目 录 1
第一章导论 1
第一节研究背景 1
一、理论背景 1
二、现实背景 6
第二节研究思路与方法 11
一、本书的研究思路 11
二、本书研究的方法 13
一、本书的有关概念 15
第三节本书的概念、结构与主要内容 15
二、本书的结构与主要内容 16
第四节本书创新点与有待研究的问题 19
一、本书的创新点 19
二、有待于进一步研究的问题 20
第二章企业融资理论与模型综述 23
第一节企业融资的偏好理论 23
一、M-M定理：完全信息条件下的结构无关论 23
二、后M-M规则：不完全信息条件下的融资顺 29
序 29
三、代理理论：激励相容的权衡 42
四、公司控制理论：控制租金最大化的融资决策 45
一、M-M定理对资本成本的度量 52
第二节企业股权资本成本测度的理论与模型 52
二、放松M-M定理条件的资本成本分析 55
三、CAPM：股权成本的组合定价模型 60
四、CAPM的发展 63
五、F-F三因素模型：多因素模型与实证检验 70
第三节国际股权融资的偏好与成本 73
一、股权市场国际化 73
二、股权融资国际化的效应分析 76
三、股权国际化融资的成本 82
一、分析框架与假设条件 86
第三章企业融资的股权偏好 86
第一节忽略代理成本：知情债权人的清算威胁 86
二、不同情况下的证券设计 90
三、清算威胁下的最优融资方式 105
第二节考虑交易成本：经理人的替代防御 107
一、总体框架 108
二、控制权与破产威胁 109
三、股东与经理人的债务选择 115
四、均衡时的最优解 122
一、假设条件 129
第三节股权偏好：一个市场反应模型 129
二、管理者信息完全时的市场反应 131
三、管理者信息不完全时的融资选择顺序 133
四、均衡分析 134
第四章企业股权融资偏好的国际比较 138
第一节股权融资的国际化 138
一、世界股市发展及股权融资结构 138
二、股权融资的国际化发展状况 140
三、不同国家的企业融资结构 142
一、对于后M-M规则的检验 145
第二节美国企业股权融资偏好的实证分析 145
二、美国企业的真实融资偏好：F-G分析 147
三、结论 153
第三节中国企业融资的股权偏好 154
一、股权融资发展概述 154
二、股权融资的弱偏好特征 157
三、股权融资的制度倾向 165
第四节小结与评论 166
第五章股权融资成本的国际比较 170
第一节全球化背景下的股权融资成本 170
一、股权融资的全球化 170
二、股权融资成本的变化 173
第二节美国企业的股权融资成本 180
一、基本方法 180
二、计量分析 181
第三节中国企业的股权融资成本 187
一、计量方法与数据来源 187
二、无风险利率的确定 192
三、股权的风险升水 195
四、股权成本实证 196
二、关于股市的系统性风险与成本因素 205
一、关于财务杠杆比率 205
第四节小结与评论 205
三、关于市盈率和市净率 207
四、关于股息支付比率 208
结束语 211
一、前文的研究结论 211
二、低成本的债务隐藏了什么 213
三、理性成本及其表现 215
参考文献 220
附 表：本书部分参考数据 252
后 记 276