2012年 3
世界经济增长差异与我国宏观调控“稳中求进”框架——2012年第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告 3
一 世界经济的增长差异与政策分析 4
（一）美国经济：争议下的稳步复苏与反危机政策综析 4
（二）欧元区经济：危机风险探底与“紧缩”“增长”政策之争 11
二 我国宏观经济形势分析和主要问题辨析 15
（一）经济增速逐步放缓，实体经济形势有所好转 16
（二）消费增速放缓，消费促进政策开始逐步退出 17
（三）房地产开发投资增速回落，住宅市场初步进入“拐点期” 18
（四）居民消费价格同比涨幅回落，物价上涨压力仍较明显 20
（五）城乡居民收入保持较快增长，居民收入差距有所缩小 22
（六）货币供应量保持稳定，人民币汇率进入双向波动区间 22
（七）对外贸易形势严峻，双向投资地位得到加强 23
三 我国财政收支状况 24
（一）财政收入情况 24
（二）财政支出情况 26
四 我国宏观调控的“稳中求进”框架 26
（一）宏观调控“稳中求进”框架的基本内容 27
（二）宏观调控“稳中求进”框架下的货币政策安排 28
（三）宏观调控“稳中求进”框架下的财政政策安排 30
世界经济深度调整与我国财政应对策略——2012年上半年我国宏观经济与财政政策分析报告 33
一 世界经济步入深度调整阶段 33
（一）深度调整的必要性：世界经济再度放缓 34
（二）深度调整的方式：政策、制度、选举 45
二 我国宏观经济形势分析和主要问题辨析 50
（一）经济增速进一步放缓，经济发展质量不断优化 50
（二）固定资产投资稳步增长，民间固定资产投资比重、增速双回落 52
（三）消费增速回落，多种有利因素促其提速 54
（四）房地产开发投资增速继续放缓，政策调控成效明显 55
（五）物价调控取得明显成效，抑制和推动物价上涨的因素同时存在 56
（六）城乡居民收入平稳增长，就业形势良好 57
（七）货币供应量及新增贷款同比增加，货币政策放松信号明确 58
（八）进出口小幅增长，一般贸易和民营企业进出口增速较快 58
三 我国财政收支状况 59
（一）财政收入情况 59
（二）财政支出情况 61
四 世界经济深度调整背景下我国财政的应对策略 62
（一）全面发挥结构性减税的结构调整作用 62
（二）全面发挥财政政策对外需的促进作用 63
（三）全面发挥财政政策对扩大内需的促进作用 64
新一轮全球货币放松背景下我国财政货币应对策略—— 2012年第三季度我国宏观经济与财政政策分析报告 67
一 世界经济：新一轮的全球货币放松正在开始 68
（一）美国经济：货币量化宽松政策如期而至，财政悬崖紧扣人心 69
（二）欧元区：推出债券购买计划，但经济复苏过程将缓慢 76
（三）其他经济体：也可能参与新一轮的全球货币放松 79
二 我国宏观经济形势分析和主要问题辨析 81
（一）经济增长呈现触底回升迹象 82
（二）固定资产投资企稳回升，基建发力，制造业转暖 84
（三）消费增速回升，四季度有望进一步回暖 86
（四）物价压力不大，四季度可能微升，但要关注海外量化宽松的影响 88
（五）城乡居民收入平稳增长，就业形势良好 89
（六）货币供应好于预期，社会融资总量充裕 90
（七）出口增速显著上升 92
三 我国财政收支状况 94
（一）财政收入情况 94
（二）财政支出情况 96
四 新一轮全球货币放松背景下我国财政货币应对策略 97
（一）短期注意量化宽松的通胀风险，谨慎使用货币政策保增长 97
（二）中长期推进结构性减税政策，深化公共财政体制改革；改善基础货币投放方式和货币政策目标 98
世界经济的深度转型调整与中国的收入分配改革——2012年我国宏观经济与财政政策分析报告 102
一 世界性货币宽松与各国经济转型调整的多样性 102
（一）处于长增长周期起步阶段的美国经济 103
（二）以金融改革和货币宽松为主要复苏手段的欧盟经济 108
（三）以适度通胀和日元贬值为目标的日本经济刺激政策 110
二 中国宏观经济：战略机遇期和结构性矛盾凸显期并存 112
（一）战略机遇期在当前的新内涵和新条件 112
（二）结构性矛盾凸显期在当前的主要表现 116
三 基本稳定的财政收支环境 120
（一）财政收入形势分析 120
（二）财政支出情况分析 122
四 推进收入分配改革，实现中国经济持续稳定发展 123
（一）收入分配改革的基本框架与宏观经济结构性矛盾 124
（二）推进收入分配改革，构建促进经济可持续发展的货币政策体系 125
（三）综合运用财政政策手段，实现宏观经济和微观主体的全面发展 127
2013年 135
全球经济“三速”复苏格局与中国创新驱动战略——2013年第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告 135
一“中速”美国的产业再造与“低速”欧盟的复苏前景 135
（一）“中速”复苏：美国式的经济转型与产业再造 136
（二）“低速”欧盟的风险化解与经济复苏 139
二 中国经济：“高速”增长下的经济发展方式转变与再平衡 145
（一）宏观经济运行总体平稳，房地产市场销售带来紧缩性影响 145
（二）经济结构持续改善，固定资产投资较快增长 146
（三）城乡居民收入快速增长，农村居民的非农业收入增速明显 146
（四）居民消费价格涨幅回落，输入性通胀成为管理的重点 147
（五）货币供应量增长偏快，社会融资的结构有待改善 148
（六）企业运营环境仍然偏紧，利润出现恢复性增长 149
三 积极财政政策有序推进，财政收支形势总体趋紧 149
（一）结构性减税政策效力显现，财政收入转入低速增长 150
（二）坚持民生支出的持续增长，促进经济转型发展 151
四 积极推进创新驱动战略，完善鼓励创新的政策体系 152
（一）创新驱动战略的基本框架和推进方案 152
（二）推进创新驱动战略的货币金融政策 153
（三）推进创新驱动战略的财税政策 155
下半年热钱流出格局与深度转型期的财政体制改革——2013年上半年我国宏观经济与财政政策分析报告 159
一 美国量化宽松政策退出与热钱流出中国 159
（一）美联储退出量化宽松政策（QE）：箭在弦上 160
（二）热钱流出中国 163
（三）解读所谓的“安倍经济学” 166
二 中国经济：应逐渐适应从“夏”到“秋”的过程 170
（一）宏观经济运行总体平稳，总需求仍然不足 170
（二）固定资产投资小幅下滑 171
（三）居民收入稳定增长，农村居民收入增速快于城镇 172
（四）居民消费价格基本稳定，工业生产者价格继续下降 173
（五）货币供应增长较快，新增贷款同比多增 174
（六）工业生产平稳增长，企业利润继续增加 175
（七）外贸增速低位徘徊，等待海外经济复苏 176
三 财政收支形势总体趋紧，应采取措施完成预算目标 178
（一）应采取措施保证完成财政收入预算目标 178
（二）坚持民生支出的持续增长，促进经济转型发展 180
四 实现“中国梦”——深度转型期的财政体制改革 180
（一）目前财税体制所面临的主要问题 181
（二）推进深度转型期财政体制改革的主要建议 182
“第二季”经济发展的供给贡献与我国财政政策战略性调整——2013年第三季度我国宏观经济与财政政策分析报告 187
一 供给贡献最终将世界经济发展引入“第二季” 188
（一）美国经济的深层次问题映射出重视供给贡献的必要性 190
（二）供给贡献对于其他国家同样重要 194
（三）对供给贡献的重视逐渐进入实践和理论层面 197
二 中国经济：进入提质增效的“第二季” 200
（一）宏观经济稳中向好，政府微型措施效果显现 200
（二）经济增长的动力结构、固定资产投资结构“双优化” 201
（三）消费延续逐季上升的趋势，信息消费加速发展 202
（四）物价形势整体平稳，房价上涨预期强烈 203
（五）城乡居民收入平稳增长，就业形势堪忧 204
（六）货币供应量增速偏快，信贷扩张压力偏大 204
（七）进出口增速回落，贸易顺差规模扩大 205
三 财政收支增速呈反方向变动，政策效果明显 205
（一）财政收入增速呈逐季回升态势，“营改增”效果显现 206
（二）财政支出增速回落，实际支出低于预算 208
四 提升供给贡献——财政政策的战略性调整思路 209
（一）扎实推进结构性减税 209
（二）调节收入差距到适当水平 210
（三）压缩“土地财政” 211
（四）实质性推进竞争性领域的财政政策收缩 212
（五）为贸易投资便利化创造条件 213
美国经济全面复苏与中国全面深化改革——2013年我国宏观经济与财政政策分析报告 214
一 发达国家重新成为世界经济的主要引擎 214
（一）美国经济全面复苏 215
（二）日本、欧盟将先后进入复苏轨道 223
二 稳中求进、稳中有为的中国经济 227
（一）宏观经济形势基本稳定，各项经济指标保持良好 227
（二）产业结构不断优化，服务业增速明显提升 228
（三）经济增长动力结构稳步调整，出口形势渐趋明朗 229
（四）收入分配格局有所改善，居民收入继续增加 230
（五）金融市场总体稳定，货币信贷平稳增长 231
三 财政总体形势稳定，税制改革环境良好 233
（一）全国财政收入情况 233
（二）全国财政支出情况 235
四 以发挥市场决定性作用为目标的新积极财政政策 235
（一）新积极财政政策的主要原则 236
（二）新积极财政政策的主要措施框架 237
参考文献 244
后记 246