目 录 1
第0章绪论 1
§0.1组合预测与证券组合投资的思想和方法 1
0.1.1组合预测的基本思想和方法概述 1
0.1.2证券组合投资理论的意义与发展概述 2
0.1.3组合预测与证券组合投资的相似性与差异性 4
§0.2本书内容提要 5
第1章预测建模概述 9
§1.1常用预测方法简介 9
1.1.1回归分析预测方法 9
1.1.2确定型时间序列预测方法 14
1.1.3回归分析中的若干问题 20
1.1.4预测方法的选择 24
§1.2预测方法研究 28
1.2.1对分段求和预测法研究 28
1.2.2季节波动预测方法的探讨 31
1.2.3指数曲线预测模型研究 36
1.2.4建立预测模型的最优准则 40
§1.3一种预测模型质量的评价方法——损失函数法 44
1.3.1损失函数 44
1.3.2损失函数在建立预测模型中的应用 45
1.3.3损失函数在建立组合预测模型中的应用 45
1.3.4用损失函数进行预测方法的有效性评价 46
1.3.5预测模型的外推损失函数 47
1.4.1折扣系数 48
§1.4折扣系数法在建立预测模型中的应用 48
1.4.2用折扣系数法建立一般回归预测模型 50
1.4.3用折扣最小一乘法建立预测模型 52
1.4.4用折扣系数法建立组合预测模型 53
1.4.5对折扣系数的进一步讨论 55
第2章组合预测的基本理论 56
§2.1最优组合预测方法 57
2.1.1最优组合预测方法的计算公式 58
2.1.2最优组合预测方法蹬基本理论 59
2.1.3最优组合预测方法预测误差平方和上界的估计 63
2.1.4变权组合预测方法 66
2.2.1简单平均法是最优组合预测方法的充要条件 69
§2.2简单平均组合预测方法 69
2.2.2简单平均法预测误差平方和的上界 70
2.2.3简单平均法的有效性分析 71
2.2.4简单平均法和其它几种常见组合预测方法的比较 72
§2.3递归等权组合预测方法 77
2.3.1 REW法的收敛性分析 77
2.3.2 REW法的最有效替换准则及其迭代公式 82
第3章非负权重最优组合预测方法 85
§3.1非负权重组合预测模型及其优化 86
3.1.1线性组合预测模型的精度指标及其分析 86
3.1.2线性组合预测优化模型 87
3.1.3模型（3.12）的性质及其与模型（3.8）的比较 91
3.1.4最优加权几何平均组合预测方法 94
§3.2非负权重最优组合方法 97
3.2.1非负权重最优组合预测模型的结构特征 98
3.2.2非负权重最优组合预测的计算方法 99
§3.3非负权重组合预测方法的冗余定理 109
3.3.1准备工作 110
3.3.2优性组合预测方法存在判别定理 111
3.3.3非负权重最优组合预测方法的冗余定理 112
3.3.4关于非负权重最优组合预测的若干问题 118
§3.4非负权重组合预测方法的应用研究 120
3.4.1组合预测模型和方法 120
3.4.2仿真分析 122
3.4.3实例应用 130
第4章无偏组合预测模型 142
4.1.1 B-G模型中无偏性指标与有效性指标的矛盾性 143
§4.1无偏组合预测模型的理论与应用分析 143
4.1.2位置偏差、尺度偏差与G-R模型 147
4.1.3最优G-R模型的进一步分析 148
4.1.4无偏组合预测的应用分析 151
§4.2组合预测贝叶斯模型概述 154
§4.3无偏组合预测贝叶斯模型的进一步研究 155
4.3.1一步信息更新下无偏组合预测贝叶斯模型的进一步讨论 155
4.3.2多步信息更新下仅存在位置偏差的贝叶斯模型 157
4.3.3多步信息更新情况下同时存在位置偏差和尺度偏差的贝叶斯模型 160
4.3.4结合非样本信息和样本信息的组合权重贝叶斯更新模型 162
第5章基于斯坦规则收缩估计和误差校正机制的组合预测模型 164
§5.1斯坦规则估计与非样本信息和多重共线性 165
5.1.1斯坦规则估计量 165
5.1.2似不相关回归方程的斯坦规则估计 166
5.1.3处理多重共线性的斯坦类估计量 167
§5.2序列相关、协整与误差校正模型 168
5.2.1组合预测误差的序列相关 168
5.2.2协整与误差校正模型 168
5.2.3单整与协整的检验 169
§5.3组合预测的模型设定与参数估计 170
5.3.1非误差校正形式 170
5.3.2误差校正形式 171
§5.4应用分析 173
5.4.1数据 173
5.4.2单整与协整的检验 173
5.4.3单项预测性能 174
5.4.4简单模型的预测性能 175
5.4.5回归组合模型的预测性能 176
5.4.6考虑单项预测偏差的组合模型的预测性能 177
5.4.7考虑单项预测关联的误差校正组合模型的预测性能 178
5.4.8不考虑单项预测关联的误差校正组合模型的预测性能 179
5.4.9按MAPE评价的预测性能 181
§5.5进一步的应用分析 185
5.5.1仿真分析 185
5.5.2进一步的实例分析 191
第6章证券组合投资的均值－方差模型研究 206
§6.1均值－方差准则与证券组合选择 208
§6.2最优证券组合的结构特征 210
6.2.1期望效用最大化的证券组合结构特征 210
6.2.2有效证券组合 213
6.2.3最优证券组合结构特征的经济意义 216
§6.3确定证券组合投资有效边界的参数线性规划方法 217
6.3.1模型和算法 218
6.3.2有效边界形状 222
6.3.3进一步推广 223
6.3.4切点证券组合的确定 224
§6.4限制性卖空条件下均值－方差模型研究 228
6.4.1卖空在证券组合投资策略中的作用 228
6.4.2允许限制性卖空条件下的证券组合投资决策模型 229
6.4.3挤空对允许卖空的证券组合投资策略的影响 232
6.4.4限制性卖空情况下证券组合有效边界的特征和确定方法 233
§6.5不允许卖空条件下证券组合投资决策方法——树形算法 241
6.5.1冗余证券及其判断条件 242
6.5.2改进的不允许卖空条件下证券组合投资决策的树形算法 245
6.5.3多选少模型及其算法 247
§6.6时变证券组合投资决策方法 250
6.6.1时变均值－方差模型 250
6.6.2多项式拟合模型 251
6.6.3加权移动平均模型 254
6.6.4不允许卖空条件下的时变证券组合投资决策方法 255
§6.7资产净持有可控的均值－方差模型 255
6.7.1模型的提出和求解 256
6.7.2方案A的收益与风险分析 257
§6.8引入指数期货的证券组合选择与可行集的生成 259
6.8.1 问题的提出 259
6.7.3资产净持有比例ko的确定 259
6.8.2问题的解决 260
6.8.3结束语 272
§6.9引入指数期货情况下有效集的生成与基金分离定理 272
6.9.1 问题的提出 272
6.9.2问题的解决 273
6.9.3结束语 282
第7章证券组合投资的因素决策模型 284
§7.1 市场指数模型下确定最优证券组合的简化算法 285
7.1.1 EGP算法 286
7.1.2存在负贝塔系数情况下扩展的EGP算法 289
7.1.3 进一步的推广 291
7.1.5贝塔系数为1条件下的最优证券组合 294
7.1.4释例 294
§7.2β值证券组合投资决策模型 297
7.2.1允许卖空的β值证券组合投资决策模型 297
7.2.2资产净持有可控的β值证券组合投资决策模型 303
7.2.3不允许卖空的β值证券组合投资决策模型 305
7.2.4时变β值证券组合投资决策方法 311
§7.3允许持有无风险资产的β值证券组合投资决策模型 316
7.3.1允许卖空条件下的β值证券组合投资决策模型 316
7.3.2不允许卖空条件下的β值证券组合投资决策模型 320
7.3.3计算举例 323
§7.4限制性卖空条件下的β值证券组合投资决策模型 324
7.4.1 在允许有保证金要求的卖空情况下的β值证券组合投资决策模型 324
7.4.2在允许抵押的卖空情况下的β值证券组合投资决策模型 327
7.4.3应用举例 330
§7.5多因素证券组合投资决策模型 332
7.5.1 允许卖空条件下的多因素证券组合投资决策模型 333
7.5.2不允许卖空条件下的多因素证券组合投资决策模型 339
第8章套期保值理论研究 347
§8.1套期保值与基差风险 348
8.1.1期保值交易和基差概述 348
8.1.2基差风险及其度量 349
8.1.3套期保值交易决策方法 350
§8.2组合套期保值策略及其理论 353
8.2.1组合套期保值策略及其优化 354
8.2.2最优组合套期保值策略的理论 355
§8.3股票组合的套期保值策略 357
8.3.1股票组合的组合套期保值策略 358
8.3.2利用股票指数期货的股票组合套期保值策略 360
8.3.3两种股票组合套期保值方案的比较 363
§8.4基于APT的证券组合套期保值策略 363
8.4.1证券组合的套期保值策略 364
8.4.2方案C的期望收益和风险分析 366
8.4.3证券组合的收益对各经济指数的灵敏度的控制 367
§8.5利率套期保值策略研究 368
8.5.1利用一种利率期货资产进行利率套期保值的策略 368
8.5.2组合利率套期保值策略 370
第9章证券组合的业绩评价与管理方法 374
§9.1投资管理者的业绩评价方法 375
9.1.1基于CAPM的共同基金业绩评价方法 376
9.1.2基于多因素资本资产定价模型的共同基金业绩评价方法 378
9.1.3 Morningstar的共同基金业绩评价体系 381
§9.2引入参考证券组合的组合证券选择和资产定价分析 389
9.2.1相对风险测度与均衡资产定价 390
9.2.2基于绩效的报酬结构与组合证券选择 392
9.2.3结束语 396
§9.3管理者风险偏好未知情况下的PBF与信息价值损失 397
9.3.1 PBF与信息价值损失 398
9.3.2选择PBF的条件分析 400
9.3.3信号精度与信息价值损失 403
9.3.4结束语 404
§9.4基于跟踪误差的证券组合投资决策模型研究 405
9.4.1模型的提出与求解 405
9.4.2投资方案A的有效性分析 407
9.4.3投资方案A的结构分析 409
9.4.4证券组合投资的相对有效边界与相对有效决策 410
9.4.5结束语 411
§9.5基于信息率的证券组合投资决策方法研究 412
9.5.1证券组合的信息率 412
9.5.2 TEV准则和信息率 412
9.5.3优先考虑信息率最大化的证券组合投资决策方法 414
9.5.4结束语 416
第10章行为金融理论概述 417
§10.1标准金融及其难解之谜 417
§10.2行为金融理论 418
§10.3结束语 424
参考文献 426