第1章 导论 1
1.1 金融计量与资产组合 1
1.2 资产组合模型 1
1.2.1 马尔科维茨模型简介 1
1.2.2 Black-Litterman模型简介 2
1.3 资产配置模型及关键指标计算方法 3
1.3.1 资产价格预测模型 4
1.3.2 资产风险的度量方法 6
1.3.3 均值方差资产配置模型算法 7
1.3.4 Black-Litterman资产组合模型的构建 9
1.4 金融数据收益率的相关特征计算 13
1.4.1 简单收益率 13
1.4.2 多期收益率 14
1.4.3 年化收益率 14
1.4.4 连续复利收益率 14
1.4.5 连续复合收益率 14
1.4.6 多期收益率 14
1.4.7 资产组合收益率 14
1.4.8 分红支付情况下的简单净收益率和连续复合收益率 15
1.4.9 超额收益率 15
第2章 数据处理 16
2.1 R软件及如何安装 16
2.2 如何从硬盘、其他软件和数据库导入数据 17
2.2.1 从硬盘和其他软件读取数据 18
2.2.2 如何调用数据库数据 21
2.3 R软件的数据类型 23
2.3.1 向量 24
2.3.2 因子 25
2.3.3 矩阵 25
2.3.4 列表 28
2.3.5 数据框 30
2.3.6 特殊值数据 30
2.3.7 获取数据类型信息的一些有用函数 31
2.4 计量经济学线性模型基本计算 31
第3章 马尔科维茨模型的计算 34
3.1 获取数据及数据整理显示 34
3.2 等权重计算结果 36
3.3 最小化风险资产组合计算结果 38
3.4 全局最小方差资产组合的计算 39
3.5 切线资产组合的计算 41
3.6 资产组合前沿的计算 42
3.7 权重利润以及风险预算的计算 44
3.8 CVAR资产组合计算 47
3.9 多头与卖空情形下资产组合结果的比较 56
第4章 Black-Litterman模型 62
4.1 Black-Litterman模型数学表述 62
4.1.1 投资人观点的形成 62
4.1.2 Black-Litterman模型的数学证明 63
4.2 行为金融效应验证及投资资产的选择 66
4.2.1 R软件计算CAPM模型 66
4.2.2 平稳性检验 74
4.2.3 自回归与异方差检验 78
4.2.4 自回归的处理 86
4.2.5 自回归修正后CAPM模型的计算 97
4.2.6 自回归处理后的回归系数 104
4.2.7 异方差的检验 105
4.2.8 异方差的处理 114
4.2.9 异方差处理后异方差性的检验 123
4.3 羊群效应的验证 134
4.3.1 下降时期CSAD的扩展迪基富勒检验结果 134
4.3.2 上升时期CSAD的扩展迪基富勒检验结果 137
4.3.3 下降阶段综合指数收益序列平稳检验结果 139
4.3.4 上升阶段综合指数序列收益平稳性检验 142
4.3.5 下降阶段综合指数收益平方序列平稳性检验 144
4.3.6 上升阶段综合指数收益平方序列平稳性检验 146
4.3.7 上升阶段羊群效应模型计算 149
4.3.8 下降阶段羊群效应模型计算 156
4.4 动量效应和反转效应的计量分析 163
4.4.1 不分阶段动量效应与反转效应计量 164
4.4.2 股市上升阶段板块动量效应计算——赢家组合 169
4.4.3 股票市场上涨阶段动量效应计算——输家组合 172
4.4.4 上升期股票市场无成本套利组合动量效应计算——套利组合 178
4.4.5 下行阶段赢家组合 185
4.5 阶段划分与变点搜寻 198
4.5.1 变点分析理论 198
4.5.2 变点搜寻 200
4.6 B-L模型隐含报酬率的计算——逆最优化 205
4.6.1 阶段划分 205
4.6.2 分阶段超额收益协方差矩阵的计算 206
4.6.3 大盘的ARCH效应的分段检验 206
4.6.4 GARCH类模型分段拟合上证综合指数对数收益率 215
4.6.5 BL主公式计算主观收益 216
4.6.6 BL求最终资产组合公式 217
参考文献 219