股票在线经纪：迅速开拓网络空间 来自美国证监会的研究报告PDF电子书下载

前言 1

一、趋势与问题 1

1.证券经纪业的未来会是怎样的？它将朝何处发展？ 2

2.监管者在监管在线经纪适当性责任方面面临哪些挑战？ 2

3.信息技术对在线经纪公司的业绩有哪些影响？对经纪人是否按最优价格成交的影响又如何？ 2

4.在线投资者对市场信息的需求如何影响着实时数据的价格？ 3

5.公司如何保证自己有能力满足在线交易的系统容量？ 3

6.在线客户需要接受怎样的投资者教育？ 4

7.“网络聊天室”或在线讨论组对监管的挑战如何？ 4

8.公司如何才能保护自己在线客户的个人信息隐私权？ 4

9.券商应该怎样补偿互联网上的金融门户网站？ 5

二、结果与建议 5

1.关于适当性责任问题 5

2.关于按最优价格成交问题 6

3.有关市场数据的问题 7

4.关于系统容量的问题 7

5.关于投资者教育的问题 8

6.关于在线讨论组的问题 8

7.关于隐私权的问题 9

8.关于门户网站的问题 9

三、结论 9

在线经纪的发展趋势 11

一、目前状况 11

1.统计概况 11

2.目前网上提供的产品及服务 16

二、在线经纪的趋势 17

1.不断发展的在线通道 17

2.在线经纪与全方位服务经纪的融合 18

3.经纪人提供定制在线内容及金融咨询 22

适当性 27

一、背景 27

1.SRO章程 27

2.招牌理论 30

3.期权及低值股票 30

4.SEC反欺诈行动 30

二、在线交易的适当性问题 31

三、圆桌会议代表意见 33

四、结论与建议 36

1.结论 36

2.建议 37

五、判断适当性的前提 37

最优价格成交 41

一、背景 41

二、在线交易中的最优价格成交问题 45

三、圆桌会议代表的观点 49

四、结论与建议 53

1.结论 53

2.建议 54

市场数据 57

一、背景 57

1.现行的监管体制 57

2.统一传输协会(CTA)的网络A价格表和美国证券交易商协会(NASD)价格表 58

二、在线经纪引发的市场数据问题 61

三、圆桌会议代表的观点和其他发现 63

1.圆桌会议代表的观点 63

2.其他近况 65

3.自律组织(SROs)和市场数据收益 70

四、结论与建议 72

1.结论 72

2.建议 73

系统容量 75

一、背景 75

1.现有监管框架 75

2.容量的计算 80

3.面向在线客户的信息披露 80

二、圆桌会议代表意见 81

三、结论与建议 84

1.结论 84

2.建议 85

投资者教育 87

一、背景 87

二、通过互联网站教育投资者 90

1.证监会网站 90

2.行业协会站点 91

3.公司站点 92

三、圆桌会议与会者的观点 93

四、结论与建议 94

1.结论 94

2.建议 96

在线论坛 99

一、背景 99

1.经纪商主办的在线论坛 101

2.发行人 107

二、结论与建议 115

1.结论 115

2.建议 116

隐私权 117

一、背景 117

二、在线环境引发的隐私权问题 119

三、近来通过的有关隐私权的立法 124

四、在线经纪商对待隐私权的策略 126

五、圆桌会议代表的观点 128

六、结论与建议 130

结论 130

建议 131

门户站点 132

一、背景 132

二、现行监管要求 136

三、圆桌会议代表的观点 138

1.门户站点的商务模式 138

2.门户站点的偿付协议 140

四、结论与建议 141

1.结论 141

2.建议 143