第一章 绪论 1
1.1 问题提出与研究意义 1
1.2 相关概念界定 5
1.2.1 公司治理 5
1.2.2 控制权与所有权 6
1.2.3 控股股东 7
1.2.4 大股东代理人与内部人 7
1.2.5 控制权私有收益 8
1.2.6 合理与超额控制权私有收益水平 9
1.2.7 投资行为 9
1.3 研究内容与分析框架 10
1.3.1 本书的研究内容 10
1.3.2 研究框架 12
1.4 研究思路与研究方法 12
1.4.1 研究思路 12
1.4.2 研究方法 12
1.5 研究特色与研究贡献 13
第二章 理论基础与研究评述 15
2.1 控制权私有收益产生的理论基础 15
2.1.1 不完全产权理论 15
2.1.2 契约非完备性理论 17
2.1.3 信息非对称性理论 18
2.1.4 监督收益共享性理论 19
2.2 控制权私有收益的定义和分类 20
2.2.1 从货币或非货币的角度 20
2.2.2 从控制权私人收益是否具有可转移性角度 22
2.2.3 从控制权私有收益的存在价值角度 23
2.3 控制权私有收益的度量方法 26
2.4 控制权私有收益的相关研究 34
2.4.1 大股东治理与控制权私人收益 34
2.4.2 控制权私人收益的影响因素 35
2.4.3 控制权私人收益对公司决策的影响 40
2.5 研究评述及启示 45
2.5.1 从控制权私有收益的定义角度 45
2.5.2 从控制权私有收益的度量方法角度 46
2.5.3 从控制权私有收益的相关研究角度 48
2.6 本章小结 48
第三章 大股东攫取控制权私有收益行为理论研究 51
3.1 引言 51
3.2 问题分析 53
3.3 模型构建 57
3.3.1 模型构建与假设 57
3.3.2 模型求解 59
3.4 数值模拟 65
3.4.1 法律保护程度与控制权私有收益水平 66
3.4.2 中小股东容忍水平与控制权私有收益水平 67
3.4.3 大股东股份与控制权私有收益水平 68
3.4.4 控制权私有收益水平与公司价值 70
3.5 结果分析 71
3.6 本章小结 73
第四章 大股东、控制权私有收益与公司价值 75
4.1 引言 75
4.2 理论和模型分析 77
4.2.1 制度背景和理论分析 77
4.2.2 模型分析 79
4.3 研究设计 81
4.3.1 控制权私有收益的度量 81
4.3.2 样本数据及描述 82
4.3.3 研究设计 83
4.4 实证结果及分析 84
4.4.1 描述性统计与差异性检验 84
4.4.2 回归结果及分析 87
4.4.3 稳健性检验 90
4.5 研究结论与启示 90
4.6 本章小结 91
第五章 大股东、控制权私有收益与非效率投资行为 93
5.1 引言 93
5.2 研究背景与研究假设 96
5.2.1 控制权私有收益与利益一致性 96
5.2.2 控制权私有收益与非效率投资 99
5.2.3 所有权特征与非效率投资 101
5.3 样本选取 104
5.3.1 控制权私有收益的度量及划分 104
5.3.2 投资过度与投资不足的计量 106
5.3.3 样本选取和数据来源 107
5.4 实证结果及分析 108
5.4.1 描述性统计及差异性检验 108
5.4.2 回归结果分析 110
5.4.3 稳健性检验 112
5.5 本章小结 113
第六章 大股东、控制权私有收益与非效率投资时机 115
6.1 引言 115
6.2 基本假设与说明 117
6.3 模型构建 118
6.3.1 情形Ⅰ：只采取股权融资 118
6.3.2 情形Ⅱ：采取股权和负债融资 120
6.4 投资决策 122
6.4.1 公司价值最大化目标下的投资决策 122
6.4.2 大股东价值最大化目标下的投资决策 122
6.5 数值模拟 123
6.5.1 参数选取 123
6.5.2 结果及分析 123
6.6 结果分析 130
6.7 本章小结 131
第七章 政策建议 133
7.1 加强公司外部治理环境建设 134
7.1.1 加强法律体系建设 134
7.1.2 强化和规范上市公司的信息披露制度建设 135
7.1.3 规范地方政府行为，改善政府治理机制 138
7.2 优化上市公司内部治理结构，规范控股股东行为 138
7.2.1 改进上市公司的投票制度 138
7.2.2 明确监事会职能，为其职能履行提供相应平台 139
7.2.3 加强对管理者的监督与激励，强化大股东声誉激励机制 140
7.2.4 优化股权结构，形成控制权的相互制衡 142
7.3 转变监管思路，完善监管机制 143
7.3.1 加强资本市场监管，提高监管效率 143
7.3.2 转变监管思路，监管控股股东的行为 144
7.4 建设良好社会氛围，促进公司治理完善 145
7.4.1 发挥媒体与舆论的积极作用 145
7.4.2 强化诚信机制，营造诚信文化 145
7.5 本章小结 146
结束语 147
参考文献 149