导言 1
国际资本市场不仅仅是股票市场 1
国际债券市场是中国企业重要的融资渠道 3
“来自中国企业的国际债券”这一市场需要更多的了解 6
本书的定位 7
本书的内容 9
第1章 债券基本知识 11
什么是债券 11
债券价格和收益率 16
国际债券市场 19
国际信用评级 26
第2章 中国企业境外发债实务 34
本书语境下中国企业的范畴 34
境内监管要求与发行结构 36
境外监管要求与发行格式 41
企业债券主要合同条款 42
境外发债操作实务 45
第3章 国有企业和机构境外发债 55
主权信用和主权债券 55
中国政府、金融机构和窗口公司境外发债 58
2000年以前：最早境外发债的国有企业 70
2000—2009年：国有企业境外发债的低潮 72
2010—2013年：国有企业境外发债的爆发 74
永续债券——超低利率环境推动的融资方式 80
观察与总结 82
第4章 弄潮国际债券市场的民营企业 85
1996—2003年：民企境外发债的史前时代 86
2004—2007年：民企境外发债的先行者 89
2008—2009年上半年：接近两年的沉寂 103
2009年下半年—2011年上半年：金融危机后市场进入活跃期 104
2011年下半年—2012年上半年：公司治理担忧笼罩中国民企 110
2012年下半年—2013年：量化宽松再一次点燃发行狂欢 116
观察与总结 122
第5章 点心债券：中国企业发行境外人民币债券 125
人民币的国际化进程 125
境外人民币债券市场的形成 128
境外人民币债券市场的宏观环境 130
中国企业发行境外人民币债券回顾 134
与美元债券市场的对比 141
观察与总结 146
第6章 国有企业境外发债案例 148
境外发债的排头兵：三大油气集团 148
国有多元化企业集团的代表：招商局、华润、中化和中信 162
第7章 民营企业境外发债案例 183
第一个投资级民企：玖龙纸业 183
新生代投资级民企：腾讯、康师傅、百度、旺旺 195
地产龙头：万科、碧桂园、恒大、富力、雅居乐 209
两次濒死体验：绿城 222
“绿色帝国”的倒塌：嘉汉林业 232
第8章 中国企业境外发债的反思与启示 242
为何房地产行业占据中国民企境外发债的2/3 242
是否存在中国溢价、民企溢价或房地产溢价 246
国际债券市场对中国企业意味着什么 251
中国企业如何提升面对国际债券市场的软实力 255
境内外债券市场的区别和启示 261
结语 271
附录 273
参考文献 293
后记 298