构化的目标 10
采用证券化来融资的原因 10
结构化目标 16
第二部分 构建ABS交易 24
第3章 构建机构抵押支持证券交易 24
提前偿付及其惯例 24
序列偿付结构 31
计划摊还类别债券和支持债券 36
目标摊还型债券 41
累积债券及定向增加债券 42
浮动利率债券类别 46
名义仅有利息的债券类别 49
第4章 构建非机构交易 54
识别资产池 56
资产选择 57
识别风险 58
确定信用支持的规模和来源 60
确定债券类别 60
债券类别的期限分级 62
选择债券类别的偿付结构 62
确定流动性支持的数量和来源 64
确定是否需要提前偿付保护 65
设计结构化保护触发机制 65
第5章 信用增进 69
信用增进机制 70
信用增进的规模 76
第6章 证券化交易中利率衍生工具的运用 81
利率掉期 81
利率顶和利率底 92
交易对手风险 94
第7章 资产证券化的操作问题 98
服务功能 99
服务类型 99
服务商优势 100
服务商质量 102
服务转让 112
预备服务商 113
服务商报告 113
受托人在交易操作中的作用 114
欺诈风险 115
第三部分 ABS的担保品概览 118
第8章 资产支持证券的担保品类别：零售类贷款 118
担保品类别：分类的基础 118
担保品类别：主要类型 120
信用卡应收账款 121
汽车贷款证券化 128
第9章 资产支持商业票据通道和其他结构性工具 133
ABCP通道的类型 134
传统证券化和ABCP 136
ABCP的担保品 137
信用增进结构 138
ABCP项目的参与方 141
ABCP通道的评级 143
第10章 未来现金流的证券化：未来收益、运营收益及保险利润 147
未来收益证券化 147
整体业务或营业收入证券化 153
保险利润证券化 160
第四部分 债务担保证券 166
第11章 债务担保证券入门 166
为什么研究CDO 166
术语：CDO、CBO、CLO 167
CDO的种类 168
CDO的典型结构 171
CDO的基本经济驱动因素 175
CDO市场和银行业健康 175
CDO市场的发展 176
第12章 债务担保证券的种类 180
资产负债表型CDO 180
套利型CDO 192
再证券化或结构化金融CDO 197
指数交易和指数追踪型CDO 198
第13章 债权抵押凭证的结构与分析 201
资产池质量的测量 201
资产及收入覆盖测试 203
建仓阶段 206
CDO管理人 206
投资CDO 209
CDO投资中的担保品和结构化风险 210
第五部分 金融市场中的应用 218
第14章 证券化对金融市场和经济体的效益 218
证券化和融资资本 220
证券化和金融中介机构 223
证券化对于一个经济体的益处 225
第15章 关于证券化对金融市场和经济体的影响 230
削弱货币政策的有效性 230
对银行的不利影响 231
宽松的承销标准和设计拙劣的证券 232
增加银行风险的不透明度 237
附录A 信用衍生产品基础 240
附录B 抵押支持证券和资产支持证券估值 255
参考文献 269