1 导言 1
1.1 尾部风险 8
1.2 非线性风险 15
1.3 粘滞性与序列相关 27
1.4 文献回顾 33
2 对冲基金收益率的基本特性 38
2.1 CS/Tremont指数 42
2.2 Lipper TASS数据 47
2.3 淘汰率 54
3 序列相关、经平滑的收益率和粘滞性 70
3.1 经平滑的收益率的一个计量经济学模型 72
3.2 对业绩统计量的影响 77
3.3 对平滑模式的估计 82
3.4 经平滑行为调整的夏普比率 87
3.5 对平滑行为和粘滞性的实证分析 91
4 最优的流动性 107
4.1 流动性标尺 110
4.2 流动性最优化投资组合 117
4.3 实证的例子 119
4.4 总结和拓展 134
5 对冲基金贝塔的复制 137
5.1 文献回顾 139
5.2 两个例子 141
5.3 线性回归分析 144
5.4 线性克隆 157
5.5 总结和拓展 186
6 一个衡量积极型投资管理的新指标 190
6.1 文献回顾 193
6.2 AP分解 195
6.3 一些分析的例子 204
6.4 AP分解的实施 211
6.5 一个实证应用 217
6.6 总结和拓展 221
7 对冲基金与系统性风险 223
7.1 粘滞性风险的衡量 226
7.2 对冲基金的清算 229
7.3 域变模型 239
7.4 对未来的展望 243
8 一个整合的对冲基金投资过程 245
8.1 按照策略类型定义资产族 250
8.2 设定投资组合的目标期望收益率 251
8.3 设定资产族的目标期望收益率和目标风险 251
8.4 估计资产族的协方差矩阵 253
8.5 计算最小方差资产配置 253
8.6 在每个资产族内确定对经理的配置 254
8.7 监控业绩和风险预算 256
8.8 最终的设定 257
8.9 风险限制和风险资本 259
8.10 总结和拓展 264
9 实践中的问题 267
9.1 作为阿尔法的一个来源的风险管理 268
9.2 风险偏好 271
9.3 对冲基金与有效市场假说 273
9.4 对对冲基金的监管 282
10 定量型基金在2007年8月遭遇了什么？ 288
10.1 术语 294
10.2 对一个做多／做空股票型策略的剖析 296
10.3 2007年8月发生了什么？ 305
10.4 2007年8月与1998年8月的比较 309
10.5 总资产、期望收益率和杠杆 312
10.6 平仓猜想 318
10.7 粘滞性敞口 322
10.8 对冲基金行业的网络视角 325
10.9 定量型基金失败了吗？ 332
10.10 局限性与拓展 338
10.11 对未来的展望 341
附录 345
A.1 Lipper TASS数据库对对冲基金类型所下的定义 345
A.2 CS/Tremont数据库对对冲基金类型所下的定义 348
A.3 用Matlab编写的Loeb函数tloeb 351
A.4 AP分解的广义矩估计量 354
A.5 有约束的最优化 356
A.6 一个反向交易策略 357
A.7 总体的自相关系数的统计显著性 358
参考文献 360