私募股权基金的募集与运作:法律实务与案例PDF电子书下载

【总论篇】 3

1.私募股权基金概述 3

1.1 什么是私募股权基金 3

1.1.1 私募股权基金的起源 3

1.1.2 私募股权基金的特征 4

1.1.3 私募股权基金与其他投资基金的比较 5

1.2 私募股权基金在中国的发展概况 7

1.2.1 外资私募股权基金在中国的发展 7

1.2.2 本土私募股权基金在中国的发展 9

1.2.3 我国私募股权基金的立法现状 11

【募集篇】 17

2.私募股权基金的募集模式 17

2.1 公司制私募股权基金 17

2.1.1 《公司法》规制下的PE 17

2.1.2 创业投资企业的独特之处 19

2.1.3 内、外资创业投资企业的比较 21

2.1.4 创业投资企业的税收优惠政策 22

2.2 信托制私募股权基金 25

2.2.1 信托制私募股权基金的运作模式 25

2.2.2 信托制私募股权基金的法律主体 26

2.2.3 信托制私募股权基金的特征 29

2.3 有限合伙制私募股权基金 31

2.3.1 有限合伙制私募股权基金的特征 32

2.3.2 有限合伙协议的核心条款 33

3.私募股权基金的内部治理 40

3.1 公司制私募股权基金 40

3.1.1 一般公司的内部治理 40

3.1.2 公司制私募股权基金的内部治理 42

3.2 信托制私募股权基金 45

3.2.1 以受托人为核心的信托合同架构 45

3.2.2 信托制私募股权基金的权力机构 47

3.2.3 信托制私募股权基金的制度缺失 48

3.3 有限合伙制私募股权基金 51

3.3.1 谁来执行合伙企业事务 52

3.3.2 有限合伙人的“避风港”条款 53

3.3.3 本土基金内部治理结构的妥协 56

4.私募股权基金的募集案例 60

4.1 三种私募股权基金募集模式的比较和选择 60

4.2 公司制私募股权基金募集案例 64

4.2.1 深创投 65

4.2.2 深圳达晨 67

4.3 信托制私募股权基金募集案例 69

4.3.1 中信锦绣一号 70

4.3.2 中信锦绣二号 72

4.3.3 太平洋深蓝一号 75

4.4 有限合伙制私募股权基金募集案例 78

4.4.1 深圳南海成长 78

4.4.2 温州东海创投 79

5.几种特殊类型的私募股权基金 82

5.1 产业基金 82

5.2 政府引导基金 84

5.3 反向募集基金 89

5.4 委托管理型基金 90

6.外资如何募集设立人民币基金 94

6.1 募集设立人民币基金的途径 95

6.1.1 有限合伙制基金 95

6.1.2 非法人型中外合作基金（CJV） 97

6.1.3 中外合作平行基金 100

6.2 人民币基金募集的关键—有限合伙人 101

【运作篇】 105

7.私募股权基金的投资流程 105

7.1 私募股权基金投资的一般流程 105

7.1.1 项目初审 105

7.1.2 签署投资意向书 106

7.1.3 尽职调查 106

7.1.4 签署正式收购协议 108

7.1.5 完成收购 109

7.1.6 投资后的管理 109

7.1.7 投资退出获利 110

7.2 企业估值及估值调整 110

7.2.1 企业估值的原理（Evaluation） 110

7.2.2 企业估值的方法 110

7.3 对赌案例 113

7.3.1 蒙牛：完美对赌 113

7.3.2 中华英才网：一场没有输赢的对赌 116

7.3.3 太子奶：黯然出局 118

7.3.4 对赌案例列表 120

8.私募股权基金如何签署Term Sheet 123

8.1 什么是Term Sheet 123

8.1.1 Term Sheet中的进入条款 123

8.1.2 Term Sheet中的公司治理条款 127

8.1.3 Term Sheet中的退出条款 129

8.1.4 Term Sheet与我国《公司法》的冲突与适用 131

8.2 Term Sheet范例 133

9.私募股权基金的投资管理 147

9.1 我国民营企业的管理困境 147

9.2 私募股权基金提供的增值服务 148

9.3 私募股权基金如何参与企业管理 150

9.4 面对危机的处理和控制 155

9.5 投资管理案例 157

9.5.1 联想弘毅投资先声药业 157

9.5.2 深圳高新投投资大族激光 158

10.私募股权基金的上市退出 160

10.1 公开上市 160

10.1.1 境内IPO 160

10.1.2 境外IPO 164

10.1.3 境内、外资本市场的选择 167

10.2 境外上市重组架构设计 168

10.2.1 经典红筹 168

10.2.2 新浪模式 169

10.2.3 买壳上市 171

10.2.4 红筹上市受10号文阻碍及对策 172

10.3 境内、外证券市场退出锁定期之比较 174

10.4 上市退出案例 178

10.4.1 境内：同洲电子 178

10.4.2 境外：盛大网络 183

10.4.3 境外：航美传媒 189

11.私募股权基金的其他退出方式 192

11.1 兼并收购 192

11.1.1 M&A退出与IPO退出的比较 192

11.1.2 M&A退出的类型及对价 193

11.1.3 外国投资者并购境内企业的相关规定（内转外） 194

11.1.4 外国投资者并购外商投资企业股东股份的相关规定（外转外） 197

11.1.5 外国投资者并购上市公司股份的特殊规定 198

11.2 股权回购 199

11.3 清算退出 201

11.4 M&A案例—分众传媒并购聚众传媒 205

【实务篇】 211

12.私募股权基金募集及运作的律师实务 211

12.1 私募股权基金的募集阶段 211

12.2 私募股权基金的运作阶段 239

12.3 私募股权基金的投资管理阶段 256

12.4 私募股权基金的退出阶段 256

附录 271

1.外资募集人民币基金典型案例 271

2.政府引导型基金募集案例 273

3.私募股权基金募集及运作的法律法规列表 278

3.1 《中华人民共和国合伙企业法》 281

3.2 《外商投资创业投资企业管理规定》 292

3.3 《创业投资企业管理暂行办法》 301

3.4 《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》 304

3.5 《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》 306

3.6 《信托公司集合资金信托计划管理办法》 310

3.7 《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》 318

3.8 《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》 321

3.9 《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》 324

3.10 《关于外国投资者并购境内企业的规定》（“10号文”） 328

3.11 《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》 339

3.12 《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（“75号文”） 344

3.13 《<国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知>操作规程的通知》（“106号文”） 348

4.参考文献 362