华尔街的华尔兹 图解金融90卷PDF电子书下载

致谢 9

序言：再谈华尔兹 11

原版序 15

第一部分 再现证券市场的历史原貌 26

图解1 市赢率（股票价格／每股收益：知古通今，以史为鉴）1915—1986年：道琼斯工业指数股票的市盈率 26

图解2 再次深入了解市盈率1871—1937年：股价走势与市赢率 28

图解3 在股市中赢取可观利润1926—1971年：市赢率与股票价格的长期关系 30

图解4 收益率：股票与债券1946—1947年：标准普尔500指数股票的收益率与高评级公司债券回报的比较 32

图解5 股票价格／股利派发—长期投资的分析视角1920—1985年：股价／股利比值 34

图解6 股票价格／账面价值比值：账面价值的意义1921—1986年：股价／帐面价值的比值 36

图解7 股价／现金流比值：隐藏的螺旋关系1945—1986年：年标准普尔400指数股票股价／现金流的高比值情况 38

图解8 《超级强势股》及《福布斯》杂志的大肆宣传1926—1955年：西尔斯罗伯克百货公司的股价走势 40

图解9 金融先生及女士：真正的人格分裂1860—1935年：铁路股票回报与债券收益 42

图解10 不要试图左右市场：56年来股价走势与利率浮动之间的关系1919—1978年：短期利率与股票市场 44

图解11 工业综合指数价值线：所有适合出版的统计数据1970—1986年：工业综合指数价值线 46

图解12 股票分类财富指数，获胜者是1925—1985年：美国资本市场的投资财富指数 48

图解13 海外投资，算得上是多样化投资吗1958—1977年：英国股价走势与道琼斯工业指数 50

图解14 海外股市走势：7个国家股市所折射出的联动效应1970—1980年：7个国家的股票指数走势 52

图解15 加拿大的股票市场1962—1971年：加拿大与美国的股票市场 54

图解16 股票价格走势VS.国民生产总值1955—1974年：股市指数走势占国民生产总值的比重变化 56

图解17 主要成长型股票的价格1960—1986年：新兴成长型股票的市赢率乘数占标准普尔500指数市赢率比重 58

图解18 成长型股票价格的螺旋走势1970年1月—1986年9月：美国汉鼎成长指数，美国汉鼎技术指数，标准普尔400指数 60

图解19 IPO意味着“新股发行价格很有可能已经被高估了”1969—1985年：首次公开发行股票的数量 62

图解20 醒醒吧，大众1975—1985年：股票与五种另类投资产品 64

图解21 与资产相关的收购要诀1968—1984年：股票、通货膨胀以及收购兼并 66

图解22 股市崩溃的悄然来临1920—1985年：剔除通货膨胀因素的道琼斯工业平均指数的走势 68

图解23 随移动平均线而起舞1965—1977年：道琼斯工业平均指数的40周移动平均线 70

图解24 所有适合出版的新闻1949—1968年：股票价格对新闻 72

图解25 股票价格与经济不景气现象1948—1977年：经济的周期性衰退以及由500只普通股组成的标准普尔指数 74

图解26 九大主要的股票市场周期1929—1977年：显示了牛熊趋势线的长期道琼斯工业平均指数 76

图解27 疯狂的20世纪20年代，会否再次来临20世纪20年代及80年代的道琼斯工业平均指数对比 78

图解28 市盈率分析指标会骗人1928—1929年：市盈率分析指标 80

图解29 明显的预警1927—1929年：股价指数走势 82

图解30 大型企业不一定总是能够买到便宜货1919—1928年：公司合并记录 84

图解31 不要选择优先股1908—1932年：工业部门普通股及优先股的对比 86

图解32 2％法则1907年：股市恐慌 88

图解33 记住富人所遗忘的1896—1912年：20只领先的铁路股票、12只领先的工业股票以及5只标准债券的平均市场价格 90

图解34 1843—1862年：月度铁路股票价格1843-1862年：月度铁路股价指数，1843-1852年：指数Ⅰ （8种入选的股票），1853-1862年：指数Ⅱ（18种入选的股票）;1843-1862年包罗万象的指数走势。 92

图解35 18世纪金融市场的波动走势如何？值得信赖及投资的英国银行股1732—1846年：英国银行的股票价格 94

图解36 南海泡沫事件的原貌1719年12月一1720年10月的南海泡沫事件 96

图解37 190年期股票市场的走势1790—1980年：年均股票价格走势 98

图解38 难以想象：他们在一直持有的股票上赚钱了1925—1976年：普通股的年回报率 100

图解39 两种成就百万富翁的方法有关复合利率对于投资增值效应的两个例子 102

第二部分 利率、消费品价格、房地产以及通货膨胀走势 110

图解40 长期及短期利率的相互联系1950—1975年：长期及短期利率的对比 110

图解41 长期利率：世界经济范围内四个国家的长期利率走势1960—1980年：入选国家的长期利率 112

图解42 债券回报与股票收益之间的关系1955—1965年：四个国家的债券及普通股票收益率的关系 114

图解43 蛇形浮动（The Snake）1960—1986年：AA级债券收益率与标准普尔400指数股票收益率 116

图解44 为什么是石油的利率1973—1986年：20年期国库债收益率与原油价格走势之间的关系 118

图解45 高利率时期—辗转反侧的梦魇1841—1918年：美国金融利率，主要银行承兑汇票的利率 120

图解46 125年来英国统一公债的借鉴1860—1980年：英国统一公债的收益及美国铁路债券的对比 122

图解47 让英国在经济危难时刻脸不变色心不跳的原因1731—1970年：英国的长期利率 124

图解48 考虑了通货膨胀因素的高名义利率，其实际利率并不高反之亦然1790—1980年：实际利率的历史记录 126

图解49 美国及英国批发价格对比1782—1930年：美国及英国的批发价格的对比 128

图解50 英国南部的价格指数1290—1950年：英国南部的价格指数 130

图解51 批发通货膨胀1749—1980年：所有消费品的年度平均价格指数 132

图解52 通货膨胀—美国的经验教训1790—1985年：美国的物价指数 134

图解53 黄金：物价指数走势的试金石1913—1936年：以货币或黄金计价的不同国家40种基本消费品价格走势 136

图解54 三个国家的零售价格走势1860—1910年：德国、英国及美国的零售价格走势 138

图解55 避免战争的经验之谈战争对美国批发价格走势的影响 140

图解56 无处可去，只能向上吗1982—1986年：消费品价格指数走势 142

图解57 长期黄金投资者被泼了冷水1781—1981年：200年来美国的金价走势 144

图解58 房地产交易的长期周期1870—1955年：理想化的181／3年期房地产价格周期走势 146

图解59 农村房地产的真实的故事1981—1985年：每英亩农村房地产的平均价值变化 148

图解60 农场房地产从来也不是优势投资产品1912—1976年：美国农场房地产的价格走势 150

图解61 美国住宅价格走势1890—1980年：独体别墅住宅价格指数 152

第三部分 经济周期、政府的财政投资以及政客们的招摇撞骗 160

图解62 一分钟经济走势备忘录1790—1986年：美国的商业活动 160

图解63 你可以从这种经济模式中看到什么1790—1925年：各个国家经济周期走势一览图 162

图解64 失业率及1％法则1948—1983年：民工的失业率问题（考虑了季节因素） 164

图解65 汽车行业的崩溃与经济瓦解之间的联系1945—1983年：国内新型汽车的销售走势（不考虑汽车出口情况） 166

图解66 新屋开工率：逆向观察1950—1979年：新屋开工率及真实住宅固定投资的关系 168

图解67 英国的就业情况1850—1914年：英国的失业率 170

图解68 资本支出的玄机1900—1960年：商业厂房及设备占私人制造国民生产总值的比重 172

图解69 南非黄金矿产价值对世界整体经济的贡献及影响1950—1983年：世界黄金总产量 174

图解70 劳动力成本是否过高1264—1954年：英国南部以消费品综合计算单位叙述的建筑工匠工薪等价物的变化趋势 176

图解71 用电量与经济增长之间的关系以千瓦时计算的电力行业的销售情况与国民生产或支出总值的对比 178

图解72 原油供应：政府干预的故事1950—1979年：国内及进口原油的供应情况 180

图解73 得克萨斯州并不是第一个发现学习曲线效应的地方1896—1912年：知识的积聚对电力公用事业行业的成本 182

图解74 做个知情人，还是蒙在鼓里，自己选择吧1930—1986年：净公共债务占国民生产总值的比重 184

图解75 税收：美国政府的赋税演进1873—1940年：联邦政府的收入来源 186

图解76 宏观层面下政府财政的增长1790—1953年：公共财政投资 188

图解77 州政府及地方政府税收的稳定发展1960—1979年：州政府及地方政府税收来源 190

图解78 州政府的叛乱1954—1983年：联邦政府及州—当地政府的财政支出 192

图解79 无法量化的拉斐曲线拉斐曲线（The Laffer Curre ） 194

图解80 联邦税收的故事1965—1987年：政府税收及支出占国民生产总值的关系 196

图解81 政府扬言要平衡政府的财政赤字问题1909—1987年：联邦政府所得税情况 198

图解82 肥猫山姆大叔的房地产故事1781—1960年：美国联邦政府土地的大概面积 200

图解83 国防预算占国民生产总值的比重1945—1986年：国防预算占国民生产总值的比重 202

图解84 经济学家否认的经济周期1780—1986年及以后的时期：康德拉季耶夫波动理论的影响 204

图解85 太阳黑子的活动曲线1755—1978年：太阳黑子的活动曲线 206

图解86 熊市与女人裙长1897—1986年：裙边离地指标 208

图解87 精心饲养的小家畜的投资回报1970—1980年：精心饲养的家畜价值与道琼斯工业指数的对比 210

图解88 华尔街的巫医1926—1962年及之后的时间段：道琼斯工业平均指数的上扬 212

图解89 是自然因素还是人为因素1860—1970年：9.6年期的小麦收获周期走势 214

图解90 与股市共舞皮革价格周期走势 216

结束语 216

附录A：唬小孩的无稽之谈 216

附录B：更新的图解 216

图解18 供求关系—指数真正的助推器1975年1月—2007年6月：标准普尔500指数股票的总回报率，纳斯达克综合指数，标准普尔／巴诺500成长指数总回报率指数 218

图解74 联邦政府债务以及海洛因依赖者1930—2006年：净公共债务占国民生产总值的比重 220

图解83 从相关性对比的角度看问题1940—2006年：国防预算占国民生产总值的比重 222