目录 1
第1章估价介绍 1
1.1估价的方法论基础 1
1.2估价的一般原则 2
1.3估价的作用 5
1.4 总结 8
1.5 问题和简短疑难 8
注释 9
第2章各种估价方法 10
2.1 贴现现金流估价法 10
2.2相对估价法 17
2.3相机索取权估价法 20
2.4 总结 22
2.5 问题和简短疑难 23
注释 24
3.1各种基本的会计报表 25
第3章理解各种财务报表 25
3.2资产的衡量与估价 27
3.3衡量融资混合 32
3.4衡量赢利和赢利性 38
3.5衡量风险 43
3.6 分析财务报表时的其他问题 48
3.7 总结 51
3.8问题和简短疑难 52
注释 54
第4章风险的基本问题 56
4.1风险是什么 56
4.2股权资本风险和预期报酬 57
4.3 关于风险和报酬的各种模型的比较分析 69
4.4关于违约风险的各种模型 72
4.5 总结 75
4.6 问题和简短疑难 76
注释 80
5.1 期权定价方法的基本内容 82
第5章期权定价理论和模型 82
5.2 期权价值的各种决定因素 83
5.3各种期权定价模型 85
5.4期权定价方法的拓展 99
5.5 总结 101
5.6问题和简短疑难 101
注释 102
第6章市场的有效性——定义、检验和证据 104
6.1 市场有效性和投资估价 104
6.2什么是有效市场 105
6.3 市场有效性的含义 105
6.4 市场有效性的必要条件 106
6.5 关于市场有效性的几个命题 107
6.6检验市场的有效性 108
6.7检验市场有效性时的主要错误 112
6.8 某些会成为问题的轻微错误 113
6.10价格变化的时间序列特征 114
6.9 市场有效性的证据 114
6.11 市场对于信息事件的反应 121
6.12 市场异态 124
6.13关于内部人员和投资专家的证据 133
6.14 总结 137
6.15 问题和简短疑难 138
注释 141
7.1无风险利率 142
第7章无风险利率和风险补偿额 142
7.2股票的风险补偿额 145
7.3债券的违约补偿额 159
7.4 总结 162
7.5 问题和简短疑难 163
注释 164
第8章估计风险参数和融资成本 166
8.1 股权资本成本和资本成本 166
8.2股权资本成本 167
8.3从股权资本成本到资本成本 192
8.5 总结 203
8.4 公司的各种最佳做法 203
8.6问题和简短疑难 204
注释 209
第9章衡量赢利 211
9.1 会计收支平衡表与财务收支平衡表 211
9.2调整赢利 212
9.3 总结 227
9.4 问题与简短疑难 229
注释 230
第10章从赢利到现金流 232
10.1税收效应 232
10.2各种再投资的需要 240
10.3 总结 250
10.4问题和简短疑难 250
注释 252
第11章对增长的估计 253
11.1增长的重要性 253
11.2历史上的增长 254
11.3分析者对于增长的估计 263
11.4增长的基本决定因素 266
11.5增长的定性问题 283
11.6 总结 284
11.7 问题和简短疑难 284
注释 285
第12章估价的截止：估计终端价值 287
12.1估价的截止 287
12.2公司幸存的问题 299
12.3 关于终端价值的总结性思考 301
12.4总结 302
12.5 问题和简短疑难 302
注释 303
第13章股息贴现模型 305
13.1 一般模型 305
13.2模型的各种形式 306
13.3运用股息贴现模型时的各种问题 325
13.4对于股息贴现模型的各种检验 326
13.5总结 329
13.6 问题与简短疑难 329
注释 331
第14章股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型 332
14.1衡量公司能够归还给股东的数额 332
14.2 FCFE的各种估价模型 338
14.3 FCFE估价与股息贴现模型估价 354
14.4总结 359
14.5 问题和简短疑难 359
注释 362
第15章对公司的估价：资本成本方法和调整性现值方法 363
15.1公司的自由现金流 363
15.2对公司的估价：资本成本方法 365
15.3对公司的估价：调整性现值方法 381
15.4举债对于公司价值的影响 384
15.5调整性现值和融资性举债 395
15.7问题和简短疑难 399
15.6总结 399
注释 401
第16章估计每股的价值 404
16.1非经营性资产的价值 404
16.2公司价值和股权资本价值 419
16.3管理者和员工的期权 420
16.4选举权不同时对于每股的估价 429
16.5 总结 430
16.6 问题和简短疑难 431
注释 432
第17章相对估价法的基本原理 434
17.1相对估价法的运用 434
17.2标准化的价值和乘数 435
17.3使用乘数的四个基本步骤 437
17.4协调相对估价法和贴现现金流估价法 446
17.5 总结 447
17.6 问题和简短疑难 447
注释 447
参考文献 449