0导论 1
0.1选题思考与研究意义 1
0.2基本思路和研究方法 3
基本思路 3
研究方法 4
1信用 5
1.1信用概念 5
信用概念的界定 5
对信用的理解 10
信用与相关概念辨析 16
1.2信用的产生和发展 18
1.3信用机制 21
人格维持机制 23
担保和抵押机制 23
信誉机制 24
第三方保障机制 24
1.4马克思与西方的信用理论 27
马克思的信用理论 27
西方的信用理论 29
2信用创造虚拟资本 39
2.1收入资本化产生虚拟资本 39
从货币、资本到生息资本 40
从生息资本、收入资本化到虚拟资本 43
2.2信用直接创造虚拟资本 48
银行信用创造虚拟资本 48
商业信用创造虚拟资本 49
信用工具创造虚拟资本 51
2.3股票体现了更高层次的信用 51
信用是股份公司产生的基础 51
股票信用的特点 53
3信用是股市的基石 55
3.1股市是信息市场 55
股票市场的特殊性 56
股票市场的信息与效率 60
3.2股市的不确定性和信息不对称 64
股市的不确定性 64
股市的信息不对称 65
股市上的道德风险更突出 67
3.3股市靠信用来维系 71
一次博弈导致交易难以进行 72
重复博弈产生信用机制 73
法律为信用的维系提供保障 75
4上市公司信用是股市信用的核心 79
4.1上市公司在股票信用中的特殊性 79
不承诺回报多少 80
不受时间限制 80
不总是信用交易的当事人 80
4.2上市公司信用的核心地位 81
4.3上市公司信用构建 82
独立的产权是信用的基础 83
完善的公司治理结构是信用的制度保障 84
有效的外部监督是构筑信用的“防火墙” 89
5中国股市的信用状态 91
5.1中国股市发展概况 91
产生的背景 91
发展历程 93
5.2中国股市的“中国特色” 99
产生演进的非市场化 99
上市公司是改出来的 102
股权结构人为分割 104
上市容易退市难 105
5.3中国股市信用状态的实证分析 107
上市公司信用缺失 108
中介机构沦为造假帮凶 138
5.4国家信用在支撑着中国股市 141
6中国股市信用缺失的原因 146
6.1产权制度缺陷使其对信用的激励和约束失灵 147
产权不明晰使上市公司失去守信的内在动力 148
“一股独大”且所有者缺位难以形成有效的约束 151
产权不完备使股东行为扭曲 152
6.2法律和监管制度缺陷使失信收益大于成本 157
对失信的成本收益分析 157
监管不力使失信被发现的概率降低 159
惩罚不严使失信成本降低 160
退市制度缺陷使失信者有恃无恐 167
6.3信用文化缺失是失信的深层次原因 168
7重建中国股市信用秩序的思考 178
7.1进一步完善上市公司的产权制度 180
产权必须明晰化 180
完善产权保护制度 187
7.2健全法律制度 加大惩罚力度 189
强化管理层诚信义务和责任 189
完善证券民事赔偿制度 191
建立市场化的退市制度 196
7.3加强信用文化建设 199
参考文献 206
后记 213