第一章 经济前景和政策问题 1
表1.1．《世界经济展望》预测总览 2
1.2．当前指标和前瞻性指标 3
图1.1．全球指标 3
1.3．主要先进国家财政和货币政策放松 4
1.4．成熟金融市场的发展 5
1.5．新兴市场金融条件 6
1.2．新兴市场经济体：资本净流动 7
1.6．若干国家：汇率和利率变化 8
1.7．全球展望 9
目录假设和惯例 9
1.3．先进经济体：实际国内生产总值、消费物价和失业 10
进一步的信息和数据 10
1.4．若干经济体：经常账户状况 11
前言 11
1.5．主要先进经济体：广义政府财政余额和债务 12
序 12
专栏1.1．最近主要货币区域货币及金融挑战的变化 13
1.2．我们应如何衡量全球增长？ 16
1.3．“管理给予发展中国家不断增加的援助” 18
北美：美国仍能充当世界经济增长的引擎吗？ 20
1.8．发达国家的政策多大程度上使发展中国家受益？ 20
1.9．美国：住户资产负债表 21
1.10．美国：双赤字的回归 22
西欧：长期低迷，经济转好信号初现 23
1.11．欧元区：相对较弱的周期性回升 24
日本：需要采取大胆的措施加速结构调整，结束通货紧缩 25
1.12．日本：货币、金融和财政指标 26
1.13．若干西半球国家：经济活动、金融指标和公共债务 27
拉丁美洲：初现的稳定提供了加速预防危机能力的机会 27
1.6．若干西半球国家：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 28
亚太地区：更加平衡的增长需要更灵活的汇率 29
1.7．若干亚洲国家：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 30
1.14．亚洲：增长构成、汇率波动和储备 31
欧盟候选国：应对欧元区的经济疲软 32
1.8．欧盟候选国：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 33
1.15．若干欧盟候选国：欧元区和欧元升值的影响 34
独联体国家：维持经济增长势头的关键是结构改革 35
1.9．独联体国家：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 36
1.16．独联体国家：实际国内生产总值、投资和结构改革 37
中东：财政改革是稳定和加快经济增长的关键 37
1.10．若干中东国家：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 38
非洲：增长反弹，但是速度仍然太低 39
1.17．中东石油价格周期和财政政策 39
1.4．伊拉克战后重建 40
1.18．先进国家经济低迷与撒哈拉以南非洲地区的改革和增长 41
1.5．海湾合作委员会：货币联盟之路上的挑战 42
1.11．若干非洲国家：实际国内生产总值、消费物价和经常账户余额 44
附录1.1．长期油价展望 45
1.19．石油价格和消费 45
1.20．石油库存 46
1.21．全球经济增长和石油价格 47
1.22．历史石油价格预测 49
1.12．石油储备和生产 50
附录1.2．非能源商品价格和半导体市场 51
1.23．非能源商品和半导体 52
参考文献 52
第二章 发展中国家当前政策的三个问题 55
中东和北非地区的经济增长该如何加速？ 55
2.1．中东和北非地区增长表现比较 57
2.2．增长决定因素的地区比较：宏观经济和贸易政策指标，1980-2000年 58
2.3．贸易限制性措施，1997-2002年 59
2.4．地区性增长因素的比较：贸易条件波动，制度质量，人口统计及中等教育，1980-2000年 60
2.1．增长回归结果 61
2.5．制度质量，1984-2000年 61
2.6．分解中东和北非地区次级国家组和东亚国家间的增长差异 62
2.7．内外冲突指标，1984-2000年 64
2.1．阐释中东和北非地区的经济增长 65
亚洲的外汇储备是否太高了？ 66
2.8．外汇储备 67
2.9．全球储备份额 68
2.10．若干新兴经济体：汇率机制 69
2.2．衡量外汇储备 70
2.11．若干新兴经济体：储备积累 71
2.2．储备解释变量的简单回归 72
2.12．若干亚洲新兴经济体：储备积累 72
2.3．储备的多变量回归结果 73
2.13．若干亚洲新兴经济体：实际储备和预测储备 73
2.14．若干拉丁美洲新兴经济体：实际储备和预测储备 74
2.4．消除消费波动性的好处（向上反弹） 75
2.15．若干其他新兴经济体：实际储备和预测储备 75
2.3．储备和短期债务 76
2.5．说明性和成本 77
2.6．若干新兴市场经济国家，储备积累的来源，2001-2002年 78
发展中国家如何看待G-3国家汇率波动？ 78
2.16．工业国家实际汇率（RER）波动 79
2.17．钉住或爬行钉住国家的份额 80
2.18．工业国家实际汇率（RERs）的波动和发展中国家的实际有效汇率（REERs） 81
2.19．发展中国家实际有效汇率（REERs）的波动和错位 82
2.20．贸易联系和金融联系结构的相关性 83
2.7．汇率波动对贸易和新兴市场资金流入的影响 84
2.8．汇率危机的决定因素 85
2.21．发展中国家实际有效汇率（REERs）的波动 86
2.22．日元／美元实际汇率和东亚地区的实际有效汇率（REERs） 87
2.9．全球经济模型模拟：新兴市场特征如何增加或减少G-3国家实际汇率波动的影响 87
附录2.1．中东及北非地区的经济增长：定义、数据来源及涉及地区 88
附录2.2．发展中国家如何应对G-3国家的汇率波动？相关数据及模型策略 90
2.10．若干汇总统计 91
参考文献 92
第三章 新兴市场的公债是否太高了？ 97
3.1．新兴市场经济体中的公债数据 98
新兴市场经济体的公债和财政政策 99
3.2．新兴市场和工业经济体公债水平比较 100
3.1．新兴市场经济体的公债 100
3.3．新兴市场经济体：1997年来对公债存量的变化所做的贡献 101
3.4．新兴市场经济体的财务余额 102
3.5．债务违约和公债比率 103
3.6．新兴市场和工业经济体的收入比率和有效税率 104
评估新兴市场经济体公债的可持续性 105
3.7．新兴市场和工业经济体的收入和有效税率的波动性 106
3.8．新兴市场和工业经济体：实际的和债务稳定的基本余额 107
3.2．财政风险：或有债务和人口结构 108
3.9．公债和基本余额的关系 110
3.10．新兴市场和工业经济体财政政策对商业周期的敏感性 111
3.11．新兴市场经济体的政府是否过度借贷 112
3.3．在不确定情况下评估财政可持续性 114
3.12．可持续的公债占国内生产总值的最高比率 116
3.13．收入和公债占国内生产总值的比率 117
怎样降低高公债水平？ 117
3.4．为何需要与增长指数挂钩的债券？ 118
3.14．新兴市场国家如何降低公债 121
结论 121
附录3.1．评估财政可持续性：数据和计量经济学方法 123
3.2．工业国家：财政政策反应函数，1990-2002年 125
3.1．新兴市场经济体：财政政策反应函数，1990-2002年 125
3.4．过度借贷和制度：二元回归结果 127
3.3．支出恒等式：1990-2002年 127
3.5．过渡借贷决定因素 128
参考文献 128
附录 代理主席的总结发言 133
新兴市场 134
主要货币区 134
统计附录 137
假设 137
最近更新 137
数据和惯例 137
A1．对若干先进经济体进行预测时的经济政策假设 138
国家分类 140
《世界经济展望》国家分类中各组的一般性特征和组成 141
表目 147
产出（表1-7） 147
通货膨胀（表8-13） 147
财金政策（表14-21） 147
对外贸易（表22-26） 147
经常账户交易（表27-32） 147
国际收支与外部融资（表33-37） 148
外债及偿债情况（表38-43） 148
资金流向（表44） 148
中期基准方案（表45-46） 148