第1章 金融市场概述 1
1.1金融市场的概念与功能 1
1.1.1金融市场的概念 1
1.1.2金融市场与经济运行 2
1.1.3金融市场的功能 3
1.2金融市场的要素 5
1.2.1金融市场的交易主体 5
1.2.2金融市场工具 7
1.2.3金融中介机构和服务机构 10
1.2.4金融监管机构 10
1.3金融市场的类型 10
1.3.1按市场职能分类 10
1.3.2按标的物分类 12
1.3.3按金融交易的地域范围分类 15
习题 16
第2章 货币市场 17
2.1同业拆借市场 17
2.1.1同业拆借市场的产生与发展 17
2.1.2同业拆借市场的作用 18
2.1.3同业拆借利率 19
2.2回购协议市场 22
2.2.1回购协议的含义 22
2.2.2回购市场的产生与发展 23
2.2.3回购协议交易的类型 24
2.2.4回购协议的收益与风险 25
2.3商业票据市场 26
2.3.1商业票据市场的产生与发展 27
2.3.2商业票据市场的要素 28
2.3.3商业票据的发行 30
2.4银行承兑汇票市场 31
2.4.1银行承兑汇票的原理 32
2.4.2银行承兑汇票市场的产生与发展 32
2.4.3银行承兑汇票的市场运行 33
2.4.4银行承兑汇票价值分析 34
2.5大额可转让定期存单市场 35
2.5.1可转让存单的产生与发展 35
2.5.2可转让存单的种类 36
2.5.3可转让存单的风险和收益 37
2.5.4可转让存单的发行与流通 38
2.6国库券市场 38
2.6.1国库券的产生 39
2.6.2国库券的特征 40
2.6.3国库券市场的运行 41
2.6.4国库券收益计算 43
2.7货币市场基金市场 43
2.7.1货币市场基金的产生与发展 44
2.7.2货币市场基金的特征 45
2.7.3货币市场基金的市场运行 46
习题 47
第3章 资本市场 48
3.1股票市场 48
3.1.1股票 48
3.1.2股票发行市场 54
3.1.3股票交易市场 55
3.2债券市场 59
3.2.1债券 59
3.2.2债券的发行市场 67
3.2.3债券的交易市场 68
3.3投资基金市场 68
3.3.1投资基金的概念与特点 69
3.3.2投资基金的种类 70
3.3.3投资基金的产生和发展 72
3.3.4投资基金的设立和运作 74
3.3.5投资基金的费用、净资产值和收益 75
习题 77
第4章 金融衍生品 79
4.1金融衍生品概述 79
4.1.1金融衍生品的概念与特征 79
4.1.2金融衍生品的产生与发展 81
4.1.3金融衍生品的种类、功能与参与主体 83
4.2远期 85
4.2.1远期合约概述 85
4.2.2远期利率协议 87
4.3金融期货 91
4.3.1金融期货的定义、种类与产生 91
4.3.2期货交易特有的制度性特征 92
4.3.3期货合约与远期合约的比较 95
4.4期权 98
4.4.1期权的概念、分类与特征 98
4.4.2类似期权的证券 99
4.4.3期权的头寸与损益 100
4.4.4期权的功能 102
4.5互换 103
4.5.1比较优势理论与互换原理 103
4.5.2互换的产生与发展 104
4.5.3互换的功能 104
4.5.4互换的种类 105
4.6信用违约掉期 109
4.6.1基本介绍 109
4.6.2基本原理 110
4.6.3特征 110
4.6.4缺陷 111
习题 111
第5章 利率与汇率 113
5.1利率概述 113
5.1.1利率的概念 113
5.1.2利率的种类 114
5.2利率的决定 117
5.2.1马克思的利率决定论 118
5.2.2西方经济学对利率决定的分析 118
5.2.3利率波动的影响因素 123
5.3利率期限结构与收益率曲线 123
5.3.1有关利率的计算公式 123
5.3.2利率的期限结构 124
5.4汇率的概念、种类与标价 128
5.4.1汇率的概念与种类 128
5.4.2汇率的标价方式 131
5.5汇率制度安排 133
5.5.1固定汇率制 134
5.5.2浮动汇率制 134
5.5.3国际货币基金组织对汇率制度的分类 135
5.5.4汇率制度的选择 136
5.6汇率水平的决定 137
5.6.1汇率的决定 137
5.6.2汇率决定理论 138
5.6.3汇率波动的影响因素 145
5.7利率与汇率的作用 146
5.7.1利率与汇率波动对经济的影响 146
5.7.2利率与汇率传导机制 148
习题 151
第6章 资产定价理论 152
6.1收入资本化法 153
6.2投资组合理论 154
6.2.1风险收益的衡量 155
6.2.2最优投资组合 158
6.2.3投资组合理论——分散投资 164
6.3资本资产定价模型 168
6.3.1基本假定 168
6.3.2资本市场线 169
6.3.3证券市场线 178
6.4套利定价理论 184
6.4.1套利与均衡 184
6.4.2 APT的前提假设 185
6.4.3因素模型 185
6.4.4套利定价理论 187
6.4.5套利定价理论与资本资产定价模型的区别与联系 190
习题 191
第7章 现代资本市场理论 194
7.1效率市场假说 194
7.1.1效率市场假说概述 194
7.1.2效率市场假说的假定 197
7.1.3效率市场假说的类型 197
7.1.4效率市场的特征 198
7.2效率市场假说的实证检验 199
7.2.1效率市场假说实证检验的思路 199
7.2.2弱式效率市场假说的实证检验 199
7.2.3半强式效率市场假说的实证检验 200
7.2.4强式效率市场假说的实证检验 202
7.3行为金融学对效率市场假说的挑战 202
7.3.1与效率市场假说相悖的金融市场异象 203
7.3.2行为金融学的诞生 204
7.3.3行为金融学对效率市场假说前提假设的挑战 208
7.3.4行为金融学的前景 209
7.4分形市场假说 210
7.4.1分形市场假说的提出 210
7.4.2分形市场假说的理论基础与主要内容 211
7.4.3分形市场假说的实证研究 213
7.4.4结论 214
习题 215
第8章 债券价值估值 216
8.1债券价值的决定因素 216
8.1.1债券价值的决定因素 217
8.1.2债券价值的影响因素 223
8.2债券价格与市场利率 227
8.2.1久期 227
8.2.2凸度 233
8.3债券投资与风险管理 236
8.3.1债券投资 236
8.3.2债券利率风险管理 237
习题 238
第9章 股票价值估值 241
9.1股票价值的决定因素 241
9.1.1股票价值的决定因素 242
9.1.2股票价值的影响因素 243
9.2绝对价值估值模型 244
9.2.1股息贴现模型 245
9.2.2股权自由现金流现值 250
9.2.3公司自由现金流现值模型 252
9.3相对价值估值模型 254
9.3.1市盈率模型 254
9.3.2价格一现金流比率 256
9.3.3市净率模型 258
9.3.4价格一销售额比率 258
9.4股票投资与风险管理 259
9.4.1股票投资 259
9.4.2股票风险管理 261
习题 262
第10章 金融衍生品价值评估 266
10.1远期期货定价的背景知识 266
10.1.1远期价格和期货价格的关系 266
10.1.2远期定价中的假设和符号 267
10.1.3定价原理 268
10.2远期期货定价 269
10.2.1无收益资产远期合约的定价 269
10.2.2支付已知现金收益资产远期合约定价 271
10.2.3支付已知收益率资产远期合约定价 272
10.2.4期货价格与现货价格及与预期的未来现货价格之间的关系 273
10.3期权定价 275
10.3.1期权价值的影响因素 275
10.3.2期权估价原理 277
10.3.3二叉树定价模型 281
10.3.4布莱克—斯科尔斯期权定价模型 283
10.3.5看跌期权定价 284
习题 286
第11章 套期保值与套利 287
11.1远期与期货的套期保值原理与步骤 287
11.1.1套期保值的定义与原理 287
11.1.2套期保值的基本步骤 289
11.2远期与期货在套期保值中的应用 293
11.2.1基于远期的套期保值 293
11.2.2基于期货的套期保值 295
11.3期权的套期保值 295
11.3.1 Delta与套期保值 301
11.3.2 Theta与套期保值 304
11.3.3 Gamma与套期保值 305
11.3.4 Vega与套期保值 308
11.3.5 Rho与套期保值 309
11.3.6交易费用与套期保值 310
11.4互换的套期保值 310
11.4.1负债方的套期保值 310
11.4.2资产方的套期保值 311
11.5套利的基本原理与应用 312
11.5.1套利的基本原理 312
11.5.2套利应用 312
11.5.3套利的局限性 316
习题 317
第12章 金融市场发展展望 319
12.1金融市场的创新 319
12.1.1金融创新的产生、发展与类型 319
12.1.2资产证券化 321
12.1.3金融工程的产生与发展 322
12.2金融危机 323
12.2.1金融危机的定义 323
12.2.2金融危机的分类 324
12.2.3 2008年起源于美国的国际金融危机 324
12.3金融市场的自由化与全球化 326
12.3.1金融自由化 327
12.3.2金融全球化 329
12.3.3金融自由化与金融全球化的关系 331
12.3.4中国的金融自由化改革 332
12.4金融市场的监管 332
12.4.1金融市场监管概述 333
12.4.2金融市场监管的目标与原则 334
12.4.3全球金融市场监管的发展趋势 334
12.4.4中国金融市场监管的改革 335
习题 336
参考文献 337