导论 1
一、研究背景及意义 1
二、研究范围界定 4
三、文献综述 6
四、研究思路及方法 13
五、研究框架及内容 14
六、创新点与不足 16
第一章 资产价格波动影响城镇居民消费的机理：两种视角 18
第一节 LC-PIH视角下资产价格波动影响城镇居民消费的机理 19
一、资产价格波动影响城镇居民消费的财富传导机制 19
二、资产价格波动影响城镇居民消费的预期收入传导机制 24
第二节 家庭债务视角下资产价格波动影响城镇居民消费的机理 27
一、资产价格波动影响城镇居民消费的流动性约束效应 28
二、资产价格波动影响城镇居民消费的资产负债效应 31
三、资产价格波动影响城镇居民消费的金融加速效应 35
第三节 两种视角下资产价格波动对消费影响的理论对比 39
一、两种视角下资产价格波动影响消费的间接效应对比 40
二、两种视角下资产价格波动影响消费的直接效应对比 42
第二章 中国家庭债务和资产价格波动：特征及同步性 45
第一节 中国家庭债务的基本特征 45
一、中国家庭债务的规模特征 45
二、中国家庭债务的结构特征 49
三、中国家庭债务的区域特征 53
第二节 中国资产价格波动的特点 57
一、中国股票价格波动的特征事实 58
二、中国房地产价格波动的特征事实 61
第三节 中国家庭债务同资产价格波动的同步性 64
一、中国家庭债务与资产价格变动的同步运动特征 65
二、中国家庭债务与资产价格同步变动机理 67
三、中国家庭债务与资产价格变动的同步性检验 68
第三章 家庭债务走势、拐点识别及其成因：国际经验分析 74
第一节 世界主要国家家庭债务走势及拐点的识别 76
一、世界主要国家家庭债务的走势分析 77
二、世界主要国家家庭债务拐点的识别 80
第二节 家庭债务拐点的成因分析 86
一、家庭债务拐点的制度成因 86
二、家庭债务拐点的需求成因 90
三、家庭债务拐点的供给成因 93
第四章 家庭债务视角下资产价格波动影响城镇居民消费的实证分析 97
第一节 家庭债务视角下资产价格波动影响城镇居民消费的静态分析 99
一、关于家庭债务、资产价格波动与消费的相关假设 99
二、引入家庭债务的LC-PIH模型 101
三、实证模型建立及数据选取说明 104
四、家庭债务视角下资产价格波动对城镇居民消费影响的关系分析 107
第二节 家庭债务视角下资产价格波动影响城镇居民消费的比较静态分析 115
一、对数平滑转化回归模型（LSTR） 116
二、纳入家庭债务的资产价格—消费关系的LSTR模型构建 120
三、实证结果及分析 121
第五章 家庭债务视角下促进消费稳步增长的资产价格调控 126
第一节 家庭债务累积所带来的资产价格调控困境 128
一、困境一：金融稳定与消费增长目标难以兼顾 129
二、困境二：股票价格与房屋价格的增长难以平衡 130
三、困境三：政策执行力度难以把握 132
第二节 家庭债务视角下资产价格调控的目标定位 133
一、资产价格调控的长期目标定位：保障金融稳定 133
二、资产价格调控的短期目标定位：促进消费增长 134
三、资产价格调控的金融稳定目标与消费增长目标的协调 135
第三节 家庭债务视角下资产价格调控的思路转变 137
一、加大差别化住房信贷政策执行力度，保障房屋价格平稳增长 137
二、实施差别化产业信贷政策促进股价与房价的平衡增长 139
三、实施结构性消费信贷政策促进家庭债务结构优化 140
结论 143
参考文献 148