上部 “旧格局” 3
第一章 起点2001：产能与货币共同融入世界 3
第一节 融入国际生产分工体系和国际货币金融体系 7
第二节 投资与出口主导的高增长时代 14
第三节 美国财政金融扩张以及中国过剩储蓄主导全球化繁荣 22
第二章 货币金融是过去10年经济的中心环节 31
第一节 全球经济从共同繁荣走向大分化 35
第二节 货币金融和实体经济的关系：并非虚拟和实际 46
第三节 再谈中国经济：从实体经济与货币金融的三重对应关系出发 51
第三章 外汇占款创造基础货币机制的兴衰 65
第一节 央行“被动”主导的基础货币发行机制 69
第二节 外汇占款的兴衰与全球经济结构失衡、再平衡 83
第三节 对基础货币发行机制的进一步探讨 89
第四章 “大”政府推动下的信用繁荣 95
第一节 银行业信用扩张的繁荣10年（2001年至今） 100
第二节 “大”政府推动旺盛的债务融资需求 108
第三节 非常规货币政策与信用繁荣 113
第四节 扩散的政府信用保证加剧信用扩张 119
第五章 资产负债表视野下的“高增长时代” 129
第一节 债务扩张主导的非金融部门资产负债表膨胀 133
第二节 “赶英超美”式的金融机构资产负债表扩张 141
第三节 资产负债表是一面镜子 154
下部 “新周期” 161
第六章 美元与全球货币金融、经济新周期 161
第一节 美国财政从全面扩张到相对收缩 164
第二节 美国再工业化收窄经常账户赤字 171
第三节 美元汇率从弱势周期转强势周期 179
第四节 全球进入美元紧缩周期 183
第五节 美元紧缩周期下的中国经济金融变化 187
第七章 基础货币发行机制由“外生”转为“内生” 191
第一节 人民币基础货币发行方式面临转变 196
第二节 基础货币发行方式转变的路径 205
第三节 与基础货币发行方式转变相关的一些深层次问题 212
第八章 债务压顶呼唤平稳的去杠杆进程 223
第一节 去杠杆进程难以避免 227
第二节 多因素联动的动态债务杠杆分析模型 233
第三节 “漂亮”的情景：相对平稳的去杠杆进程 243
第四节 “丑陋”的情景：相对动荡的去杠杆进程 264
第九章 中期利率和汇率政策在夹缝中艰难平衡 269
第一节 大转型中的人民币汇率 273
第二节 人民币汇率走向何方 282
第三节 对货币和汇率问题的再思考——中心货币、次中心货币和外围货币 292
后记 301