目录 1
0 前言 1
0.1 问题的指出 1
0.2 研究方法 2
0.3 基本内容及思路 3
0.4 研究假设 5
0.5 创新之处 6
1 新股发行融资行为与制度框架 8
1.1 企业融资周期与新股首次发行 8
1.2 新股供求分析 19
1.3 国外新股及中国香港发行制度框架 33
1.4 中国新股发行制度框架 66
2 新股发行理论观点和实践证据 87
2.1 新股发行概况 87
2.2 IPO短期抑价 97
2.3 IPO长期高估 121
2.4 IPO过程的利润操纵 127
2.5 IPO周期性 128
3 证券市场管制与上市公司壳资源 132
3.1 壳资源的界定 132
3.2 壳资源形成的体制背景 137
3.3 壳资源的特性及相关范畴 143
3.4 壳资源的价格决定 145
3.5 壳资源的现有研究成果及缺陷 155
4 壳资源价值与新股短期抑价分析 156
4.1 新股抑价的国际证据及解释 156
4.2 中国新股首发抑价：证据及解释 157
4.3 新股首次发行抑价的新解释：壳资源假说 164
4.4 我国新股首发抑价的实证研究 169
5 壳资源价值与新股长期高估 182
5.1 新股首发长期高估的证据和解释 182
5.2 样本选取和数据处理 184
5.3 新股长期收益率考察 185
5.4 回归分析 193
6.1 发行核准制的引入 200
6 核准制下壳资源与新股发行定价实证研究 200
6.2 核准制和壳资源价值变化 205
6.3 样本选取和数据处理 206
6.4 核准制下IPO公司的描述统计 207
6.5 多变量逐步回归分析 209
7 信息、博弈与资源形成 215
7.1 新股发行博弈：壳资源形成过程 216
7.2 不对称信息、市场萎缩与政府管制 228
7.3 信誉机制与新股定价分离均衡 235
参考文献 239
后记 246