目录中国货币政策执行报告2003年第四季度第一部分 货币信贷概况 1
一、货币供应量快速增长 2
二、金融机构贷款前三个季度增加较多，第四季度得到有效控制 2
图表图1：2003年货币供应量增长率 2
图2：2002年和2003年本外币贷款月度增加额比较 3
专栏专栏1：基础货币与货币供应量的关系 4
三、人民币存款增长较快，外汇存款有所下降 4
四、基础货币增速较高，金融机构流动性基本正常 4
五、利率总水平和货币市场利率基本稳定 5
六、国家外汇储备继续增加，人民币汇率稳定 6
表1：2003年境内大额美元存款与美元贷款平均利率表 6
第二部分 货币政策操作 7
一、灵活运用公开市场操作，保持基础货币平稳增长和货币市场利率相对稳定 8
图3：2003年上调存款准备金率、公开市场操作与货币市场利率变动 9
专栏2：公开市场操作的价格招标与数量招标 9
二、上调存款准备金率，适度调低超额存款准备金利率 10
四 密切监测房地产贷款状况，对商业银行贷款进行必要的“窗口指导” 11
三、扩大贷款利率浮动区间，稳步推进利率市场化进程 11
六、加强货币市场制度建设，积极推动货币市场发展 12
五、积极支持农村信用社体制改革试点 12
七、保持人民币汇率基本稳定，促进国际收支平衡 13
八、加强货币政策同其他宏观经济政策的协调配合 13
第三部分 金融市场分析 14
一、银行间同业拆借市场交易量快速增长 15
表2：2003年金融机构同业拆借资金融出、资金融入情况表 15
二、债券发行状况总体较好，二级市场交易活跃 16
表3：2003年国债发行情况简表 16
三、票据市场在规范中发展 17
表4：2003年银行间市场金融机构债券资金融出、资金融入情况表 17
四、股票市场运行平稳 18
表5：国内金融市场融资情况表 19
五、保险市场发展迅速 19
六、外汇市场交易量显著增加 20
第四部分 宏观经济分析 21
一、世界经济复苏加快，主要经济体货币政策宽松 22
二、我国经济快速增长，通货膨胀压力加大 23
专栏3：物价与货币政策 27
三、主要产业运行正常，产业结构调整须抓紧推进 28
第五部分 预测和展望 31
一、2004年国际经济金融趋势展望 32
三、2004年我国货币政策趋势 33
二、2004年我国宏观经济展望 33
附录一 2003年中国货币政策大事记 87
三、日本银行 102
二、欧洲中央银行 102
一、美国联邦储备委员会 102
附录二 2003年世界主要国家货币政策概览 102
四、英格兰银行 103
附录三 中国主要经济和金融指标 106
一、经济增长与经济发展水平 106
二、价格走势 112
（1）各种价格指数一览 112
（2）居民消费价格总指数 113
（3）分类指数 114
三、就业、失业与收入 116
（1）按支出法计算的国内生产总值 118
四、国内需求 118
（2）社会消费品零售额 119
（3）固定资产投资完成额 120
（4）房地产 124
五、对外部门 127
（1）外贸 127
（2）外资 142
（3）国际收支 144
（4）外汇储备与汇率 145
（5）外债 145
六、财政收支与债务 147
（1）货币供应量 152
七、货币、银行 152
（2）存贷款 154
（3）准备金和超额储备金率 159
（4）储备货币和基础货币 159
（5）利率 160
八、金融市场 165
（1）货币市场 166
（2）债券市场 168
（3）股票市场 170
（4）票据市场 172
（5）外汇市场 173
九、中央银行公开市场业务 174
附录四 世界主要国家经济和金融指标 180
一、经济增长率 180
二、消费价格指数 182
三、失业率 182
四、国际收支 183
五、利率 184
（1）中央银行目标利率 184
（2）短期利率 185
（3）长期利率 186
六、汇率 186
七、股票市场指数 187