期权、期货及其他衍生产品 原书第7版PDF电子书下载

第1章 导言 1

交易所市场 1

场外市场 2

远期合约 3

期货合约 4

期权合约 5

交易员的种类 6

对冲者 7

投机者 8

套利者 10

危害 11

小结 11

推荐阅读 12

练习题 12

作业题 13

第2章 期货市场的运作机制 15

背景知识 15

期货合约的规定 17

期货价格收敛到即期价格的特性 18

每日结算与保证金的运作 19

报纸上的报价 22

交割 24

交易员类型和交易指令类型 25

制度 26

会计和税收 26

远期与期货合约比较 28

小结 28

推荐阅读 29

练习题 29

作业题 30

第3章 利用期货的对冲策略 32

基本原理 32

拥护与反对对冲的观点 34

基差风险 36

交叉对冲 38

股指期货 41

向前滚动对冲 44

小结 46

推荐阅读 46

练习题 47

作业题 48

附录3A最小方差对冲比率公式的证明 49

第4章 利率 50

利率的种类 50

利率的测量 52

零息利率 53

债券价格 54

国库券零息利率的确定 55

远期利率 56

远期利率合约 58

久期 60

曲率 62

利率期限结构理论 63

小结 64

推荐阅读 65

练习题 65

作业题 67

第5章 远期和期货价格的确定 68

投资资产与消费资产 68

卖空交易 68

假设与符号 69

投资资产的远期价格 70

提供已知中间收入的资产 72

收益率为已知的情形 73

远期合约的定价 74

远期和期货价格相等吗 75

股指期货价格 75

货币的远期和期货合约 77

商品期货 79

持有成本 81

交割选择 81

期货价格与预期即期价格 81

小结 83

推荐阅读 83

练习题 84

作业题 85

附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明 86

第6章 利率期货 87

天数计算约定 87

美国国债期货 89

欧洲美元期货 92

利用期货基于久期的对冲 94

对于资产与负债组合的对冲 95

小结 96

推荐阅读 96

练习题 97

作业题 98

第7章 互换 99

互换合约的机制 99

天数计量惯例 103

确认书 104

比较优势的观点 105

互换利率的实质 107

确定LIBOR／互换零息利率 107

利率互换的定价 108

货币互换 110

货币互换的定价 112

信用风险 114

其他类型的互换 115

小结 117

推荐阅读 117

练习题 118

作业题 119

第8章 期权市场的运作过程 121

期权的类型 121

期权头寸 123

标的资产 125

股票期权的特征 125

交易 128

佣金 128

保证金 129

期权结算公司 130

监管规则 131

税收 131

认股权证、雇员股票期权及可转换证券 132

场外市场 132

小结 132

推荐阅读 133

练习题 133

作业题 134

第9章 股票期权的性质 136

影响期权价格的因素 136

假设及记号 139

期权价格的上限与下限 139

看跌-看涨平价关系式 141

提前行使期权：无股息股票的看涨期权 143

提前行使期权：无股息股票的看跌期权 144

股息对于期权的影响 146

小结 146

推荐阅读 147

练习题 147

作业题 148

第10章 期权交易策略 150

包括单一期权与股票的策略 150

差价 152

组合策略 158

具有其他收益形式的组合 160

小结 161

推荐阅读 161

练习题 161

作业题 162

第11章 二叉树简介 164

单步二叉树模型与无套利方法 164

风险中性定价 167

两步二叉树 168

看跌期权实例 170

美式期权 171

Delta 172

选取u和d使二叉树与波动率吻合 172

增加二叉树的时间步数 174

对于其他标的资产的期权 175

小结 178

推荐阅读 178

练习题 178

作业题 179

第12章 维纳过程和伊藤引理 181

马尔科夫性质 181

连续时间随机变量 182

描述股票价格的过程 186

参数 188

伊藤引理 188

对数正态分布的性质 189

小结 190

推荐阅读 190

练习题 190

作业题 191

附录12A伊藤引理的推导 192

第13章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 194

股票价格的对数正态分布性质 194

收益率的分布 196

预期收益率 196

波动率 197

布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念 200

布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导 201

风险中性定价 202

布莱克-斯科尔斯定价公式 203

累积正态分布函数 205

权证与雇员股票期权 206

隐含波动率 207

股息 208

小结 210

推荐阅读 211

练习题 211

作业题 213

附录13A布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明 214

第14章 雇员股票期权 216

合约的设计 216

期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗 217

会计问题 218

定价 219

倒填日期丑闻 222

小结 223

推荐阅读 223

练习题 224

作业题 224

第15章 股指期权与货币期权 225

股指期权 225

货币期权 227

支付连续股息的股票期权 228

欧式股指期权的定价 230

货币期权的定价 232

美式期权 233

小结 233

推荐阅读 234

练习题 234

作业题 235

第16章 期货期权 237

期货期权的特性 237

期货期权被广泛应用的原因 239

欧式即期期权和欧式期货期权 239

看跌-看涨期权平价关系式 240

期货期权的下限 241

采用二叉树对期货期权定价 241

期货价格在风险中性世界的漂移率 242

对于期货期权定价的布莱克模型 243

美式期货期权与美式即期期权 244

期货式期权 245

小结 245

推荐阅读 246

练习题 246

作业题 247

第17章 希腊值 248

例解 248

裸露头寸和带保头寸 249

止损交易策略 249

Delta对冲 250

Theta 255

Gamma 257

Delta、Theta和Gamma之间的关系 259

Vega 260

Rho 261

对冲的现实性 262

情景分析 263

公式的推广 263

资产组合保险 265

股票市场波动率 266

小结 267

推荐阅读 268

练习题 268

作业题 269

附录17A泰勒级数展开和对冲参数 270

第18章 波动率微笑 272

为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的 272

货币期权 273

股票期权 275

其他刻画波动率微笑的方法 277

波动率期限结构与波动率曲面 277

希腊值 278

当预期会有单一的大跳跃时 279

小结 280

推荐阅读 281

练习题 281

作业题 282

附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布 283

第19章 基本数值方法 285

二叉树 285

采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价 290

对于支付股息股票的二叉树模型 292

构造树形的其他方法 296

参数与时间有关的情形 297

蒙特卡罗模拟法 298

方差缩减过程 303

有限差分法 305

小结 313

推荐阅读 313

练习题 314

作业题 315

第20章 风险价值度 317

VaR测度 317

历史模拟法 319

模型构建法 321

线性模型 322

二次模型 325

蒙特卡罗模拟 327

不同方法的比较 327

压力测试与回顾测试 328

主成分分析法 328

小结 330

推荐阅读 331

练习题 332

作业题 332

附录20A现金流映射 333

第21章 估计波动率和相关系数 335

估计波动率 335

指数加权移动平均模型 336

GARCH（1，1）模型 337

模型选择 339

极大似然估计法 339

采用GARCH（1，1）模型来预测波动率 343

相关系数 345

小结 347

推荐阅读 347

练习题 347

作业题 348

第22章 信用风险 350

信用评级 350

历史违约概率 351

回收率 352

由债券价格来估计违约概率 352

违约概率的比较 354

利用股价来估计违约概率 356

衍生产品交易中的信用风险 358

信用风险的缓解 359

违约相关性 361

信用VaR 364

小结 366

推荐阅读 366

练习题 367

作业题 368

第23章 信用衍生产品 369

信用违约互换 370

信用违约互换的定价 372

信用指数 375

信用违约互换远期合约及期权 376

篮筐式信用违约互换 376

总收益互换 376

资产担保债券 377

债务抵押债券 379

相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用 381

合成CDO的定价 381

其他模型 386

小结 388

推荐阅读 388

练习题 389

作业题 390

第24章 特种期权 391

组合期权 391

非标准美式期权 392

远期开始期权 392

复合期权 392

选择人期权 393

障碍式期权 394

两点式期权 395

回望式期权 396

喊价式期权 397

亚式期权 398

资产交换期权 399

涉及多种资产的期权 400

波动率和方差互换 400

静态期权复制 402

小结 404

推荐阅读 405

练习题 405

作业题 407

附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式 408

第25章 气候、能源以及保险衍生产品 410

定价问题的回顾 410

气候衍生产品 411

能源衍生产品 411

保险衍生产品 413

小结 414

推荐阅读 415

练习题 415

作业题 416

第26章 再论模型和数值算法 417

布莱克-斯科尔斯的替代模型 417

随机波动率模型 421

IVF模型 422

可转换证券 423

依赖路径衍生产品 425

障碍式期权 428

与两个相关资产有关的期权 430

蒙特卡罗模拟与美式期权 432

小结 435

推荐阅读 435

练习题 436

作业题 438

第27章 鞅与测度 439

风险市场价格 440

多个状态变量 442

鞅 443

计价单位的其他选择 444

多个独立因子的情况 446

改进布莱克模型 447

资产替换期权 447

计价单位变换 448

传统定价方法的推广 449

小结 450

推荐阅读 450

练习题 450

作业题 451

附录27A处理多项不定性 452

第28章 利率衍生产品：标准市场模型 455

债券期权 455

利率上限和下限 458

欧式利率互换期权 463

推广 466

利率衍生产品的对冲 466

小结 467

推荐阅读 467

练习题 467

作业题 468

第29章 曲率、时间与Quanto调整 469

曲率调整 469

时间调整 472

QUANTO 473

小结 475

推荐阅读 475

练习题 475

作业题 476

附录29A曲率调整公式的证明 477

第30章 利率衍生产品：短期利率模型 478

背景 478

平衡性模型 479

无套利模型 482

债券期权 485

波动率结构 485

利率树形 486

一般建立树形的过程 487

校正 495

利用单因子模型进行对冲 496

小结 496

推荐阅读 496

练习题 497

作业题 498

第31章 利率衍生产品：HJM与LMM模型 500

Heath、Jarrow和Morton模型 500

LIBOR市场模型 502

联邦机构房产抵押贷款证券 509

小结 511

推荐阅读 511

练习题 512

作业题 512

第32章 再谈互换 513

标准交易的变形 513

复合互换 514

货币互换 515

更复杂的互换 516

股权互换 518

具有内含期权的互换 519

其他互换 520

小结 521

推荐阅读 522

练习题 522

作业题 522

第33章 实物期权 524

资本投资评估 524

风险中性定价的推广 525

估计风险市场价格 526

对业务的评估 527

商品价格 527

投资机会中期权的定价 530

小结 533

推荐阅读 533

练习题 534

作业题 534

第34章 重大金融损失以及借鉴意义 535

定义风险额度 537

对于金融机构的教训 538

对于非金融机构的教训 541

小结 542

推荐阅读 542

术语表 543

附录A DerivaGem软件说明 556

附录B 世界上的主要期权期货交易所 560

附录C x≤0时N（x）的取值 561

附录D x≥0时N（x）的取值 562