第一章 导论 1
第一节 问题的提出与研究意义 1
一、问题的提出 1
二、研究意义 4
第二节 主要概念界定 11
一、投资者情绪 11
二、信贷融资 13
三、企业投资与投资效率 13
四、融资约束 14
第三节 研究思路、框架与方法 15
一、研究思路、主要内容安排与研究框架 15
二、研究方法与技术路线 19
第四节 主要结论与创新之处 20
一、主要结论 20
二、创新之处 23
第二章 文献述评 25
第一节 投资者情绪的计量及其对资本市场的影响 25
一、投资者情绪与股票错误估价 25
二、投资者情绪的计量 27
三、媒体情绪和投资者情绪 35
第二节 投资者情绪对企业融资决策的影响 37
一、投资者情绪与权益发行 37
二、投资者情绪与企业债券发行 42
三、投资者情绪与银行信贷融资 44
第三节 投资者情绪对企业投资决策的影响 47
一、投资者情绪对企业投资决策无影响 47
二、投资者情绪对企业投资决策存在影响 48
第四节 投资者情绪对企业投资效率的影响 56
一、投资者情绪对企业投资效率的改善 56
二、投资者情绪对企业投资效率的恶化 59
三、小结 61
第五节 信贷融资对企业投资及投资效率的影响 62
一、信贷融资对企业投资规模的影响 62
二、信贷融资对企业投资效率的影响 68
三、小结 72
第六节 投资者情绪对企业经营绩效的影响 73
第三章 投资者情绪与企业信贷融资 77
第一节 理论分析与假设提出 80
一、投资者情绪与企业信贷融资——总体层面 80
二、投资者情绪与信贷融资——基于融资约束的扩展分析 85
三、投资者情绪与信贷融资——基于所有权性质的扩展分析 86
第二节 实证设计与假设检验 88
一、数据来源与样本选取 88
二、变量设定与计量 89
三、模型设定及分组设计 108
第三节 实证结果分析 111
一、主要变量描述性统计及分组检验 111
二、主要变量皮尔森相关系数 115
三、多元回归结果 117
第四节 稳健性检验 123
一、改变投资者情绪的计量 123
二、使用逻辑回归方法的补充验证 124
三、改变融资约束的界定重新划分组别 127
第五节 研究结论和启示 127
第四章 投资者情绪、信贷融资与企业投资规模 129
第一节 理论分析与研究假设 130
一、投资者情绪与企业投资规模 132
二、信贷融资与企业投资规模 136
三、投资者情绪影响企业投资规模的信贷融资中介渠道 137
第二节 实证设计与假设检验 138
一、模型设定与检验程序 138
二、变量设定与计量 140
第三节 实证结果分析 142
一、主要变量描述性统计 142
二、主要变量皮尔森相关系数 143
三、多元回归结果 145
第四节 稳健性检验 150
第五节 研究结论和启示 155
第五章 投资者情绪、信贷融资与企业投资效率 157
第一节 理论分析与假设提出 159
一、投资者情绪与企业投资效率 159
二、信贷融资与企业投资效率 160
三、投资者情绪影响企业投资效率的信贷融资中介效应 162
四、投资者情绪影响企业投资效率的信贷融资中介效应——基于我国预算软约束环境的扩展分析 163
第二节 实证设计与假设检验 172
一、模型设定与检验程序 172
二、变量的设定与计量 176
第三节 实证结果分析 177
一、主要变量描述性统计 177
二、多元回归结果 178
第四节 稳健性检验 188
第五节 研究结论和启示 192
第六章 研究结论、启示与未来研究方向 194
第一节 研究结论、启示与政策建议 194
一、主要研究结论 194
二、主要研究启示 196
三、相关政策建议 197
第二节 研究局限与未来研究方向 199
一、研究局限 199
二、未来研究方向 200
参考文献 204
后记 239