目 录 1
第1章风险管理产品的演变 1
1.1 世界的风险变得越来越大 2
1.2金融价格风险增大对企业的影响 6
1.3预测者的失败 12
1.4市场的反应：管理金融价格风险的工具 14
1.5 金融产品中有多少是真正的创新 19
1.6结语 21
第2章风险管理过程概览 23
——对远期、期货、互换、期权和混杂证券的积木式理解 23
2.1 风险管理产品概览 23
2.2远期合约 25
2.3期货合约 25
2.4 互换合约 27
2.5期权合约 29
2.6金融积木箱 33
第3章引入风险管理产品的影响 35
3.1 风险管理对标的资产市场的影响 35
3.2风险管理对经济的影响 43
3.3 金融衍生产品市场相互间的影响 44
第4章远期合约 47
4.1 远期合约的结构 47
4.2远期定价结构 50
4.3远期合约和违约 52
4.4外汇远期 53
4.5远期利率协议 58
第5章远期合约的应用 64
5.1 市场 64
5.2交易场所 67
5.3终端用户 70
6.1 期货合约 77
第6章期货 77
6.2降低信用风险的制度性特征 78
6.3提高流动性的制度特征 86
6.4期货价格 88
第7章期货的应用 101
7.1 使用期货对风险敞口进行套期保值 105
7.2期限的不匹配：基差风险 106
7.3期限的不匹配：条式和滚动套期保值 107
7.4资产的不匹配：交叉套期保值 110
7.5调整保证金账户：追踪套期保值 114
7.6管理期货套期保值 119
第8章互换 121
8.1互换合约的变革 122
8.2互换市场的发展 128
8.3互换市场的成长 130
8.4互换的定价和估值 140
第9章互换产品的应用 148
9.1用互换管理利率风险 149
9.2用互换管理汇率风险 150
9.3用互换管理商品价格风险 151
9.4用互换管理股权价格风险 153
9.5用互换降低交易成本 154
9.6用互换来增强借债能力（或者取得进入债务市场的通道） 157
9.7用互换来创造合成工具 160
第1 0章期权入门 164
10.1期权合约 164
10.2期权的图形 165
10.3期权估值 169
10.4美式期权的一个注意事项 186
第1 1章第一代期权 190
11.1 布莱克－斯科尔斯期权定价模型 191
11.2分析类模型 198
11.3数值类模型 204
11.5族谱 208
11.4分析近似类模型 208
第1 2章期权的应用 212
12.1期权市场的交易水平 213
12.2用期权管理利率风险 214
12.3用期权管理汇率风险 220
12.4用期权管理商品价格风险 223
12.5用期权管理股票价格风险 226
12.6用期权增加借债能力 229
12.7用期权作为竞争的工具 230
第1 3章第二代期权 234
13.1路径依赖期权 235
13.2多因素期权 245
13.3时间依赖期权 250
13.4单支出期权 251
第1 4章设计“新”风险管理产品 255
14.1组合积木块来生产“新”工具 255
14.2重建积木块以生产“新”工具 263
14.3把积木块应用到新的标的市场以创造“新”工具 271
第1 5章混杂证券 281
15.1混杂证券的演变 282
15.2混杂证券的分类 283
15.3为什么要混杂？Ⅰ．发行混杂证券的经济理由 310
15.4为什么要混杂？Ⅱ．投资者对于使用混杂证券的策略 313
第1 6章交易商的视角 319
16.1谁是交易商 319
16.2交易商的功能 325
16.3风险衡量一体化的趋势 326
第1 7章衡量和管理违约风险 329
17.1利用“积木块”来检查违约风险 331
17.2风险敞口 334
17.3单个交易的风险敞口衡量 341
17.4交易组合的风险敞口衡量 344
17.5违约概率的衡量 345
17.6降低信用风险的方法 349
17.7风险管理工具的违约证据 351
17.8结算风险 352
第1 8章衍生产品组合中的价格风险管理 357
18.1 价格风险衡量：“兄弟会” 357
18.2在简化组合中管理价格风险 363
18.3套期保值的实施 373
18.4德尔塔—伽马—维伽之外的套期保值 375
第1 9章风险治理 381
19.1 在险价值之前的方法 382
19.2在险价值——市场风险的一个总体衡量方法 385
第2 0章风险管理和非金融公司的价值 429
20.1战术性（tactical）风险管理 429
20.2 战略性风险管理 437
第2 1章衡量非金融企业的金融风险敞口 452
21.1 公司财务报表中体现的金融价格风险 454
21.2金融价格风险的外部衡量 464
21.3金融价格风险的内部衡量 467
第2 2章实施风险管理方案 477
22.1 从1994年诸多风险事件汲取的教训 477
22.2制定有效的政策和操作程序 481
22.3董事会的职责 493
第2 3章银行和其他金融机构对风险管理产品的使用 500
23.1资产负债管理 500
23.2投资组合 512
23.3信贷资产组合 514
第2 4章机构投资者对风险管理产品的使用 520
24.1 资产组合构建中衍生产品的使用 527
24.2使用衍生产品降低资产组合的风险 534
24.3使用衍生产品提高资产组合的预期收益 542
24.4总结 549
参考文献 555
索 引 577
译后记 611