目 录第一篇金融环境概述第1章金融市场及金融机构的作用 2
金融市场概览 2
货币市场和资本市场●初级市场和二级市场●场内交易市场和场外交易市场在金融市场上交易的证券 3
衍生工具金融市场的有效性 5
金融市场监管 6
金融市场的全球化 6
金融机构的作用 6
存款金融机构的作用●非存款金融机构的作用●金融机构的相对规模●金融机构角色的说明金融机构的比较 10
金融机构间的竞争●金融机构之间的兼并金融机构全球化 12
第2章利率的决定 15
利率变动的影响 15
可贷资金理论 15
家庭部门对可贷资金的需求●企业部门对可贷资金的需求●政府对可贷资金的需求●外国对可贷资金的需求●对可贷资金的总需求●可贷资金的供给●均衡利率影响利率的经济因素 21
经济增长对利率的影响●通货膨胀对利率的影响●货币供给对利率的影响●预算赤字对利率的影响●外国资金流动对利率的影响●对影响利率的因素的总结对历年利率变动的评价 28
预测利率 29
影响证券收益的因素 33
第3章利率结构 33
信用风险（违约风险）●流动性●税收状况●期限●特殊的条款解释实际收益率差别 38
估算适当收益率 40
期限结构理论 42
纯粹预期理论●流动性溢价理论●分割市场理论●哪一种理论是正确的？●期限结构理论的综合●期限结构的应用●债务管理对期限结构的影响●期限结构理论的历史回顾利率的国际结构 54
综合测试题利率预测与投资决策 58
第二篇美联储和货币政策第4章联邦储备体系的职能 60
美联储的组成 60
联邦储备地区行●会员银行●美联储理事会●联邦公开市场委员会●顾问委员会●联邦储备体系各组成部分的综合货币政策工具 64
公开市场操作●调整再贴现率●调整法定存款准备金率●货币政策工具的比较技术因素对资金的影响 68
美联储对货币供给的控制 69
美联储强调货币供给●近来货币供给的目标设置 69
1980年货币控制法 72
全球货币政策 73
单一的欧洲货币政策第5章货币理论与货币改策 75
货币理论 75
纯凯恩斯理论●货币数量论和货币学派理论●理性预期理论●货币理论的综合美联储面临的取舍 80
其他力量的冲击美联储监控的经济指标 82
经济增长指标●通货膨胀指标货币政策的时滞 84
货币政策的作用评价 84
预测货币供给变动●对货币政策影响的预测财政政策和货币政策的综合 89
历史●货币政策和财政政策配合的效果●债务货币化●政策组合的市场评价货币政策的全球影响 93
美元的影响●利率的传导●亚洲金融危机期间美联储的政策综合测试题关注美联储 97
第三篇债务证券市场第6章货币市场 100
货币市场工具 100
国库券●商业票据●大额可转让定期存单●回购协议●联邦基金●银行承兑汇票机构对货币市场的利用 110
货币市场工具的定价 111
解释货币市场价格变动●未来货币市场工具价格的指标货币市场工具的风险 113
测量风险货币市场收益率之间的相互作用 113
货币市场的全球化 115
欧洲美元存款和欧洲本票●欧洲商业票据●外国货币市场工具的表现第7章债券市场 120
债券的基础知识 120
债券收益率中长期国债 121
公司债券 124
市政债券 124
中长期国债行情●所罗门兄弟公司丑闻●中长期国债的分割●通胀指数化中长期国债●布雷迪债券联邦机构债券 124
公司债券的特点●垃圾债券●公司债券的行情●公司债券如何促进重组机构投资者对债券市场的利用 132
债券市场的全球化 132
欧洲债券市场●税收效应第8章债券估价与风险 138
债券估价过程 138
贴现率对债券估价的影响●支付时间对债券估价的影响●每半年支付利息的债券的估价●年金表在债券估价中的应用息票利率、必要收益率和债券价格之间的关系 142
对金融机构的启发解释债券价格波动 143
影响无风险利率的因素●影响信用（违约）风险溢价的因素●影响债券价格因素的总结债券价格对利率变动的敏感性 146
债券价格弹性●久期债券收益率的相互作用 150
投资者的债券投资策略 151
匹配策略●梯子策略●杠铃策略●利率策略国际债券的风险和收益 153
外国利率变化的影响●信用风险的影响●汇率变动的影响●国际债券的分散化投资第9章抵押贷款市场 163
抵押贷款的基础知识 163
住房抵押贷款的特征 163
联邦保证抵押和传统抵押●固定利率和可调整利率的抵押贷款●抵押期限创新性抵押贷款融资 168
渐进偿付抵押贷款●权益增长抵押贷款●二次抵押●分享增值抵押贷款抵押贷款市场的活动 168
二级市场如何为抵押贷款活动提供便利●不捆绑的抵押贷款活动金融机构对抵押贷款市场的运用 169
抵押贷款的估价 171
影响无风险利率的因素●影响风险溢价的因素●对影响抵押贷款价格的因素的总结●反映抵押贷款价格变动的指标投资于抵押贷款的风险 174
利率风险●提前偿付风险●信用风险●测定风险抵押支持证券的运用 176
Ginnie Mae抵押支持证券●Fannie Mae抵押支持证券●公开发行的转手证券（PIP）●参与凭证（PC）●抵押担保债务证券（CMO）●抵押支持证券对小投资者的影响抵押贷款市场的全球化 179
综合测试题资金分配 181
第四篇权益证券市场第10章股票市场 184
普通股票 184
股票公开发行 185
所有权和投票权优先股 185
首次公开发行（IPO）●增发股票●暂搁注册股票交易所 189
场内交易市场●场外交易市场●股票交易所的合并●市场的微观结构对股票交易的监管 195
断路器股市行情 195
52周股价波动●股票代码●红利●市盈率●成交量●前一个交易日的股价●道琼斯工业平均指数●标准普尔500指数●纽约证券交易所指数●其他股票指数●股指投资股票市场表现 201
比较股票与债券的表现机构参与股票市场 202
机构的程序交易投资者对上市公司的控制机制 204
股东行动主义企业对上市公司的控制机制 205
股票回购●杠杆收购●增发股票 206
收购的潜在利益●市场的企业控制机制●市场企业控制机制的障碍上市公司的自我控制机制 206
1987年股市崩溃对金融市场的影响 207
对多样化股票投资组合的影响股票市场的全球化 208
国际股票交易障碍是如何减少的●在美国发行的外国股票●国际股票发行程序●全球股票市场特征●新兴股票市场●投资外国股票的方法●股票市场的全球多元化与一体化第11章股票估价与风险 216
股票估价方法 216
市盈率法●红利贴现模型●调整的红利贴现模型股票估价中必要收益率的决定 220
资本资产定价模型●套利定价模型影响股票价格的因素 222
经济因素●市场相关因素●公司具体因素●影响股价的因素的综合●影响股票价格因素的依据●反映未来股票价格的指标股票风险 227
风险衡量在险价值的应用 230
确定最大预期损失的方法●推算最大美元损失●在险价值应用的一般调整预测股票价格波动和贝塔值 231
预测股价波动性的方法●预测股票组合波动性●预测股票组合的贝塔值股票表现的衡量 232
Sharpe指数●Treynor指数股票市场效率 233
效率的形式●市场有效性假设的检验外国股票评估、表现和效率 235
外国股票的估价●外国股票投资业绩的衡量●国际市场效率综合测试题股票市场分析 239
第五篇衍生证券市场第12章金融期货市场 242
金融期货概述 242
期货交易的步骤●金融期货交易的目的理解金融期货报价表 243
金融期货的定价 245
机会成本的影响债券期货合约的价格变动分析 245
利率期货的投机 247
期货头寸的平仓 248
利率期货的套期保值 249
利用利率期货进行空头套期保值●利用利率期货进行多头套期保值●净暴露的套期保值债券指数期货 251
股票指数期货 252
股票指数期货合约的定价●股票指数期货的投机●股票指数期货的套期保值●股票指数期货的动态资产配置●股票指数期货价格与股票价格的比较●股票指数期货的套利●股票指数期货的断路器期货合约交易的风险 258
市场风险●基差风险●流动性风险●信用风险●提前偿付风险●操作风险期货市场的监管 260
机构对期货市场的运用 260
期货市场的全球化 261
美国期货合约的非美国参与者●外国股票指数期货●货币期货合约第13章期权市场 265
期权概述 265
股票期权报价 266
股票期权的投机 266
看涨期权的投机●看跌期权的投机期权费的决定因素 270
看涨期权的期权费的决定因素●看跌期权的期权费的决定因素对期权费变动的说明 274
期权市场参与者监控的指标股票期权的套期保值 275
看涨期权的套期保值●看跌期权的套期保值使用期权衡量股票的风险 276
股票指数期权 278
股票指数期权的套期保值●股票指数期权的动态资产配置●使用指数期权衡量市场风险期货合约的期权 280
期货期权的投机期货期权的套期保值 284
利率期货期权的套期保值●股票指数期货期权的套期保值金融机构对期权市场的运用 286
期权市场的全球化 286
货币期权合约第14章利率衍生产品市场 291
概述 291
金融机构的参与 293
利率互换的类型 294
普通互换●远期互换●可赎回互换●可退卖互换●可延期互换●零息互换●利率上限互换●股权互换●其他类型的互换利率互换的风险 300
基差风险●信用风险●国家风险利率互换的定价 301
当前的市场利率●从事互换的金融机构数量●信用风险和国家风险影响利率互换表现的主要因素 302
互换市场参与者监测的指标利率互换的应用 303
金融机构的应用●债券发行者的应用利率上限、利率下限和利率双限 305
利率上限●利率下限●利率双限互换市场的全球化 307
货币互换●货币互换的风险第15章外汇衍生产品市场 313
外汇市场概述 313
金融机构对外汇市场的利用●汇率的报价●汇率制度的类型影响汇率变动的因素 318
不同的通货膨胀率●不同的利率水平●中央银行的干预●间接干预●外汇管制汇率的波动 321
汇率预测 322
技术预测●基本预测●市场预测●混合预测汇率变动的预测 324
外汇市场投机 325
外汇衍生产品 325
远期合约●货币期货合约●货币互换●货币期权合约●外汇衍生产品的投机国际套汇 331
空间套汇●抵补套利外汇衍生产品价格变动的分析 333
外汇衍生产品定价指标综合测试题衍生证券的选择 337
第六篇商业银行第16章商业银行的业务 340
金融集团中的银行参与 340
《金融服务现代化法案》的影响●多样化服务给个人和公司带来的好处●多样化服务给金融机构带来的好处银行的资金来源 342
交易存款●储蓄存款●定期存款●货币市场存款账户●联邦基金拆借（拆入）●从联邦储备银行借入的资金●回购协议●欧洲美元借款●银行发行的债券●银行资本●银行资金来源的小结银行资金运用 347
现金●银行贷款●证券投资●联邦基金拆借（拆出）●回购协议●欧洲美元贷款●固定资产●银行资金运用的小结表外业务 353
银行所有权的监管 356
监管结构 356
贷款承诺●备用信用证●远期合约●互换合约第17章银行监管 356
概述 356
1980年的放松管制法案 358
取消存款利率上限●允许所有存款机构从事支票存款业务●对存款机构贷款的灵活性做出新规定●明确的美联储服务定价●DIDMCA的影响《加—圣·格梅恩法案》 359
存款保险的监管 359
对资本的监管 359
使用在险价值模型（VAR模型）确定资本金要求业务监管 361
贷款的监管●证券投资的监管●证券服务的监管●保险业务的监管●表外业务交易的监管对跨州扩张的监管 363
跨州银行法案监管者如何监控银行 364
资本充足率●资产质量●管理水平●盈利能力●流动性●银行评级指标●监管者的补救措施●对破产银行进行融资“大而不倒”问题 367
支持政府援助的理由●不支持政府援助的理由●对政府援助的建议第18章银行管理 371
银行管理的目标 371
流动性管理 371
运用资产证券化来提高流动性利率风险管理 372
资产利率风险管理的方法●是否对冲利率风险的决策●降低利率风险的方法信用风险管理 379
信用风险和预期收益之间的取舍●信用风险的衡量●分散信用风险市场风险管理 382
市场风险的衡量●降低市场风险的方法操作风险 384
银行资本的管理 384
在预测基础上进行的管理 385
银行管理风险的结构性重组 386
银行收购银行管理的一体化 387
举例银行管理的实例 390
Penn Square银行●大陆伊利诺伊银行●新英格兰银行●银行管理不善的教训第19章银行业绩 395
商业银行的价值评估 395
影响现金流的因素●影响投资者必要收益率的因素银行的业绩评估 398
利息收入和支出●非利息收入和支出●净收益商业银行的风险评估 404
如何评价一家银行的表现 406
考察资产收益率●举例银行的倒闭 408
银行倒闭的原因第20章国际银行业 412
国际扩张 412
美国银行的国际扩张●外国银行在美国的扩张全球银行业规则 413
统一化全球规则全球银行竞争 414
在外国的全球竞争●在美国的全球竞争●欧元对全球竞争的影响●投资银行服务的竞争●东欧改革对全球竞争的影响跨国银行的风险 416
信用风险●汇率风险●结算风险●利率风险●综合风险国际债务危机 418
减少银行所面临的对欠发达国家的债务风险●用布雷迪计划来减少欠发达国家的债务亚洲金融危机 420
亚洲金融危机对银行信贷的影响●贷款违约在亚洲的蔓延●对美国和欧洲银行的影响国家风险的评估 422
经济指标●债务管理●政治因素●结构因素●总体评级●国家风险评级●用判别分析评估国家风险综合测试题银行业绩的预测 428
第七篇非银行金融机构第21章储蓄机构 432
储蓄机构的概述 432
所有权●储蓄银行资金来源 434
存款●借入资金●资本资金运用 435
现金●抵押贷款●抵押支持证券●其他证券●消费贷款和商业贷款●其他用途储蓄机构的监管 436
储蓄机构的监管评估●监管的放松储蓄机构面临的风险 437
流动性风险●信用风险●利率风险利率风险管理 439
可调整利率的抵押贷款（ARM）●利率期货合约●利率互换●有关利率风险的结论储蓄机构的价值评估 440
影响现金流的因素●影响投资者必要收益率的因素与其他金融机构的关系 442
对金融市场的参与 443
储蓄机构的业绩 443
影响储蓄机构和商业银行业绩的因素比较储贷危机 445
其他国家的储蓄机构 448
倒闭的原因●破产援救信托公司的建立●援救行动的融资●援救行动的潜在影响●1989年《金融机构改革、复兴和实施法案》的成效储蓄机构的未来前景 448
第22章消费者金融业务 451
金融公司的种类 451
金融公司的资金来源 451
银行贷款●商业票据●存款●债券●资本●资金来源的相对重要性金融公司的资金运用 452
消费贷款●商业贷款和租赁●不动产贷款●资金运用的相对重要性金融公司的监管 455
金融公司所面临的风险 455
流动性风险●利率风险●信用风险生产性公司的金融附属机构 456
生产性公司的金融附属机构的好处金融公司的价值评估 457
影响现金流的因素●影响投资者必要收益率的因素与其他金融机构的关系 458
对金融市场的参与 459
跨国金融公司 460
第23章共同基金 461
共同基金的概述 461
与存款机构的比较●监管和税收●共同基金说明书的内容●基金单位净值的估值●对持有人的分配●共同基金的分类●共同基金的管理●重视市场有销售费共同基金和无销售费共同基金 464
开放式基金和封闭式基金 464
股票共同基金的种类 465
成长型基金●资本增值型基金●成长和收入型基金●国际基金和全球基金●互联网基金●特种基金●指数基金●多重基金债券基金的投资目标 468
收入型基金●免税基金●高收益（垃圾）债券基金●国际债券基金和全球债券基金●按期限分类●资产分配基金共同基金的增长和规模 470
共同基金的业绩 472
股票共同基金的业绩●封闭式股票基金的业绩●债券共同基金的业绩●封闭式债券基金的业绩●通过共同基金的分散获得收益●对股票共同基金业绩的研究●对债券共同基金业绩的研究货币市场基金 476
货币市场基金的资产组合●货币市场基金的期限●货币市场基金的风险●货币市场基金的管理●货币市场基金的监管和税收对冲基金 479
长期资本管理公司所经历的财务问题不动产投资信托 480
与其他金融机构的关系 482
对金融市场的利用 482
共同基金的全球化 482
第24章证券公司 485
投资银行业务 485
新股发行中的投资银行●债券发行中的投资银行●杠杆收购中的投资银行●套利活动中的投资银行经纪业务 490
市场指令●限制指令●卖空●全面服务经纪业务和贴现经纪业务收入来源的分布 490
证券公司的监管 491
证券公司的风险 491
市场风险●利率风险●信用风险●汇率风险证券公司的价值评估 492
影响现金流的因素●影响投资者必要收益率的因素与其他金融机构的关系 493
对金融市场的参与 495
证券公司与商业银行的竞争证券公司的全球化 496
国际合资的增长●国际证券交易的增长第25章保险公司 499
概况 499
人寿保险的种类 499
终身人寿保险●定期人寿保险●变额人寿保险●万能人寿保险●集体人寿保险医疗保险的提供 501
资金来源 501
资金用途 502
政府证券●公司债券●抵押贷款●不动产●保单贷款●资本监管 505
评估体系●资本监管风险状况 507
利率风险●信用风险●市场风险●流动性风险资产管理 508
财产险和意外险 508
资金的使用再保险 509
保险公司的估价 510
影响现金流的因素●影响必要收益率的因素业绩评估 512
与其他金融机构的相互关系 512
跨国保险公司 513
对金融市场的参与 513
跨国投资第26章养老基金 517
养老基金概述 517
私人养老金计划的类型 518
资金不足的养老基金●资金盈余的养老基金养老基金的监管 519
养老金收益保障公司●会计制度养老基金的管理 521
保险公司与信托部门的投资组合管理●私人养老基金和公共养老基金的管理●养老基金控制的公司●利率风险的管理养老基金的业绩 523
对金融市场的参与 525
养老基金股票投资组合业绩的决定●养老基金债券投资组合业绩的决定●业绩评价●养老基金投资组合经理的业绩养老基金和其他金融机构的关系 525
养老基金的国外投资 526
第27章信用社 528
信用社的基本情况 528
信用社的所有权●信用社的经营目标●信用社的规模●信用社的优势和劣势信用社的资金来源 530
信用社的资金运用 531
信用社的监管 533
风险评估●资本金要求●在州注册的信用社的监管信用社的存款保险 535
信用社面临的风险 535