第1部分 创建企业 2
第1章 导论 2
1.1创业者 3
1.2融资和创业 4
1.3融资模式 4
1.4创业金融和公司金融的区别 5
1.5为什么学习创业金融 9
1.6目标：创业者价值最大化 10
1.7创建新企业的流程 10
1.8本书的结构 12
1.9总结 13
问题 13
第2章 创业金融概述 15
2.1火箭的比喻 16
2.2选择组织结构 17
2.3创业者和投资者面临的信息问题 18
2.4阶段性目标 19
2.5新企业发展的阶段 20
2.6新企业融资的顺序 22
2.7新企业的融资来源 23
2.8交易 32
2.9总结 34
问题 35
第2部分 战略和商业计划的财务方面 38
第3章 商业计划 38
3.1为什么新企业的商业计划与现有企业的不同 39
3.2商业计划的目的 40
3.3是否过于关注商业计划 40
3.4先计划——再书写 41
3.5战略规划和商业计划 42
3.6商业计划包含哪些内容 42
3.7保密性 48
3.8商业计划的财务方面 48
3.9选择目标投资者 50
3.10尽职调查 51
3.11更新商业计划 51
3.12总结 51
问题 52
第4章 新企业战略 54
4.1福特汽车公司和T型车 55
4.2什么使决策成为战略性的 56
4.3融资战略 57
4.4产品—市场战略、融资战略和组织战略 57
4.5确定目标 58
4.6选择战略 59
4.7识别实物期权 60
4.8战略决策分析和决策树 62
4.9竞争者反应和博弈树 67
4.10总结 70
问题 70
第5章 仿真制定企业战略 73
5.1仿真：一个示例 75
5.2仿真计算期权的价值 76
5.3使用仿真模型评估战略 78
5.4比较仿真战略方案 83
5.5总结 91
问题 91
第3部分 财务预测 96
第6章 财务预测方法 96
6.1现金流循环 97
6.2融资需求的关键决定因素 97
6.3营运资金、增长以及融资需求 100
6.4试算分析 103
6.5销售预测 105
6.6估计不确定性 111
6.7预测利润表和现金流量表 112
6.8资料来源 113
6.9建立一个财务模型：举例说明 115
6.10总结 120
问题 121
第7章 估计资金需求 124
7.1可持续增长作为起点 125
7.2当增长不稳定时，估计资金需求 129
7.3产品市场不确定性规划 129
7.4现金流盈亏平衡分析 131
7.5用场景分析估计资金需求 136
7.6融资需求仿真：一个示例 137
7.7你需要多少资金 142
7.8估计阶段投资的资金需求 145
7.9总结 146
问题 146
第4部分 估值 152
第8章 新企业估值的框架 152
8.1新企业估值的角度 153
8.2新企业估值的神话 154
8.3估值方法综述 157
8.4使用风险调整折现率方法估值 158
8.5用确定性等值方法估值 165
8.6资本资产定价模型的局限 168
8.7与期权定价的统一 168
8.8投资于新企业的要求收益率 169
8.9结论 170
问题 171
第9章 实践中的估值方法：投资者的角度 174
9.1选择新企业估值模型的标准 175
9.2使用连续价值概念 176
9.3新企业估值方法 181
9.4投资项目估值 193
9.5为什么折现率中没有非流动性溢价 199
9.6新企业中非美国投资者的资本成本 200
9.7总结 201
问题 201
第10章 估值：创业者的角度 205
10.1创业者是风险未分散化的投资者 207
10.2全额承诺投资的要求报酬 208
10.3机会资本成本框架的限制 213
10.4全额承诺投资的估值 216
10.5执行——全额承诺 217
10.6部分承诺投资的要求收益率 222
10.7执行——部分承诺 227
10.8估计创业者的财富和投资 232
10.9创业者风险未分散化的程度是多少 234
10.10分散投资的益处 235
10.11甄别——好投资决策的艺术和科学 237
10.12正确和错误使用模拟和敏感性分析 238
10.13估值中对沉没成本的处理 239
10.14 总结 240
问题 240
第5部分 组织设计和融资合约 246
第11章 对称信息下的金融合约 246
11.1一些先决条件 247
11.2风险和收益之间的分配 247
11.3风险和收益之间的不成比例分配 250
11.4分配预期收益的合约选择 252
11.5影响新创企业收益的合约选择 257
11.6执行和沟通 260
11.7总结 264
问题 264
第12章 信息和激励问题 269
12.1信息问题、激励问题以及融资合约 270
12.2合约设计 281
12.3组织选择 290
12.4总结 294
问题 295
第13章 融资合约 298
13.1投资信号：创业投资方法 299
13.2分阶段投资——离散情景下资本资产定价模型估值 303
13.3使用合约来增加价值、传递想法的信号并协调激励 315
13.4使用情景模拟来设计金融合约 317
13.5评估其他融资合约 325
13.6信息、激励与合约选择 330
13.7总结 334
问题 335
第6部分 融资和回报的选择 340
第14章 创业投资 340
14.1创业投资市场概述 341
14.2创业投资公司的组织 345
14.3创业投资人如何增值 352
14.4投资选择和创业投资人的补偿 359
14.5与被投资公司之间的创业投资合约 360
14.6与投资者之间的创业投资合约 362
14.7信誉在创业投资市场的作用 364
14.8信誉、回报和市场波动 364
14.9总结 365
问题 366
第15章 融资选择 369
15.1融资方式 370
15.2融资的目的和决策的基本原则 370
15.3第一步：评估企业融资需求的性质 371
15.4第二步：评估企业现状 379
15.5第三步：评估融资选择和组织结构的关系 384
15.6财务困境如何影响融资选择 387
15.7名声和关系如何影响融资选择 389
15.8小企业和新企业的融资可得性 389
15.9避免失误与如何与市场低迷打交道 391
15.10总结 393
问题 393
第16章 投资收获 395
16.1上市 396
16.2收购 403
16.3管理层收购 408
16.4私有企业和家族企业的员工持股计划 409
16.5整合上市 411
16.6投资收获决策 412
16.7创业投资收获和网络“泡沫” 414
16.8总结 417
问题 417
第7部分 结论 422
第17章 创业金融的未来：全球视角 422
17.1完成周期 423
17.2开辟新领域 426
17.3创业活动的国际比较 428
17.4创业金融的未来 439