导言 1
一、研究的逻辑 2
二、发展中国家金融系统特征分析 3
（一）金融脆弱性 3
（二）危机的传染性 4
（三）利率与市场准入的管制 4
（四）资本开放与本币国际化的有限性 5
（五）国际金融监管合作力量仍单薄 5
第一章 “中等收入国家（地区）”金融系统的内在特征：脆弱性分析 7
一、中等收入国家（地区）金融脆弱性的现实背景 7
（一）宏观经济背景 7
（二）金融自由化背景 8
（三）金融国际化背景 9
（四）金融监管背景 10
二、研究方法与研究过程 11
（一）研究样本的选择 11
（二）“中等收入陷阱国家（地区）”金融体系脆弱性测评 16
（三）金融脆弱性指数的选择 18
（四）金融脆弱性指数的构建 20
三、研究对象的金融体系脆弱性研究 21
（一）马来西亚 21
（二）泰国 26
（三）墨西哥 32
（四）中国 38
四、结论 41
（一）中等收入国家（地区）的共性分析 41
（二）中国与其他中等收入国家（地区）的金融脆弱性比较 46
五、构建稳定金融体系的政策建议 47
（一）保持宏观经济良好的基本面 47
（二）营造竞争性和包容性的金融环境 48
（三）加快金融国际化脚步 52
（四）建立金融监管框架 55
第二章 “中等收入国家（地区）”金融系统的开放逻辑：传染性分析 57
一、亚洲金融危机 57
（一）传染阶段划分 58
（二）研究方法和样本选择 58
（三）实证检验 62
（四）结论 66
二、次贷危机 76
（一）次贷危机的传染阶段划分 76
（二）研究方法和样本选择 77
（三）实证检验 78
（四）小结 83
（五）预防危机的外部传染政策 83
第三章 市场化导向下中国金融格局、利率形成机制与市场准入 86
一、利率市场化的重要性、紧迫性和风险性并存 86
二、货币制度与利率形成机制理论 89
三、中国现有利率机制及其缺陷 95
（一）央行干预的痕迹明显，利率市场分割严重，市场利率波动幅度大 95
（二）市场利率的干预，使得众多的利率难以反映中国社会的融资成本 98
（三）管制的存款利率催生了金融市场的绕路行为，增加了监管风险 99
（四）央行的过多干预扭曲了市场化利率的基准 101
（五）管制的利率以及市场准入限制成为中国社会不平等重要来源 101
四、利率市场化改革的政策建议 103
（一）推进利率市场化改革，让利率能够很好地反映资金的投资回报 103
（二）放弃利率作为货币政策调控的工具或中介目标，让其成为真正的市场化利率 105
（三）减除市场干预，建立以SHIBOR利率为基础的市场化利率体系 106
（四）放松金融市场领域的准入限制，实现普惠式金融发展 107
第四章 开放金融格局下国际贸易、中国资本开放与人民币国际化 109
一、资本开放和人民币国际化的必要性 109
二、货币制度的优劣比较及其历史经验 110
（一）微观视角的资本项目管制分析 111
（二）从货币作为协助交易的本质出发，探讨国际货币体系及运行机理 113
（三）“中等收入国家”资本项目开放与货币国际化的关系分析 121
（四）“中等收入国家”的货币危机及日美英货币国际化的历史经验 123
三、结论 131
四、政策建议 132
（一）做好“一篮子物品可成交价指数”的篮子选择，让人民币转钩“一篮子物品可成交价格指数” 132
（二）彻底放开资本项目管制，把有锚的人民币放出国际市场 134
（三）转换央行职能，重点关注银行和金融市场监管 136
（四）继续改善投资环境，进一步鼓励外资的进入 138
（五）改革国内教育和创新环境，为人民币竞争力提供基础 139
（六）把上海打造成全球金融中心，方便全球资本的融通 141
第五章 巴塞尔协议框架下的中国金融监管 143
一、巴塞尔协议的核心内容与最新进展 145
二、资本约束监管下的我国商业银行表内行为 149
（一）资本约束下的商业银行行为机理 150
三、资本约束监管下的我国商业银行表外行为 155
（一）表外业务规模对金融稳定的冲击 157
（二）表外业务的监管资本套利 158
（三）表内外业务合并监管的实证分析 161
（四）合并规模对资本充足率的冲击检验：压力测试 165
（五）结论与政策建议 170
第六章 全球化视野下的中国金融监管竞争与国际合作 173
一、主导权理论 173
二、监管竞争 176
三、监管竞争与监管合作 178
（一）监管竞争失灵与监管合作 178
（二）监管合作与监管竞争的争论 180
四、亚洲金融危机前后：监管合作 181
（一）功能性监管与监管合作 181
（二）跨国网络与监管合作 183
（三）监管博弈与监管合作 184
五、美国金融危机前期：监管合作的深化 185
（一）主导权概念的渗透 185
（二）监管合作的偏好 187
（三）国际监管组织的力量 188
六、后危机时代金融监管国际合作 191
（一）中国的角色转变 191
（二）中国的主导权力量与影响 193
七、中国金融监管合作的战略 196
第七章 政策建议 201
一、增强政府对经济的调节能力，促进经济发展方式转型 201
二、加快金融市场化改革步伐，充分发挥市场机制的功能 202
（一）改善金融市场环境 202
（二）推进利率市场化改革 202
三、构建宏观审慎监管框架，完善金融监管核心环节 204
四、健全跨境资本流动统计监测和预警机制 205
五、加快金融国际化脚步，增强金融行业的国际竞争能力 205
（一）渐进实现资本项目的开放和人民币的国际化 205
（二）继续改善投资环境，进一步鼓励外资的进入 206
（三）改革国内教育和创新环境，为人民币竞争力提供基础 206
（四）把上海打造成全球金融中心，方便全球资本的融通 206
六、强化金融监管国际合作，以合作提升中国金融的全球地位 207
参考文献 209