第一章 导论 1
第一节 研究背景 1
第二节 研究内容与框架 2
一、研究内容 2
二、研究框架 4
第三节 研究思路与方法 5
一、研究思路 5
二、研究方法 6
三、技术路线 6
第四节 创新点 7
第二章 概念界定、理论基础与文献综述 8
第一节 概念界定 8
一、资本投资 8
二、控制性股东 9
三、控制权、现金流权与两权分离 9
第二节 相关理论基础 9
一、信息不对称理论与资本投资 9
二、代理理论与资本投资 10
第三节 文献综述 16
一、公司资本投资影响因素的文献综述 16
二、公司资本投资效率检验的文献综述 19
三、公司资本投资与公司价值的文献综述 21
第三章 最终控制人性质、两权分离与公司资本投资的实证研究 23
第一节 引言 23
第二节 理论分析与研究假设 25
第三节 数据来源与研究模型设计 27
一、样本选择与数据来源 27
二、模型设计与变量定义 28
第四节 实证检验结果与分析 30
一、变量估算结果、描述性统计与单变量分析 30
二、终极控制人性质、两权分离与过度投资的检验结果 33
三、政府控制层级、两权分离与过度投资的检验结果 35
四、稳健性检验 36
第五节 结论 37
第四章 大股东控制下的管理层激励与公司资本投资的实证检验 38
第一节 引言 38
第二节 理论分析与研究假设 40
一、样本选择与数据来源 43
二、模型设计与变量定义 44
第三节 实证检验结果与分析 47
一、变量估算结果和描述性统计 47
二、控股股东两权分离、管理层激励与过度投资的回归结果 49
三、基于股权性质的控股股东两权分离、管理层激励与过度投资的回归结果 51
四、基于股权分置改革的进一步检验 52
五、稳健性检验 54
第四节 结论 55
第五章 管理者权力、管理层激励与公司资本投资的实证检验 57
第一节 引言 57
第二节 理论分析与研究假设 59
第三节 研究设计 62
一、样本选择与数据来源 62
二、模型设计与变量定义 62
第四节 实证检验结果与分析 66
一、变量估算结果与描述性统计 66
二、管理者权力、管理层激励与过度投资的回归结果 69
三、基于股权性质的进一步检验结果 70
四、稳健性检验 71
第五节 结论 73
第六章 公司治理环境、代理成本与公司资本投资的实证检验 74
第一节 引言 74
第二节 理论分析与研究假设 75
第三节 研究设计 79
一、样本选择与数据来源 79
二、模型设计与变量定义 80
第四节 实证检验结果与分析 82
一、变量描述性统计 82
二、两类代理成本与过度投资的检验 84
三、市场化进程、双重代理成本与过度投资的检验 85
第五节 稳健性检验 88
第六节 结论 89
第七章 公司治理环境、控制权私人收益与过度投资的实证检验 90
第一节 引言 90
第二节 理论分析与研究假设 92
第三节 研究设计 96
一、样本选择与数据来源 96
二、模型设计与变量定义 97
第四节 实证检验结果与分析 102
一、变量描述性统计 102
二、控制权私有收益与过度投资检验 104
三、终极控制人性质、控制权私有收益与过度投资的检验 105
四、治理环境、控制权私人收益与过度投资的检验 107
五、稳健性检验 112
第五节 结论 113
第八章 后股权分置时期大股东行为与公司资本投资的实证检验 115
第一节 引言 115
第二节 理论分析与研究假设 116
第三节 研究设计 120
一、样本选择与数据来源 120
二、模型设计与变量定义 120
第四节 实证检验结果与分析 122
一、变量描述性统计 122
二、股权分置改革、两权分离与过度投资的回归检验 125
三、股权性质、股权分置改革与过度投资的回归检验 127
四、股权分置改革与自由现金流的过度投资：公司治理的作用 128
五、稳健性检验 131
第五节 结论 132
第九章 基于我国制度背景的资本投资与公司价值的实证研究 133
第一节 引言 133
第二节 理论分析与研究假设 135
第三节 研究设计 139
一、样本选择与数据来源 139
二、模型设计与变量定义 140
第四节 实证检验结果与分析 143
一、变量描述性统计 143
二、政府控制性质、管理者权力与公司资本投资价值的检验 145
三、政府控制性质、两权分离与公司资本投资价值的检验 146
四、市场化进程对公司资本投资价值影响的检验 148
五、市场化进程、政府控制性质与公司资本投资价值的检验 154
六、稳健性检验 155
第五节 结论 155
第十章 研究结论与启示 157
第一节 研究结论 157
第二节 启示与建议 160
参考文献 163
后记 177