目录 1
导论 1
0.1 银行、资本市场与金融体系——关于选题 1
0.1.1 金融体系演进中的银行与资本市场——全球视野的回顾与思考 1
0.1.2 银行、资本市场与我国金融体系的重构——理论与现实的“矛盾与无奈” 7
0.1.3 资本市场的发展与我国储蓄—投资转化机制的创新与深化 9
0.2 研究现状 11
0.2.1 国外研究状况 11
0.2.2 国内研究状况 12
0.3 研究对象与研究视角 14
0.3.1 研究对象 14
0.3.2 研究视角选择的一个说明 15
0.4 研究框架与主要内容 16
0.4.1 研究框架 16
0.4.2 主要内容 16
第1章 储蓄—投资转化机制的变迁与金融发展 22
1.1 经济运行中的储蓄—投资转化 23
1.1.1 储蓄—投资转化的一般经济分析 23
1.1.2 储蓄—投资转化中的内生经济制约因素 30
1.1.3 经济运行中的储蓄—投资转化机制 34
1.2 金融、金融发展与储蓄—投资转化机制的变迁 38
1.2.1 现代经济中的金融体系——功能视角的简单考察与评述 39
1.2.2 金融与储蓄—投资转化：理论的历史演变 42
1.2.3 储蓄—投资转化的变迁与金融发展：三个历史阶段 46
第2章 资本市场与储蓄—投资转化：宏观视角 53
2.1 金融体系中的资本市场：历史与现状 54
2.1.1 金融发展中的资本市场：历史变迁 54
2.1.2 全球视野内的资本市场发展现状：一个全景式国别分类考察 63
2.2 资本市场与储蓄—投资转化：渠道及其变迁 71
2.2.1 储蓄—投资转化中的资本市场渠道：机理分析 72
2.2.2 储蓄—投资中基于资本市场转化渠道变迁的理论分析 76
2.3 资本市场发展中的转化渠道创新：资产证券化 79
2.3.1 资产证券化及其基本形式 80
2.3.2 资产证券化的兴起及其对储蓄—投资转化渠道的冲击 83
2.3.3资产证券化的局限及其未来 86
2.4 储蓄—投资转化中的资本市场：跨国实证 87
2.4.1 资本市场与居民金融资产结构及其演变 87
2.4.2 资本市场与企业融资：现状分析 91
2.4.3 资本市场与企业融资：一个历史考察 94
2.4.4 问题何在 95
第3章 资本市场、流动性与储蓄—投资转化 99
3.1 流动性、流动性提供与储蓄—投资转化 100
3.1.1 流动性：基于功能视角的一个概念界定 100
3.1.2 银行、资本市场与流动性提供的优化：基本内涵 106
3.1.3 流动性与储蓄—投资转化 109
3.2 资本市场、银行与流动性：比较视角 110
3.2.1 流动性提供中的银行与资本市场：存在优劣之分吗？ 111
3.2.2 流动性最优配置能够实现吗？——两类流动性提供机制的稳定性分析 113
3.2.3 银行、流动性与金融危机——基于金融体系稳定性视角的分析 117
3.2.4 宏观最优抑或微观最优？——基于资源配置视角的比较分析 120
3.3 信贷、货币与流动性 122
3.3.1 信贷、购买力与储蓄—投资转化 123
3.3.2 储蓄—投资转化中银行与资本市场——流程视角的一个考察 126
3.4 小结 128
第4章 资本市场、风险配置与储蓄—投资转化 131
4.1 风险、风险配置与储蓄—投资转化 132
4.1.1 风险与风险管理：理性视角的经济分析 132
4.1.2 风险配置优化与储蓄—投资转化 138
4.2 股票市场与风险配置 143
4.2.1 基本假设 144
4.2.2 股票市场均衡中的资源与风险配置 144
4.2.3 对比状态1：统制最优均衡中的资源配置与风险配置 147
4.2.4 对比状态2：或有要求权市场、完全资产市场与阿罗-德布鲁均衡 150
4.2.5 股票市场、动态交易与阿罗-德布鲁均衡 152
4.3 金融衍生产品市场与风险配置 154
4.2.6 小结 154
4.3.1 金融创新中的金融衍生产品与资产市场完全化 155
4.3.2 金融衍生产品与风险管理 159
4.3.3 金融工程与风险管理 163
4.3.4 金融衍生产品市场与金融体系稳定性 167
4.4 风险配置中的银行与资本市场：比较分析 171
4.4.1 风险管理中市场的内在缺陷与金融中介的作用 172
4.4.2 风险配置中的银行与市场：比较视角 173
4.5 小结 176
第5章 资本市场、信息与储蓄—投资转化 183
5.1 信息与储蓄—投资转化 184
5.1.1 信息与信息决策 184
5.1.2 资产价格、信息与储蓄—投资转化——资源配置中信息的作用 187
5.2 理性预期、竞争性价格与信息：有效市场微观基础研究 193
5.2.1 基本结构 194
5.2.2 信息搜集动机的一个经济分析 195
5.2.3 竞争性价格的信息传递功能分析 197
5.2.4 竞争性价格的信息整合功能分析 202
5.2.5 小结 205
5.3 资本市场、竞争性价格与信息提取 206
5.3.1 基于资产定价理论的模型构建与信息提取 206
5.3.2 金融创新中的资产价格与信息提取 209
5.3.3 资产价格信息提取的内在缺陷 213
5.4 信息多样化中的市场、中介与资源配置：比较视角 214
5.4.1 产业的信息差异、融资与金融制度设计：概述 214
5.4.2 观点多样化与企业融资方式的选择：艾伦和盖尔的正式分析 217
5.4.3 银行与市场信息处理方式差异的比较分析 219
5.5 小结 221
第6章 资本市场与储蓄—投资转化中的激励问题 227
6.1 财务契约中的激励问题与储蓄—投资转化 228
6.1.1 契约关系中的激励问题：渊源与特性 228
6.1.2 储蓄—投资转化中激励问题的基本形式：企业融资视角的一个考察 231
6.1.3 储蓄—投资转化中激励问题的经济效应 236
6.1.4 小结 239
6.2 资本市场与激励问题工：财务政策调整机制 240
6.2.1 资本市场与企业财务政策的调整：概述 240
6.2.2 激励问题与最优公司资本结构：理论 241
6.2.3 激励问题与企业资本结构选择：资本结构理论应用之一 247
6.2.4 激励问题与证券设计：资本结构理论应用之二 248
6.2.5 激励问题与企业其他财务政策的调整 249
6.3 资本市场与激励问题Ⅱ：经理激励机制 250
6.3.1 资本市场、权变报酬与激励问题 250
6.3.2 内含公司股票的最优经理契约设计：理论视角的考察 253
6.3.3 CEO报酬结构中权益性激励的有效性分析：来自美国的实证 257
6.3.4 小结 261
6.4 资本市场与激励问题Ⅲ：接管机制 261
6.4.1 公司控制权市场与接管 261
6.4.2 接管机制与激励问题：接管的约束作用 264
6.4.3 接管机制与激励问题：局限性分析 269
6.5 小结 270
第7章 储蓄—投资转化中的我国资本市场 276
7.1 我国储蓄—投资转化机制的历史演变 277
7.1.1 财政主导型转化阶段：1949—1978年 277
7.1.2（国有）专业银行主导型转化阶段：1978—1995年 278
7.1.3 “弱市场，强银行”混合金融转化阶段的兴起：1996年至今 282
7.2 储蓄—投资转化中的我国资本市场 285
7.2.1 居民储蓄的结构变化、规模增长与资本市场 285
7.2.2 资本市场与资源配置效率：宏观层面 288
7.2.3 资本市场与资源配置效率：产业层面 289
7.2.4 资本市场与资源配置效率：企业层面 291
7.3 经济转轨中的资本市场功能异化：理论反思 292
7.3.1 功能缺失：功能视角中的我国资本市场 293
7.3.2 渐进转轨中的金融支持与资本市场功能异化：功能缺失根源探寻 299
7.4 小结 300
后记 303