《中国民营上市公司金字塔结构成因及经济后果》PDF下载

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  • 作  者:张文龙著
  • 出 版 社:北京:经济科学出版社
  • 出版年份:2011
  • ISBN:9787514107388
  • 页数:191 页
图书介绍:金字塔结构是公司治理研究的热点和前沿问题之一。金字塔结构下终极控制人通常以较少的现金流权获得对公司的控制权,理论研究表明现金流权和控制权的分离会产生严重的代理成本,代理成本导致组织结构无效率,但已有的经验证据显示金字塔结构公司在世界范围内广泛存在。

1 绪论 1

1.1 问题的提出 1

1.2 研究意义 3

1.3 研究内容及研究方法 5

1.4 主要创新点 8

2 文献综述 11

2.1 所有权结构研究的历史进展 11

2.2 金字塔结构成因理论 15

2.3 金字塔结构与公司财务决策 22

2.4 金字塔结构的经济后果 33

3 中国民营上市公司金字塔结构现状 38

3.1 概念界定 38

3.2 样本选择、变量定义及技术性示例 44

3.3 中国民营上市公司金字塔结构描述性统计分析 47

3.4 中国民营上市公司金字塔结构特征 52

3.5 研究结论 59

4 金字塔结构成因的理论研究 61

4.1 研究问题的提出 61

4.2 有限责任、财务柔性与金字塔结构 63

4.3 设公司B在1时刻存在融资约束 69

4.4 模型扩展1:设B在2时刻有p的破产危机概率 76

4.5 模型扩展2:设A在2时刻有θ的破产危机概率 87

4.6 研究结论 93

附录 94

5 金字塔结构成因的实证研究 99

5.1 理论分析及研究假设 99

5.2 研究设计 102

5.3 实证结果及分析 107

5.4 结论及启示 112

6 融资约束、控制权私利与公司投资 113

6.1 引言 113

6.2 理论模型及研究假设 114

6.3 研究设计 117

6.4 实证结果及分析 120

6.5 结论及启示 126

7 终极产权与公司负债 128

7.1 引言 128

7.2 理论分析及研究假设 130

7.3 研究设计 131

7.4 实证结果及分析 134

7.5 结论及启示 151

8 现金股利隧道效应的实证研究 153

8.1 引言 153

8.2 股权分置改革前后现金股利支付差异及可能的解释 154

8.3 研究设计 157

8.4 回归结果及分析 159

8.5 稳健性检验 162

8.6 结论及启示 164

9 金字塔结构对公司价值影响的实证研究 165

9.1 引言 165

9.2 研究设计 166

9.3 回归结果及分析 169

9.4 结论及启示 171

10 研究结论与展望 172

10.1 主要工作和研究结论 172

10.2 研究展望 175

参考文献 177

后记 190