金融经济学教程PDF电子书下载

第一章　金融经济学导论　 1

第一节　企业融资　 2

一、企业的融资需求和自有资金的供给　 2

二、企业的融资对象与融资方式　 4

第二节　影响企业融资需求的因素　 7

一、影响企业融资需求的宏观因素　 7

二、影响企业融资需求的微观因素　 10

第三节　资金盈余者的资产选择　 13

一、资金盈余者——家庭（住户）部门的消费和储蓄　 13

二、储蓄、信用与投资　 15

第四节　影响资产选择的因素　 18

一、储蓄与家庭消费的选择　 18

二、决定资产选择的因素　 21

第五节　金融体系概论　 24

一、金融中介机构　 24

二、金融产品　 29

三、金融制度　 32

第六节　小结　 38

第二章 资金的时间价值与无风险资产估价 40

第一节 资金的时间价值 41

一、未来值 41

二、普通年金的未来值 42

三、现值 43

四、一系列未来值的现值 44

五、普通年金的现值　 45

六、每年偿还不止一次的现值　 46

第二节　无风险资产的估价　 46

一、零息票债券的定价　 48

二、价格与收益率的关系　 49

三、票面利率、应计收益率和价格的关系　 50

四、当利率确定时债券价格和期限的关系　 51

五、债券价格变动的原因　 53

第三节　债券收益率的度量　 53

一、债券收益的来源及影响因素　 53

二、债券收益率及其计算　 54

第四节　债券定价原理　 56

一、马尔基尔债券定价原理　 56

二、马尔基尔定理对投资者的意义　 57

第五节　度量债券价格的波动性　 58

一、度量债券价格波动性的指标：久期　 58

二、利用久期估计价格变动　 61

三、凸性　 62

四、关于久期的几个结论　 63

第三章　股票估价的原理与方法　 65

第一节　股票的价值及其来源　 65

一、股票的价值　 65

二、股票价值的来源　 67

第二节　股票估价原理　 68

一、股利贴现模型（DDM）——一般模型　 68

二、固定股利模型　 70

三、固定股利增长率模型　 71

四、两阶段股利贴现模型　 73

五、三阶段股利贴现模型　 74

第三节　股票估价的简化方法　 76

一、相对估价法　 77

二 、市盈率法　 77

三、市盈率增长比率（PEG）　 80

四、股利收益率　 83

五、市净率　 84

六、市销率　 86

七、托宾q比率　 88

第四节　小结　 89

第四章　风险及其估计　 92

第一节　风险的概念　 92

一、风险的含义　 92

二、风险的特征　 97

三、风险与不确定性的差异　 97

第二节　风险的分类　 98

第三节　风险的度量方法　 100

一、方差法　 100

二、半方差法　 101

三、β系数法　 102

第五章　风险态度与资产选择　 107

第一节　投资者的风险态度　 107

一、期望效用理论　 108

二、投资者的效用函数及其风险态度　 110

第二节　投资者的一般风险对策　 113

一、风险规避方法　 113

二、风险预防与控制　 114

三、风险转移　 115

四、风险自留　 116

第三节　投资组合理论　 116

一、现代投资组合理论的起源　 117

二、投资组合的收益与不确定性　 117

三、组合投资的可行域与有效边界　 121

四、最佳资产组合　 128

五、引入无风险资产时的投资组合选择　 132

第四节　资产选择行为与资产需求　 139

一、投资者的资产选择行为　 140

二、资产选择行为：资产配置　 141

三、资产选择行为对资产需求及其价格的影响　 143

附录：阿莱悖论与S形效用函数　 147

第六章　资本资产定价模型　 155

第一节 资本资产定价模型的假设及资本市场线　 156

一、资本资产定价模型的基本假设　 156

二、分离定理　 157

三、市场组合　 158

四、资本市场线　 159

第二节　证券市场线　 161

一、资本资产定价模型　 161

二、证券市场线　 164

三、证券市场线与资本市场线的区别　 166

四、证券市场线的几个简单应用　 167

第三节　系统风险、非系统风险与β系数　 169

一、系统性风险与非系统性风险　 169

二、证券β值的估计：历史β值　 171

第四节　小结　 179

附录：资本资产定价模型的扩展　 180

第七章　套利定价理论——金融市场的套利均衡机制　 186

第一节　套利交易行为　 186

一、套利的概念　 186

二、发生在我们身边的套利交易　 189

三、套利交易的基本方式　 196

四、套利交易发生的条件及其对市场的作用与影响　 205

第二节　投资收益预期的多因素模型与投资风险的细分　 207

一、投资收益预期及其模型　 207

二、投资风险的细分：因素风险　 212

三、资产的风险特征分析（敏感系数）　 213

第三节　聪明的套利交易者与无风险套利机会的消失　 215

一、风险特征相同的资产应该有相同的期望收益：唯一价格定律　 215

二、套利定价模型　 216

三、套利定价模型的意义　 222

第八章　有效市场理论　 227

第一节　有效市场理论概述　 228

一、股票价格的随机游走与有效市场　 228

二、有效市场假说的定义　 229

三、有效市场的类型　 232

四、有效市场假说对投资者的意义　 233

第二节　市场有效性与理性预期均衡　 234

一、有效市场假说的假定　 234

二、市场有效性的理论基础　 237

三、影响市场有效性的因素　 239

第三节　有效市场假说的检验　 240

一、有效市场假说面临的测试问题　 240

二、市场有效性检验存在的几个问题　 241

三、弱式有效市场的检验　 242

四、半强式有效市场的检验 244

五、强式有效市场的检验　 246

第四节　关于有效市场理论的争论　 247

一、对市场特性的争论　 247

二、有效市场的另一些实证结果　 248

三、对异常现象的解释——行为金融理论　 250

四、有效市场假说对行为金融理论的反驳　 251

第九章　行为金融理论　 253

第一节　有限理性　 254

一、经济人假设　 254

二、理性人假设　 255

三、有限理性人假设　 255

第二节　有限套利　 257

一、套利的有限性　 257

二、套利有限性的实例　 260

第三节　前景理论　 262

一、期望与预期概念的发展　 262

二、前景理论的内容　 266

第四节　价值函数和权重函数　 271

一、价值函数　 272

二、权重函数　 274

第五节　投资过程中的认知偏差　 275

一、技术分析中可能存在的认知偏差　 275

二、基本分析中可能存在的认知偏差　 277

第六节　行为投资策略　 279

一、逆向投资策略与惯性投资策略　 280

二、小盘股投资策略　 281

三、集中投资策略　 282

四、成本平均策略和时间分散化策略　 283

第十章　衍生证券的定价理论　 285

第一节　衍生证券概述　 285

第二节　远期合约定价　 290

一、远期合约概述　 290

二、远期合约价格的确定　 290

三、远期汇率的决定——利率平价理论　 294

四、货币（外汇）远期合约的定价实例　 295

第三节　期货合约定价　 296

一、期货概述　 296

二、期货价格与现货价格的关系　 299

三、期货价格与预期现货价格的关系　 300

四、期货价格与远期价格的关系　 301

五、期货定价的持有成本模型　 303

六、股票指数期货的定价实例　 304

第四节　期权及其定价　 307

一、期权概述　 307

二、期权的价值　 310

三、期权交易的损益　 310

四、影响期权价格的因素　 312

五、期权定价模型　 313

第五节　认股权证和可转换债券的定价　 320

一、认股权证的价值分析　 321

二、认购权证与看涨期权的差异　 322

三、认股权证的定价——B/S模型的应用　 323

四、可转换债券的价值分析　 324

五、影响可转换债券价值的因素　 326

六、可转换债券的定价——B/S模型的应用　 327

附录一：利率为常数时，远期价格与期货价格相等的证明　 328

附录二：期货合约最佳套期保值比率的推导　 328

附录三：Black-Scholes期权定价公式的推导　 330