第一部分 国际财务管理的基础 4
第1章 全球化与跨国企业 4
1.1 国际财务的特点 5
1.2 国际财务管理的目标 8
1.3 世界经济全球化的主要趋势与进展 10
1.4 跨国公司 18
国际财务实践：更富效率的跨国公司 19
案例分析：耐克公司与血汗工厂的劳工 23
附录1A贸易利益：比较优势理论 25
第2章 国际货币体系 27
2.1 国际货币体系的演变 27
2.2 金银复本位制时期：1875年之前 28
2.3 古典金本位制时期：1875年～1914年 28
2.4 战争时期：1915年～1944年 30
2.5 布雷顿森林体系时期：1945年～1972年 31
2.6 浮动汇率制时期：1973年至今 34
2.7 现行的汇率制度安排 36
2.8 欧洲货币体系 40
2.9 欧元和欧洲货币联盟 43
国际财务实践：蒙代尔获得了诺贝尔经济学奖 48
2.10 墨西哥比索危机 48
2.11 亚洲金融危机 51
2.12 阿根廷比索危机 55
2.13 固定汇率制与浮动汇率制的比较 56
案例分析：英国会加入欧元俱乐部吗 60
第3章 国际收支 62
3.1 国际收支核算 62
3.2 国际收支账户 64
3.3 国际收支恒等式 72
3.4 主要国家的国际收支趋势 72
国际财务实践：美元与赤字 74
案例分析：墨西哥的国际收支问题 80
附录3A国际收支账户与国民收入账户的关系 81
第4章 全球各地的公司治理 82
4.1 公众公司的治理：关键问题 83
4.2 代理问题 84
4.3 处理代理问题的对策 86
国际财务实践：如果董事会成员来自同一家庭 88
4.4 法律与公司治理 92
4.5 法律的影响 93
4.6 公司治理改革 100
案例分析：帕玛拉特——欧洲的安然 106
第二部分 外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具 112
第5章 外汇市场 112
5.1 外汇市场的功能和结构 113
国际财务实践：鼠标替代了交易所 114
5.2 即期外汇市场 117
国际财务实践：财大气粗之地 118
5.3 远期外汇市场 129
5.4 交易所交易基金 134
案例分析：什鲁斯伯里草药制品有限公司 138
第6章 国际平价关系与汇率预测 140
6.1 利率平价 140
6.2 购买力平价 149
国际财务实践：汉堡包货币 152
6.3 费雪效应 156
6.4 汇率预测 158
案例分析：土耳其里拉与购买力平价 170
附录6A购买力平价与汇率决定 172
第7章 外汇期货与外汇期权 173
7.1 期货合约的预备知识 174
7.2 货币期货市场 176
国际财务实践：外汇市场交易量直线上升 177
7.3 货币期货的基本关系 178
7.4 期权合约的预备知识 181
7.5 货币期权市场 181
7.6 货币期货期权 182
7.7 期权到期时的基本定价关系 182
7.8 美式期权定价关系 185
7.9 欧式期权定价关系 187
7.10 二项式期权定价模型 189
7.11 欧式期权定价公式 191
7.12 货币期权的实证检验 192
案例分析：期权投机者 195
第三部分 外汇风险暴露及其管理 198
第8章 交易风险暴露的管理 198
8.1 风险暴露的三种类型 198
8.2 远期市场套期保值 200
8.3 货币市场套期保值 202
8.4 期权市场套期保值 203
8.5 应付外币的套期保值 205
8.6 对次要货币之风险暴露的交叉套期保值 208
8.7 或有风险暴露的套期保值 208
8.8 通过互换合约对周期性风险暴露的套期保值 209
8.9 通过发票货币的套期保值 210
8.10 通过超前／延后支付的套期保值 210
8.11 风险暴露的净额结算 211
8.12 公司是否实施套期保值 211
8.13 公司该使用什么样的风险管理产品 213
案例分析：空中客车的美元风险暴露 218
案例分析：里查德·梅面临的选择 218
第9章 经济风险暴露的管理 225
9.1 经济风险暴露的测量 227
9.2 经营风险暴露的界定 230
9.3 经营风险暴露的实例 231
9.4 经营风险暴露的决定因素 233
9.5 经营风险暴露的管理 236
国际财务实践：巧用套期保值，保时捷坐收渔利 238
案例分析：默克公司的外汇风险管理 238
案例分析：阿尔比电脑公司的经济风险暴露 243
第10章 换算风险暴露的管理 245
10.1 换算方法 245
10.2 第8号财务会计准则公告 247
10.3 第52号财务会计准则公告 247
10.4 国际会计准则 251
案例分析：第52号财务会计准则公告下Centralia公司的合并会计 251
10.5 换算风险暴露的管理 255
10.6 关于第8号财务会计准则公告向第52号财务会计准则公告转变的实证分析 258
案例分析：圣得西体育用品公司 260
第四部分 国际金融市场和国际金融机构 264
第11章 国际银行与货币市场 264
11.1 国际银行服务 264
11.2 国际银行产生的原因 266
11.3 国际银行分支机构的类型 266
11.4 资本充足率标准 269
11.5 国际货币市场 272
国际财务实践：金融业腐败之源 276
11.6 国际债务危机 281
11.7 亚洲金融危机 285
11.8 全球金融危机 285
案例分析：底特律汽车公司在拉美的扩张 299
附录11A欧洲货币的创造 301
第12章 国际债券市场 304
12.1 世界债券市场统计 304
12.2 外国债券与欧洲债券 304
12.3 债券工具的种类 307
国际财务实践：《萨班斯－奥克斯利法案》和债券 308
12.4 国际债券的币种、发行者及发行者所在国的分布 310
12.5 国际债券市场的信用评级 311
国际财务实践：运用未评级债券，喜力让欧洲市场耳目一新 312
12.6 欧洲债券市场的结构与实务 313
12.7 国际债券市场指数 319
案例分析：莎拉－李（Sara Lee）公司的欧洲债券 323
第13章 国际股票市场 324
13.1 世界股票市场统计 324
13.2 市场结构、交易惯例与费用 329
13.3 国际股票交易 332
13.4 国际股票市场指数 340
13.5 iShares MSCI基金 341
国际财务实践：投资南非，兴趣日浓 342
13.6 国际股票收益率的影响因素 342
案例分析：圣匹克城新建的股票交易所 346
第14章 利率互换与货币互换 348
14.1 互换的种类 348
国际财务实践：世界银行的首笔货币互换业务 349
14.2 互换市场的规模 349
14.3 互换银行 350
14.4 互换市场的报价 350
14.5 利率互换 350
14.6 货币互换 353
14.7 基本利率互换与基本货币互换的各种变体 358
14.8 利率互换与货币互换的风险 358
国际财务实践：希腊的互换闹剧 359
14.9 互换市场的有效性 360
案例分析：Centralia公司的货币互换 365
第15章 国际证券组合投资 366
15.1 国际投资的相关性结构与风险分散 367
15.2 最优国际证券组合的选择 369
15.3 汇率变化的影响 376
15.4 国际债券投资 378
15.5 国际共同基金的绩效评价 379
15.6 基于国家基金的国际分散投资 381
15.7 基于美国存托凭证的国际分散投资 384
15.8 基于交易所交易基金的国际分散投资 385
15.9 基于对冲基金的国际分散投资 386
15.10 证券组合持有中的存在本国偏好的原因 387
15.11 基于小市值股票的国际分散投资 388
案例分析：最优国际证券组合的解决方案 396
附录15A存在外汇风险套期保值时的国际证券投资 398
附录15B最优证券组合的求解 400
第五部分 跨国企业的财务管理 404
第16章 对外直接投资和跨国并购 404
16.1 对外直接投资的全球化趋势 405
16.2 公司对外投资的原因 409
国际财务实践：制造业中的线性序列：辛格公司 412
16.3 跨国并购 413
16.4 政治风险与对外直接投资 418
案例分析：安然公司与孟买政客 428
第17章 国际资本结构与资本成本 431
17.1 资本成本 431
17.2 分割市场与一体化市场中的资本成本 432
17.3 资本成本的国别差异 434
案例分析：诺沃工业公司 436
17.4 股票的境外上市 438
17.5 交叉上市情况下的资本资产定价 443
17.6 外国股权限制的影响 445
案例分析：雀巢公司 446
17.7 子公司的财务结构 449
附录17A不可交易资产的定价：数字模拟 456
第18章 国际资本预算 457
18.1 国内资本预算的回顾 458
18.2 调整后现值模型 459
18.3 基于母公司视角的资本预算 461
案例分析：Centralia公司 464
18.4 资本预算分析中的风险调整 468
18.5 敏感性分析 469
18.6 购买力平价假设 469
18.7 实物期权 469
案例分析1：多尔切斯特有限公司 473
案例分析2：淘宝金矿公司 474
第19章 跨国公司的现金管理 476
19.1 国际现金收支的管理 476
案例分析：Teltrex公司的现金管理系统 476
19.2 内外部净现金流的双边净额结算 481
19.3 预防性现金储备的降低 483
19.4 现金管理系统实务 484
案例分析1：东方贸易公司的有效资金流 486
案例分析2：东方贸易公司的新MBA 486
第20章 国际贸易融资 487
20.1 典型的外贸交易 487
20.2 福费廷 490
20.3 政府的出口支持 490
国际财务实践：首家伊斯兰福费庭基金的成立 491
20.4 对等贸易 492
国际财务实践：军售位列对等贸易之首 494
案例分析：美国机械设备有限公司 497
第21章 国际税收环境与转移定价 498
21.1 税收的目的 498
21.2 税收的种类 499
21.3 国别税收环境 503
21.4 组织结构 504
21.5 转移定价及相关问题 506
国际财务实践：离岸还是在岸——关键在于程度大小 507
案例应用：Mintel制造公司的转移定价策略 507
国际财务实践：最重要的国际税收问题——转移定价 511
国际财务实践：醒醒，该认清现实了 514
21.6 冻结资金 515
案例分析1：西格玛公司的选址决策 518
案例分析2：东方贸易公司的最优转移定价策略 519